6. 7. 2023 Analýza – Bitcoin se chystá na průlom

Bitcoin začíná něco rozpoznatelného rýsovat. Respektive se nám kolem 30 000 USD vytváří grafický pattern, který moc dobře známe. A mohl by sám o sobě znamenat, že se trhy chystají na konečný průlom rezistenčního pásma. Na což se koukneme v grafu a vše si vysvětlíme. Ještě předtím se ale zaměříme na téma očekávané recese a její ukazatele.

Ekonomická recese je očekávaná do začátku dalšího roku

Narazil jsem na skvělý článek, který se mimo jiné zabývá inverzí výnosové křivky. Článek uvádí, že jakmile došlo k inverzi u poloviny z vybraných výnosových křivek (záporné výnosové spready), hospodářská recese byla jasná. V grafu je výběr 10ti spreadů a všechny jsou hodně hluboko v záporných hodnotách. To znamená, že inverze výnosové křivky je téměř 100%. Že by se dluhopisový trh až tolik mýlil? Bylo by to poprvé. A sázet na něco, co je poprvé, je hodně riskantní.

Osobně se držím toho názoru, že ekonomická recese v USA udeří někdy na začátku následujícího roku. Vycházím v tomto ohledu i z toho, co za informace deleguje americká centrální banka. A to jest, že v letošním roce žádný hospodářský útlum de facto neočekávají. Samozřejmě mohou lhát, ale v tomto případě to nelze s určitostí vědět. Proto je lepší opravdu kalkulovat s tím, že nás letos čekají ještě dvě zvýšení v úrokových sazbách.

Co tak sleduji na linkedinu, většina ekonomů a analytiků, co sleduji, taktéž předpokládá příchod recese zhruba na přelomu 2023/2024. Málokdo s recesí nekalkuluje. Část větší mělkou recesi a druhá část naopak hlubší.

Akcie a bitcoin na to alespoň prozatím totálně kašlou. A je k tomu vlastně racionální důvod. Jak je to možné? Podívejte se ještě jednou do přiloženého grafu se spready. Zjistíte totiž dle zašedlých oblastí, že hospodářská recese nastala vždy až ve chvíli, kdy se spready dostaly zpátky do normálu. Paradoxně tohle špatné očekávání dluhopisového trhu berou trhy rizikových aktiv za dobrou zprávu. Protože je to pořád jenom ono očekávání, že to v dohledné době může přijít.

Aby tomu mí čtenáři perfektně porozuměli, návrat spreadů do kladných hodnot implikuje, že inflace už není žádný problém. A ten dramatický pokles inflace zase implikuje hospodářský útlum. A toho se už trhy samozřejmě bát budou. Jelikož se to projeví v earnings firem a kupní síle obyvatelstva.

Bitcoin konstruuje býčí pattern

Kurz bitcoinu nepochybně konstruuje nový rozpoznatelný býčí pattern v podobě rostoucího trojúhelníku. Tento býčí pattern se tvoří zrovna v oblasti sledovaného rezistenčního pásma. Takže samotnou existenci patternu lze interpretovat jako snahu o průlom. Přesněji řečeno jako přípravu na průlom celé té rezistence. Má kurz bitcoinu šanci na průlom? Určitě má, když budou býci dostatečně agresivní ve svých nákupech.

Já se ale nijak netajím tím, že jsem vůči scénáři s průlomem rezistence skeptický. Zmíněné rezistenční pásmo je pro kurz nejtvrdší překážka minimálně za předešlých 2,5 let. A že by bylo tolik jednoduché jej prolomit? A to v průměru s klesajícími objemy obchodů? S tímto scénářem se skutečně moc neztotožňuji. Ale kdo ví, třeba nás trh překvapí. A pak budeme zase řešit, proč k tomu překvapení došlo.

V rámci patternu je pořád relativně dost místa na to, aby se kurz bitcoinu vyvíjel stranově. Alespoň do konce současného týdne. Nicméně těch otestování horní a spodní hranice útvaru máme dostatek. Polopaticky řečeno, když nám graf ten grafický pattern už nakreslil do podoby, díky které je snadno rozpoznatelný, ten samotný průlom by měl být blízko.

Prolomí bitcoin současné rezistenční pásmo?

Bitcoin se právě v těchto chvílích zase pokouší o průlom. Jde tak minimálně o třetí pokus prolomit rezistenční pásmo. A pokaždé trh dostane výprask. A dostal ho i tentokrát. Samozřejmě je to prvotní reakce na otestování po po několika dnech. Je proto velmi pravděpodobné, že se kurz bitcoinu ještě jednou vrátí. Každopádně to vypadá, že současný týden bude napínavý.