15.5.23 Analýza BTC/USD – Vybrání likvidity a kurzově zpět nahoru?

Bitcoin měl ke konci běžných obchodních dnů velmi zajímavý kurzový průběh. Prvně totiž došlo k průlomu supportu, ale na poslední chvíli se kurz bitcoinu zase vrátil zpátky ke své denní otevírací ceně. Jak takové price action interpretovat? A co to pro trh znamená? Na to si zkusíme odpovědět. Ještě předtím si ale rozebereme důležitou makro část dnešní analýzy.

Růst úrokových sazeb vždy vedl ke krizi

Ještě na začátku roku jsem upozorňoval, že skoro každý cyklus růstu úrokových sazeb ve Spojených státech něco ve finančním systému rozbil. A za posledních 40 let je to téměř tutovka. Jakmile americký Fed prováděl restrikce, způsobil tím ve finančním sektoru škody. To ale není nic zvláštního. Naopak, je očekávatelné, že s růstem úroků se trh začne tzv. čistit. Co je slabé a neefektivní, to padne.

Můžeme samozřejmě debatovat nad tím, zda banky, jako jsou Silicon Valley Bank a First Republic Banky, byly slabé. A vhodné, aby šly z trhu pryč. Pravda je taková, že run na banku málokterá instituce ustojí. Zas na druhou stranu, minimálně vedení těchto bank nejspíš selhalo. Protože se dostatečně nepřipravili na rizika.

Co každopádně vyplývá z přiloženého grafu? My víme, že po každém začátku krize nastal v politice Fed pivot. Respektive, že došlo zase ke snižování úrokových sazeb. V historii však trh na tenhle krok nereagoval kladně. Naopak to spustilo lavinu výprodejů. Proč? Protože došlo ke snížení úrokových sazeb ze špatného důvodu. Prostě trhy začaly panikařit, protože považovaly tento krok centrální banky jako definitivní potvrzení, že hospodářská recese začala.

Zároveň z grafu vyplývá, že k pivotu nedocházelo okamžitě. Jakmile Fed dokončil cyklus růstu, jistou dobu sazby na těchto úrovní zůstaly. Na přelomu let 2006 a 2007 se držely sazby v nynějším rozmezí zhruba 12 měsíců. Poté Fed sazby začal snižovat a trhy šly dolů zanedlouho také. Tedy výsledek byl zcela opačný, než si mnozí představují.

Bitcoin vybral likviditu a zase kurzově roste

Takže kurz bitcoinu na týdenním grafu zaznamenal další pokles. Tím se kurz vcelku dost vzdálil od rezistence, která se nachází kolem 30 000 USD. Zároveň máme vůbec nejnižší týdenní close za posledních 8 týdnů. Z čehož lze konstatovat, že si trh výrazně pohoršil. Můžeme ale z grafu identifikovat, že kurz bitcoinu kladně reagoval na otestování dynamické hladiny v podobě 200týdenního klouzavého průměru. Celková podoba týdenní svíce však pozitivní není. Už jenom díky tomu nejnižšímu týdennímu close.

Bitcoin na denním grafu udělal velmi zajímavé price action. Jistou dobu jsme řešili, že trh zřejmě vytváří vrchol v podobě grafických útvarů. Nakonec bych řekl, že byly platné dva patterny – H&S a klesající trojúhelník. Což jsou oba medvědí patterny. Spodní hranice trianglu zároveň skvěle odpovídala S/R úrovni 27 000 USD. Spousta shortařů byla proto na tohle dost natěšená. K jejich smůle, trh je pěkně ztrestal. Jelikož došlo po průlomu supportu k velmi rychlému vytažení kurzu zase zpátky. Výsledkem je, že páteční svíce zavřela jako pin bar.

K čemu pod supportem došlo? Někdo velký si šel jednoduše pro likviditu, která se pod hranicí nacházela. Malé prodejní rybky tam pochytal do sítě. Pěkně využil jejich prodejního tlaku, aby získal mnohem lepší cenu. To polopaticky řečeno znamená, že velký hráč nakoupil za ranec. A nyní je otázkou, co má za lubem. Jestli to chce držet déle. Nebo se toho při první příležitosti zbaví u blízké rezistence.

Osobně jsem přesně tuto reakci čekal až na supportu kolem 25 000 USD. Bylo mi totiž jasné, že v řečeném pásmu čeká hodně kupců. Takže to páteční vybrání likvidity mě dost překvapilo.

Závěrem

Abychom si to shrnuli. Dle týdenního grafu je trh dle mého názoru určitě medvěd. To páteční vybrání likvidity ale vypadá velmi dobře. Protože z toho víme, že pod supportem nakupoval velký hráč. Nevíme ovšem, jak dlouho ty pozice bude držet. Každý se tak může rozhodnout dle sebe. Ačkoliv je dobré chápat, že vyšší časový rámec má přednost. Ačkoliv je fakt, že support kolem 27 000 USD byl ubráněn. Respektive týdenní close se nacházelo na supportu.