Sázky na volatilitu rostou, pozice na VIX jsou nejvýše za čtyři roky

Investoři výrazně zvyšují své sázky na růst tržní volatility, přičemž pozice navázané na index kolísavosti CBOE VIX dosahují nejvyšších hodnot za poslední roky.

Podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures, vzrostly dlouhé pozice obchodníků ve futures na VIX na přibližně 87 000 kontraktů. Jde o nejvyšší úroveň za minimálně čtyři roky.

Prudký nárůst zájmu o volatilitu částečně odráží příliv kapitálu do burzovně obchodovaných produktů, které jsou navrženy tak, aby profitovaly z náhlých výkyvů na trhu.

Za pozornost stojí zejména S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX), jež je největší fond sledující výkonnost indexu VIX. Jeho aktiva vzrostla za poslední rok o více než 312 % a dosáhla přibližně 1 miliardy dolarů. Podobný vývoj zaznamenal i fond UVIX, což je 2× pákový ETF zaměřený na dlouhé pozice ve futures na VIX. Příliv prostředků do tohoto fondu narostl o 215 %.

Celkově se pozice od začátku roku 2025 postupně zvyšují, přičemž došlo k obratu od předchozího čistého nastavení na pokles. Nyní se tyto pozice nacházejí pevně v kladných hodnotách.

Aktuální vývoj naznačuje, že investoři aktivně hledají ochranu před možnými otřesy na trhu, přičemž to nutí obchodníky zajišťovat se prostřednictvím dalších dlouhých futures kontraktů na volatilitu.

Historická maxima klamou, poptávka po hedge expozici prudce roste

Nárůst pozic přichází v době, kdy se akciové trhy stále drží poblíž rekordních maxim, ale zároveň jsou čím dál zranitelnější vůči makroekonomické nejistotě, rostoucímu geopolitickému napětí a proměnlivé měnové politice.

Ačkoli to samo o sobě neznamená, že trhy bezprostředně čeká prudký nárůst volatility, signalizuje to slábnoucí chuť k riziku pod povrchem.

Současně indexy jako S&P 500 dál posouvají historická maxima, přičemž Wall Street zůstává v krátkodobém výhledu převážně optimistická.

Někteří analytici dokonce očekávají, že se tento klíčový index během příštího roku vyšplhá nad 7 000 bodů. Tento růstový trend však přetrvává navzdory přetrvávajícím obavám z možné korekce. Rizika se soustřeďují především kolem vysokého ocenění akcií, zejména v technologickém sektoru a také možnosti hospodářské recese.