Ing. Jan Charvát si pro vás připravil pětilogii analýz napříč celým trhem. Každý den bude vycházet jedna analýza. Dnes se v první analýze zaměří na globální aktivum S&P 500.
Co musíme sledovat v roce 2023?
Právě index S&P 500 je aktuálně extrémně citlivý na jakékoliv informace o úrokových sazbách. Poslední veřejnou informací je odhad mediánu 5,1 %, který by měl být v příštím roce. Bude to ovšem stačit? Bude potřeba pečlivě sledovat vývoj HDP, nezaměstnanosti v USA a inflace. Ačkoliv inflace klesá relativně rychle hlavně s poklesem cen komodit, neměli bychom zapomínat na to, že inflace od určité úrovně začne mít silnou setrvačnost, neboť ji subjekty začlení do svých očekávání. V případě silné setrvačnosti bude muset Fed sazby zvednout mnohem agresivněji. S tím trhy nyní absolutně nepočítají.
Co nám říká inverzní křivka?
Není se čemu divit, že je veřejnost velmi negativní na trzích pro rok 2023, neboť očekávání manažerů bank a fondů mají své ceny na SPX mnohem níže, než se cena nachází nyní.
Této situaci nepomáhá ani inverze výnosové křivky. Podle historických dat to implikuje pravděpodobnost recese nad 65 % pro následující rok. A celá tato situace nyní bude ještě pravděpodobně horší, protože Fed zřejmě zvedne sazby ještě výše, což by znamenalo, že negativní sklon výnosové křivky se ještě více prohloubí.
Analýza S&P 500
Právě na základě sentimentu a fundamentu očekávám výskyt černé labutě, kterou jsem vnesl do projekce na rok 2023, kde očekávám cenu také mnohem níže, než se nyní nacházíme.
Aktuálně mám v hlavě dva scénáře, které končí stejně. Cílová hranice je 40% pokles, což už je krizová hodnota na základě historie. V prvním scénáři se aktuálně dokončí triangl a struktura praskne dolů. Druhou možností je značně zlepšení trh a další možnost pro velké hráče, aby si nabrali další shortové obchody. V roce 2023 očekávám pád pod 3 000 USD.
Analýza Nasdaqu
Druhou analýzu najdeš v mém videu, kde jsme použil analogii z SPX.
Osobní závěr Jana Charváta
Rok 2023 bude velmi o trpělivosti, neboť nás to nejhorší ještě čeká. Už z historie víme, že 20-30% pokles SPX je hybrid mezi dipem a krizí. Já osobně čekám na krizové hodnoty k nákupům růstových akcií, kde očekávám pokles od ATH mezi 60-80 %, což je extrémní příležitost. Nezapomeňte, že medvěd přerozděluje bohatství. Dlouhodobě akcie a nemovitosti dělají bohaté bohatšími a chudé chudšími kvůli dlouhodobé inflaci.
*Tato analýza je pouze orientační a neslouží jako doporučení k nákupu či prodeji. Situace na trhu se kdykoliv může změnit. Spekulativní obchody na krypto trzích jsou velmi rizikové!!
