Portfolio Berkshire Hathaway je z 38 % tvořeno těmito 3 zavedenými akciemi

Warren Buffett je známý pro svou strategii zaměřenou na kvalitní dividendové akcie, které mu v dlouhodobém horizontu přinesou pomaleji vzrůstající, ale za to velmi atraktivní zhodnocení. Není tak divu, že v rámci své společnosti Berkshire Hathaway, ve které je CEO, vlastní z 38 % tři renomované akcie, jež jeho strategií zcela reflektují. Pojďte se podívat, jaké to jsou.

1. Akcie Apple jsou v Berkshire Hathaway zastoupeny z 28,12 %

Apple už dlouhodobě patří mezi největší pozice Warrena Buffetta. Tato technologická společnost má totiž několik klíčových vlastností, které z ní dělají skvělou dlouhodobou investici. Má silné konkurenční výhody – například App Store těží z tzv. síťového efektu (čím více uživatelů se připojí, tím je ekosystém „silnější”; podobně jako např. u sociálních sítí).

Tato značka je potom samozřejmě jednou z nejhodnotnějších na světě a celý ekosystém produktů nabízí unikátní funkce, které jsou dostupné jen mezi zařízeními Apple. To vytváří mimo jiné i vysoké náklady na přechod uživatele na jiný ekosystém/zařízení (tzv. „switching costs”), což přispívá k dlouhodobé loajalitě zákazníků. Tento faktor si mnoho lidí nemusí ani uvědomit.

Někteří sice mohou namítat, že dny, kdy Apple výrazně porážel trh, jsou už pryč – a z části to může být i pravda. iPhone už zkrátka nevzbuzuje v širší veřejnosti takové nadšení jako dřív. Apple se ale přizpůsobuje. Segment služeb už několik let roste na významu a dnes má přes miliardu placených předplatných.

Apple zároveň vstoupil do éry umělé inteligence. Nová zařízení přicházejí s celou sadou funkcí, které využívají AI. I když firma s nástupem do AI sféry trochu otálela, má pověst společnosti, která umí převzít existující technologie a udělat z nich masově používané nástroje. A s více než dvěma miliardami aktivních zařízení má Apple obrovský prostor, jak dál monetizovat svou dlouhodobou uživatelskou základnu.

Když se podíváme na dividendy – za posledních 10 let je Apple navýšil o 92 %. Forwardový dividendový výnos aktuálně činí 0,4 %, což není nijak závratné (pro srovnání – průměr S&P 500 je 1,3 %), ale díky silnému byznysu a obrovské schopnosti generovat hotovost je jisté, že s návratností kapitálu pro akcionáře jen tak nepřestane. Apple je tak skvělou volbou pro investory zaměřené jak na růst, tak na příjem z dividend.

2. Akcie Coca-Cola jsou dividendový král, Buffett jich má v portfoliu z 9,32 %

Coca-Cola patří mezi nejznámější značky nealkoholických nápojů na světě – a možná rovnou mezi ty úplně nejznámější. Nabízí obrovské produktové portfolio, které pravidelně upravuje podle vývoje poptávky na trhu a regionálních preferencí.

Firma ale dávno nestojí jen na slazených limonádách, jako je stejnojmenná Coca-Cola či Fanta. Do nabídky patří také alkoholické nápoje, káva, čaj, voda, zdravější varianty klasických produktů a spousta dalšího. Její klíčovou konkurenční výhodou je ikonická značka a logo, které pozná téměř každý na první pohled.

Společnost je jednoduše ohromně známou značkou, a to po celém světě včetně rozvojových zemí. A právě to zajišťuje firmě konzistentní příjmy i zisky. I když nelze mluvit o nějakém raketovém růstu, právě stabilita v jinak volatilním trhu je něco, co si dlouhodobě váží zejména konzervativnější investoři. A i díky tomu může Coca-Cola držet jednu z nejpůsobivějších dividendových sérií na trhu – aktuálně jde nejen o dividendového aristokrata, ale také krále s nepřerušenou sérií 62 let navyšování svých dividend.

Kdyby teď svou dividendu snížila, byla by to pro společnost obrovská rána – návrat zpět do klubu králů by jí trval dalších 50 let. Něco takového by Coca-Cola udělala opravdu jen v krajní nouzi. Pakliže se to nestalo ani během pandemie či ještě dříve krize v roce 2008, těžko říct, jaká jiná událost by pro Coca-Colu dokázala takto zamíchat kartami.

Pro investory jsou tak tyto dividendové akcie doslova sázkou na dlouhodobou jistotu.

3. Akcie Visa tvoří podíl portfolia Berkshire Hathaway z 0,98 %

Visa provozuje platební síť, která zajišťuje zpracování plateb pomocí kreditních karet. Důležité je ale zmínit, že sama karty nevydává – tudíž nenese riziko spojené s tím, pokud někdo přestane splácet. Její hlavní síla spočívá opět v síťovém efektu – čím víc lidí vlastní kartu s logem Visa, tím atraktivnější je tato síť i pro obchodníky. A platí to i obráceně. Tento princip v praxi vedl k téměř duopolu na trhu, přičemž Visa v něm drží vedoucí pozici.

Společnost zároveň dosahuje vynikajících hrubých i čistých marží. Vydělává na poplatcích z transakcí, ale díky tomu, že síť už má dávno vybudovanou, se tyto poplatky téměř nepromítají do nákladů. Jinými slovy – Visa funguje skvěle provozně a generuje výborné výsledky. Její růst v minulosti hodně těžil z přechodu od hotovosti ke kartám, ale i dnes se stále ročně zpracovávají biliony dolarů v hotovosti a šecích. Pro investory to pak znamená, že dlouhodobý potenciál je tu pořád obrovský.

A jak jsou na tom dividendy? Forwardový dividendový výnos Visy je aktuálně cca 0,6 %, což na první pohled nevypadá lákavě. Ale důležitější je zde samotný růst hodnoty akcií. Za posledních deset let totiž Visa navýšila výplaty dividend o téměř 392 %.

V portfoliu Berkshire Hathaway sice tahle pozice nezabírá nijak velký podíl, ale jako akcie s dlouhodobým růstem dividend rozhodně dává smysl – a to hlavně pro ty, kdo hledají titul typu buy and hold.