RBC Capital Markets zvýšila svůj odhad pro konec roku 2025 u indexu S&P 500 na 6 250 bodů. To představuje 9% nárůst oproti předchozímu cíli 5 730 bodů a návrat na úroveň z letošního března, odkud byl výhled dříve snížen kvůli obavám z vývoje makra.
Aktualizovaná prognóza vychází z průměru pěti modelů, které reflektují tržní náladu, valuace akcií, vývoj firemních zisků, vztahy s dalšími třídami aktiv a stav ekonomiky měřený HDP.
Na opačném konci stojí modely postavené na ocenění a ziscích na akcii (EPS), doplněné o model sledující chování trhu v letech, kdy HDP roste mezi 1,1–2 %. Ty ukazují na spravedlivou úroveň spíše kolem 5 700 bodů, tedy v rámci medvědí varianty.
Navzdory úpravě cílové hodnoty zůstává RBC ve výhledu na druhé pololetí roku zdrženlivá. „Pro vývoj akcií ve zbytku roku máme neutrální postoj a náš nový cíl v zásadě odpovídá aktuálním tržním úrovním,“ uvádí tým analytiků.
Současně RBC ponechala svůj odhad celoročních zisků na akcii pro index S&P 500 na úrovni 258 dolarů, což je mírně pod konsenzem trhu, který činí 265 dolarů.
RBC varuje před riziky na trhu: Slabší výkon mega-cap akcií a zastavení momenta
RBC Capital Markets provedla jen mírné úpravy svého modelu s ohledem na méně příznivý výhled úrokových sazeb a stagnující ziskové marže firem. I přes nejistotu kolem cel ale trh podle banky prokazuje značnou odolnost.
Zpráva zároveň upozorňuje na nově vznikající rizika. RBC mezi krátkodobé hrozby zařadila slábnoucí výkon akcií s vysokou tržní kapitalizací (tzv. mega-cap growth stocks) a zastavení tzv. momenta obchodu. Tedy strategie sázející na akcie s rostoucím kurzem. I přesto, že index S&P 500 vystoupal na nová maxima, tento faktor zaostává, což analytici vnímají jako potenciálně negativní signál.
Z modelů RBC navíc vypadla politická složka analytici přestali zohledňovat předvolební vývoj, protože podle nich index přestal reagovat na výkyvy v předvolebních průzkumech.
Dříve RBC ve svých odhadech pracovala s dopady potenciální republikánské většiny a celní politiky, nyní však tyto přístupy považuje za zastaralé.
Sleduj Jardovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.
A mnoho dalšího bonusového obsahu.
