Páteční expirace opcí za 10 miliard dolarů rozhodne o dalším směru bitcoinu

Každý poslední pátek v měsíci se na kryptoměnovém trhu odehrává tiché drama, které většina běžných investorů ani nezaregistruje. Dneska jsou ale sázky mimořádně vysoké.

Na burzách s kryptoderiváty vyprší opce na Bitcoin v celkové hodnotě přes 10,5 miliardy dolarů a aktuální data hovoří jasně ve prospěch medvědů.

Dominantní platformou zůstává Deribit, který drží přibližně 76 % celkového objemu. Na zmíněné burze leží call opce za 4,5 miliardy a put opce za 3,4 miliardy dolarů.

Druhé místo patří burze OKX a trojici uzavírá chicagská CME, což je tradiční americká burza, jejíž rostoucí angažmá v kryptoderivátech samo o sobě ilustruje, jak hluboko již Bitcoin zakotvil v institucionálním světě.

88 % býčích sázek skončí v pátek bezcenných

Na první pohled to vypadá pro býky slibně. Objem call opcí, tedy sázek na růst, převyšuje put opce o celých 25 %. Jenže bitcoin v průběhu února výrazně oslabil a tato korekce, tak prudce zasáhla i všechny call opce.

Celých 88 % call opcí expiruje bezcenných, pokud bitcoin v pátek neuzavře nad 70 000 dolary. Efektivní hodnota sázek, které by skutečně mohly skončit v profitu, se tak smrskla na pouhých 780 milionů dolarů.

Na druhé straně barikády stojí put opce s objemem přes 1,15 miliardy dolarů rozmístěné v klíčových cenových hladinách. Medvědi mají tedy silnou výhodu i bez katastrofického propadu. Aby se karta obrátila, potřebovali by býci rally přibližně o 10 % z aktuálních úrovní. To není nemožné, ale čas se krátí.

Bitcoin a Nasdaq jdou ruku v ruce

Bitcoin se v posledních týdnech chová jako vysoce rizikové technologické aktivum. Korelace s indexem Nasdaq 100 se pohybuje kolem 90 % a to je poměrně silné číslo. Zjednodušeně řečeno, jak se daří americkým technologickým akciím, tak se daří i bitcoinu.

Pokud technologický sektor zaznamená v pátek silný den, může se pozitivní nálada přelít i do kryptotrhu a dát býkům poslední šanci na zvrat.

Historicky vzato ale taková vysoká korelace bitcoinu s akciovým trhem nikdy dlouho nevydrží. Bitcoin v minulosti opakovaně prokázal schopnost jít si vlastní cestou. Otázkou zůstává, zda se tak stane ještě před pátečním odpolednem, nebo až poté.