Analytici společnosti Capital Economics v pondělí uvedli, že si i přes pokles z minulého týdne po jednání FOMC stojí za svou předpovědí, že index S&P 500 dosáhne do konce roku 2025 hodnoty 7 000 bodů.
Tato předpověď zůstává v platnosti navzdory očekávání, že politika Fedu bude o něco méně vstřícná, než se dříve předpokládalo. Firma dále poznamenala, že propad indexu S&P 500 z minulého týdne byl pravděpodobně způsoben výrazným výprodejem na trhu státních dluhopisů. „Za daných okolností to dává smysl,“ uvedla Capital Economics.
Podle našeho názoru se výnos z desetiletých státních dluhopisů TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities), které se často používají jako měřítko pro bezrizikový výnos, protože zohledňují inflaci a akcie jsou považovány za reálná aktiva, do konce příštího roku nezvýší oproti současné úrovni.
Capital Economics rovněž zdůraznila, že výhled pro index S&P 500 nezávisí pouze na tom, co se stane s bezrizikovou složkou výnosu z jeho zisků. Upozornila, že vztah mezi indexem S&P 500 a jeho dvanáctiměsíčním očekávaným výnosem (FTM earnings yield) se od konce loňského roku narušil.
Tento vývoj je podle nich způsoben tím, že očekávané zisky na akcií u indexu S&P 500 rychle rostly, což vedlo k růstu samotného indexu bez ohledu na to, co se dělo s očekávaným výnosem a skutečností, že riziková prémie akcií (ERP) prudce klesla.
Capital Economics předpokládá, že očekávané zisky na akcii u indexu S&P 500 budou mírně růst i v příštím roce. „Očekáváme také, že riziková prémie (ERP) indexu se bude dále snižovat, i když už je poměrně nízká,“ dodala firma.
Riziková prémie FTM stále zůstává výrazně nad minimem, kterého dosáhla před prasknutím dotcom bubliny, což bylo na konci posledního období, kdy americký akciový trh prudce rostl díky nadšení pro transformační technologie
Navzdory současné volatilitě a poklesu indexu S&P 500 si Capital Economics stojí za svým optimismem a očekává, že růst zisků a změny ve složkách výnosů podpoří další růst indexu až na hodnotu 7 000 bodů do konce roku 2025.
Prozkoumejte akcie na platformě XTB