Po pátečním šoku přichází obrat, Ethereum znovu překonalo 4 100 dolarů

V neděli Ethereum opět překonalo hranici 4 100 dolarů, čímž alespoň částečně vyrovnalo dopady pátečního bleskového propadu o 20,7 %. Přičemž likvidace long pozic v celkovém objemu 3,82 miliardy dolarů zanechaly výrazné stopy na trhu s deriváty navázanými na ETH.

Přesto existují čtyři klíčové signály, které naznačují, že odraz od podpory poblíž 3 750 dolarů by mohl znamenat konec této krátkodobé korekce.

Sazby financování u futures kontraktů na Ethereum klesly až na –14 %, což znamená, že medvědí obchodníci musí platit za to, aby si mohli short pozice nadále držet. Takto extrémní situace je dlouhodobě neudržitelná a často signalizuje výrazné napětí na trhu.

Neobvyklý stav pravděpodobně odráží narůstající obavy, že někteří „market makers“ nebo dokonce samotné burzy by mohli čelit problémům se solventností. Bez ohledu na to, zda jsou tyto obavy oprávněné. Obchodníci v takových chvílích obvykle postupují s větší opatrností a čekají, než se důvěra na trhu plně obnoví.

Ztráty až 50 % kvůli oracle chybám, burzy řeší, koho odškodnit

Nejistota ohledně toho, zda burzy odškodní klienty za ztráty spojené s chybami v systému cross-collateral marží a nepřesnými oracle cenami, stále přetrvává. Binance zatím oznámila kompenzace v celkové výši 283 milionů dolarů a uvedla, že další případy jsou v současnosti předmětem vyhodnocování.

Do té doby lze předpokládat, že obchodníci zůstanou obezřetní, dokud nebude zveřejněna detailní analýza celého incidentu. Nejvýraznější ztráty parity postihly wrapped tokeny a syntetické stablecoiny, jejichž prudké cenové pohyby během několika minut snížily obchodníkům marže až o 50 %.

Měsíční futures na ethereum vstřebaly cenový šok během necelých dvou hodin a rychle se vrátily k 5% prémii, která odpovídá neutrálnímu trhu. Nedostatek zájmu o pákové dlouhé (long) pozice v perpetuálních kontraktech tak spíše odráží slabý konstrukční design těchto produktů než výrazný medvědí sentiment.

Tato nerovnováha na trhu s deriváty může přetrvávat, dokud tvůrci trhu („market makers“) znovu nezískají důvěru, přičemž to může trvat týdny nebo dokonce měsíce. Neměla by být však vnímána jako známka oslabující růstové dynamiky etherea.

Opční trhy s ethereem na burze Deribit nevykazovaly žádné známky paniky ani neobvykle vysokou poptávku po medvědích strategiích. Obchodní objemy zůstaly o víkendu na standardní úrovni a aktivita v put opcích, tedy sázkách na pokles, byla dokonce mírně nižší než u call opcí. Toto chování tak značí vyvážený a zdravý trh.