Společnost Strategy pokračuje v získávání kapitálu prostřednictvím prodeje svých akcií. Během jediného týdne tím získala 333,7 milionu dolarů, přesto tentokrát nekoupila ani jediný bitcoin.
Její bitcoinové portfolio tak zůstává na 840 447 BTC. Velká část nově získaných peněz zamířila na financování preferenčních akcií a do hotovostní rezervy. Ta už dosahuje přibližně 4,8 miliardy dolarů. Strategy tak nyní disponuje značným finančním polštářem pro další období.
Strategy prodala akcie za stovky milionů dolarů
Společnost Strategy během týdne od 10. do 16. srpna prodala prostřednictvím svého programu ATM přibližně 3,46 milionu akcií MSTR. Z transakce získala celkem 333,7 milionu dolarů.
Tentokrát však kapitál nesměřoval do dalšího rozšiřování bitcoinových rezerv. Firma prostředky využila především pro své finanční závazky a posílení likvidity.
Peníze zamířily do preferenčních akcií
Získaný kapitál měl několik hlavních využití. Přibližně 52,4 milionu dolarů Strategy použila na financování pravidelných dividend z preferenčních akcií STRC.
Dalších 132,2 milionu dolarů firma využila k odkupu přibližně 1,39 milionu akcií STRC. Ostatní preferenční cenné papíry ani běžné akcie MSTR během sledovaného období nekupovala.
Zajímavé je, že samotná akcie STRC v předobchodní fázi v pondělí klesala o 0,12 % na 94,67 dolaru. Předchozí páteční seanci přitom uzavřela na 94,78 dolaru. V době psaní článku se akcie STRC obchodují za 94,23 USD.
Bitcoinová zásoba se nezměnila
Nejdůležitější zprávou pro bitcoinový trh je skutečnost, že Strategy během sledovaného týdne nekoupila ani neprodala žádný bitcoin.
Její celkové držby proto zůstávají na úrovni 840 447 BTC. Firma za ně podle posledních údajů zaplatila dohromady přibližně 63,36 miliardy dolarů, včetně poplatků a dalších nákladů.
Průměrná pořizovací cena tak vychází na přibližně 75 385 dolarů za jeden bitcoin. Při současné ceně BTC to znamená, že portfolio společnosti se nachází pod touto průměrnou nákupní úrovní.
Rezerva už dosahuje 4,8 miliardy dolarů
Strategy zároveň výrazně posiluje svou hotovostní pozici. Americká dolarová rezerva společnosti dosáhla k neděli přibližně 4,80 miliardy dolarů.
Do této částky se započítávají také očekávané příjmy z prodeje akcií, které ještě nebyly definitivně vypořádány. Rezerva má především sloužit k financování dividend z preferenčních akcií a úrokových plateb spojených s dluhem společnosti.
Právě tato část strategie je podle mě velmi důležitá. Firma si vytváří značný prostor pro plnění svých závazků, aniž by musela v případě nepříznivého vývoje okamžitě prodávat bitcoin nebo další aktiva.
Proč Strategy tentokrát bitcoin nekoupila?
Na první pohled může být absence nového nákupu překvapivá. Strategy se v posledních letech profilovala především jako společnost, která získává kapitál a následně ho využívá k rozšiřování své bitcoinové pozice.
Tentokrát ale peníze využila jinak. Nejde tedy o odchod od bitcoinu, ale spíše o dočasné přesměrování kapitálu na financování preferenčních akcií a posílení rezervy.
Já bych proto jeden týden bez nákupu nepovažoval za zásadní změnu dlouhodobé bitcoinové strategie. Mnohem důležitější bude sledovat, zda se podobný postup bude opakovat i v dalších týdnech.
Strategy má nyní silný finanční polštář
Hotovostní rezerva ve výši 4,8 miliardy dolarů dává společnosti výrazně větší flexibilitu. Strategy může z těchto prostředků pokrývat dividendy a úroky, aniž by byla bezprostředně závislá na dalším prodeji akcií.
Zároveň ale platí, že vysoká hotovostní pozice sama o sobě nevytváří další bitcoinovou poptávku. Pokud Strategy v dalších týdnech opět začne nakupovat BTC, bude to pro trh výraznější signál než samotný růst její dolarové rezervy.
Strategy drží 840 447 BTC, MSTR dál klesá
Strategy tentokrát předvedla poněkud jiný obrázek, než na jaký si bitcoinový trh v posledních letech zvykl. Firma získala 333,7 milionu dolarů, ale do bitcoinu neposlala ani dolar. Peníze místo toho použila na dividendy, odkupy preferenčních akcií a především budování rozsáhlé hotovostní rezervy.
Podle mě je ale příliš brzy mluvit o změně bitcoinové strategie. Strategy stále drží obrovských 840 447 BTC a její průměrná nákupní cena činí 75 385 dolarů. Současný krok spíš ukazuje, že firma chce mít dostatek likvidity pro své finanční závazky a zároveň si ponechat možnost reagovat na další vývoj trhu.
Zajímavé bude především to, co přijde dál. Pokud Strategy začne po vytvoření rezervy znovu agresivně nakupovat bitcoin, může současná pauza působit jen jako krátká odbočka. Pokud ale bude hotovost dále hromadit a nákupy BTC zůstanou pozastavené, trh může začít přemýšlet, zda se její kapitálová strategie skutečně mění.
Myslíte si, že Strategy brzy obnoví velké nákupy bitcoinu, nebo bude dál upřednostňovat hotovost a preferenční akcie? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě