Společnost Strategy vykázala enormní ztrátu

Společnost Strategy, známá svou agresivní strategií nákupů BTC, vykázala ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 čistou ztrátu 12,4 miliardy dolarů.

Hlavním důvodem byl 22% propad ceny bitcoinu během kvartálu, který stáhl hodnotu firemních rezerv hluboko pod jejich průměrnou nákupní cenu.

Bitcoin se po říjnovém maximu kolem 126 000 dolarů do konce roku propadl pod 88 500 dolarů a v letošním roce je zhruba o 25 % níže.

Přestože tržní turbulence výrazně zasáhly účetní výsledek, provozní stránka firmy zůstala relativně stabilní. Tržby Strategy meziročně vzrostly o 1,9 % na 123 milionů dolarů, především díky byznysu v oblasti business intelligence.

Akcie společnosti ale na zprávy reagovaly prudce a uzavřely o 17 % níže.

Vedení firmy uklidňuje

Vedení firmy zdůrazňuje, že krátkodobé ztráty nemění dlouhodobý plán. Finanční ředitel Andrew Kang označil kapitálovou strukturu za „silnější a odolnější než kdy dřív“ a připomněl, že Strategy drží více než 713 tisíc Bitcoinů.

Hotovostní pozice se ve čtvrtém kvartálu zvýšila na 2,25 miliardy dolarů, což pokrývá přibližně 30 měsíců dividend.

Generální ředitel Phong Le na výsledkovém přednesu uklidňoval investory, že firma nemá důvod k panice. Žádné významné dluhy nesplatí dříve než v roce 2027 a míra zadlužení zůstává pod průměrem firem z indexu S&P 500.

To snižuje riziko, že by Strategy musela v nejbližší době prodávat Bitcoin.

Trh kapituluje, instituce pomalu přikupují

Bitcoin mezitím zažil jednu z nejprudších korekcí cyklu. Pád k úrovním kolem 59 000 dolarů vymazal přes 1,1 miliardy dolarů v long pozicích a celkové likvidace na trhu dosáhly téměř 2,6 miliardy. Právě tato kapitulace ale přilákala institucionální kupce.

Fond SAFU burzy Binance zahájil konverzi miliardových rezerv do Bitcoinu a k nákupům se přidaly i kryptoměnové hedge fondy. Podle analytiků vzrostla jejich tržní expozice na nejvyšší úroveň za poslední dva roky.

Technicky se pozornost trhu soustředí na pásmo 58–62 000 dolarů, které odpovídá klíčovým klouzavým průměrům.

Obrovský strach je pro některé příležitost

Příběh Strategy i celého trhu ukazuje ostrý kontrast mezi krátkodobou volatilitou a dlouhodobým přesvědčením.

Zatímco účetní ztráty a likvidace dominují titulkům, silná bilance a návrat institucionálních kupců naznačují, že pro část investorů zůstává Bitcoin atraktivní právě v obdobích extrémního strachu.