Navzdory podáním, která ukazují, že Věštec z Omahy rozhodně americké akcie neopustil, obchodníci s obavami sledují jeho rostoucí hromadu hotovosti.
Jeho nejnovější dopis akcionářům přinesl důvody k uklidnění, ale i k obavám. Buffett v něm totiž jasně uvedl, že Berkshire Hathaway stále upřednostňuje akcie před papírovými penězi. Zároveň neopustil svou dlouhodobou víru v americkou ekonomiku, i když už o ní nemluví tak hlasitě jako dřív.
Ve svém dopise sice pochválil kapitalistický systém, ale také přiznal, že zneužívání systému je dnes v mnoha ohledech horší než kdy dřív.
Tento systém se nazývá kapitalismus. Má své chyby – v některých ohledech je dnes horší než kdykoli předtím – ale také dokáže zázraky, kterým se jiné ekonomické systémy nevyrovnají.
Warren Buffet
Buffettova preference akcií má však i znepokojivou stránku. Investor varoval před fiskální pošetilostí, která Spojeným státům hrozí: „Hodnota papírových peněz se může vypařit, pokud převládne fiskální pošetilost. V některých zemích se tato nebezpečná praxe stala zvykem a ani USA v naší krátké historii nebyly daleko od propasti. Dluhopisy s pevnou sazbou neposkytují žádnou ochranu proti znehodnocení měny.”
Ačkoliv je toto varování poměrně neurčité, je obzvlášť znepokojivé ve světle historických příkladů, jako je hyperinflace ve Výmarské republice (1923: 29 525 %), Jugoslávii (1994: 3,13 miliardy procent) nebo Argentině (2024: 211 % – nejvyšší úroveň za 32 let). Inflace v USA je sice mnohem nižší než v těchto extrémních případech, ale její historické maximum bylo v roce 1920 stále relativně vysokých 23,7 %.
Hrozí v USA návrat rekordní inflace?
Posledních pět let bylo pro americké spotřebitele složitých. Podle kalkulačky inflace má dnes 100 dolarů z ledna 2020 stejnou kupní sílu jako 123,14 dolaru v lednu 2025. Situaci navíc zhoršuje, že poslední údaj o inflaci (CPI) byl vyšší, než se čekalo. Navíc se očekává další růst inflace kvůli tarifním opatřením. Nejasné je i to, jaké kroky podnikne vláda.
Americká centrální banka stále váhá se snižováním úrokových sazeb, zatímco prezident Donald Trump jejich snížení podporuje.
Přes všechny nejistoty stojí za zmínku, že Buffettův dopis nemá způsobit paniku a nevaruje před bezprostředním krachem, jak to dělají někteří jiní investoři. Například autor knihy Bohatý táta, chudý táta Robert Kiyosaki, který se k podobným katastrofickým předpovědím uchyluje stále častěji.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB
