2 rizika spojená se spuštěním Bitcoin ETF, o kterých nikdo nemluví

V podcastu z 19. prosince výzkumní pracovníci společnosti Coinbase varovali, že existují nejméně dva potenciální problémy, které by mohly vzniknout při spuštění spotových Bitcoin ETF.

Spuštění spotových Bitcoin ETF ve Spojených státech by mohlo způsobit nedostatek „regulovaných” bitcoinů. Dále by mohlo poškodit jednu oblíbenou obchodní strategii, tvrdí výzkumníci společnosti Coinbase.

Do potenciálního schválení spotových Bitcoin ETF zbývají necelé tři týdny. Mnozí se domnívají, že obchodování by mohlo začít nedlouho poté. Vedoucí institucionálního výzkumu Coinbase David Duong a senior obchodní obchodník Greg Sutton však uvedli, že po zahájení obchodování by se mohla objevit dvě klíčová rizika.

V podcastu z 19. prosince Duong a Sutton uvedli, že spuštění by mohlo způsobit problém pro instituce, které získávají BTC. A to s odkazem na emitenty, kteří potřebují nakoupit dostatek bitcoinů, aby je mohli držet ve svých ETF.

Potřebujete koupit bitcoin z určitých regulovaných míst. Co když bude poptávka tak velká, že tito lidé nebudou schopni získat potřebný bitcoin?

– David Duong a Greg Sutton, zdroj: cointelegraph.com

Kryptoměnová společnost Bitwise předpověděla, že spotové Bitcoin ETF bude nejúspěšnějším uvedením ETF produktu na trh všech dob.

Duong sice připustil, že v porovnání s nízkým přílivem kapitálu to není až tak závažný problém. Zároveň však uvedl, že je třeba mít na paměti riziko spojené s hledáním zdrojů.

Další potenciální problém

Sutton řekl, že druhé riziko se týká jedné z nejoblíbenějších institucionálních obchodních strategií, známé jako „basis trade.” Jedná se o využití rozdílu mezi spotovou cenou bitcoinu a cenou futures kontraktů na BTC.

Vzhledem k masivnímu nárůstu objemu spotového Bitcoinu i futures kontraktů vzrostl potenciální zisk z bazického obchodu podle údajů společnosti Velo za posledních čtrnáct dní až o 20 %.

Institucionální investoři získají stále větší přímou expozici vůči Bitcoinu prostřednictvím spotového produktu ETF. Tím se báze zúží, což způsobí, že ziskovost tohoto obchodu bude mnohem nižší.

Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) má nyní v řízení 13 žádostí o založení spotového Bitcoin ETF. Panuje široká shoda, že jeden nebo všechny tyto produkty by mohly být schváleny již 10. ledna. Analytici Bloomberg ETF Eric Balchunas a James Seyffart přisuzují šanci na schválení 90 %.

Podle příspěvku X od Seyffarta z 21. prosince se správce kryptoměn Grayscale znovu sešel s komisí SEC. Mělo jít o schůzi s výsledkem prosadit věcné odkupy namísto vytváření hotovosti.

Model odkupu v naturáliích je pro emitenty ETF obvykle považován za efektivnější. A to proto, že se vyhýbá rozpětím mezi nabídkou a poptávkou a makléřským provizím, které vznikají při prodeji aktiv za účelem získání hotovosti na vydání akcií.