Investoři ve Spojených státech pokračují ve výrazném navyšování svých pozic ve zlatě. Důkazem je rekordní příliv prostředků do fondů obchodovaných na burze, které jsou kryté fyzickým zlatem.
Růst investic do zlatých ETF
Hodnota aktiv spravovaných ETF fondy překročila hranici 215 miliard dolarů, což představuje historický milník v oblasti investic do drahých kovů.
Data za měsíc září potvrdila, že americké ETF na zlato zdvojnásobily svou hodnotu během pouhých dvou let. Tak dynamický růst se řadí mezi nejrychlejší v celé historii této investiční kategorie.
Příčinou enormního zájmu je kombinace ekonomické nejistoty, geopolitického napětí a nejsilnějšího růstu ceny zlata od sedmdesátých let minulého století. Za rok 2025 se ve Spojených státech do těchto fondů nashromáždilo už 279 tun zlata, což je jasný signál, že investoři hledají bezpečný přístav.
Srovnání s jinými regiony ukazuje, že americký trh výrazně předstihl evropské a asijské fondy, jejichž kombinovaná aktiva činí 199 miliard dolarů.
Příliv kapitálu přichází v době, kdy cena zlata směřuje k novým rekordům. Obavy z recese i rostoucí tlak na centrální banky zvyšují atraktivitu zlata jakožto uchovatele hodnoty.
Američtí investoři vnímají žlutý kov jako stabilní alternativu k tradičním aktivům, jejichž výnosy jsou ohroženy měnícími se ekonomickými podmínkami.
Zlato na rekordních úrovních
Cena zlata v posledních týdnech dosahuje historických maxim. Spotová cena se obchoduje kolem 3 640 dolarů za unci a jen těsně se drží pod svým cenovým maximem na úrovni 3 673 dolarů.
Slabá data z amerického trhu práce posílila očekávání, že Federální rezervní systém přistoupí k prvnímu snížení úrokových sazeb v letošním roce. Investoři proto stále více spekulují na pokračování býčího trendu u zlata.
Nárůst počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti a slabší tvorba pracovních míst naznačují ochlazování americké ekonomiky. Analytici očekávají, že Fed sníží sazby o čtvrt procentního bodu na zářijovém zasedání. Pravděpodobnost výraznějšího snížení se sice snížila, ale investoři počítají s pokračováním uvolněné politiky i v dalších měsících.
Takové prostředí je tradičně příznivé pro zlato, které těží z nižších sazeb a obav o stabilitu finančního systému.
Odhady některých analytiků předpokládají, že cena zlata by mohla během příštího roku dosáhnout hranice 3 900 dolarů za unci. Silná poptávka ze strany ETF a rostoucí nejistota tvoří základní pilíře celkové predikce. Zlato tak opět potvrzuje svou roli aktiva, které si uchovává hodnotu i v obdobích zvýšené volatility.
Dopad na trh drahých kovů
Růst zájmu o zlato má dopad také na ostatní drahé kovy. Stříbro posílilo o více než 1,7 procenta a dosáhlo ceny 42,26 dolarů za unci, což představuje nejvyšší cenu za posledních čtrnáct let.
Platina se obchoduje kolem 1 395 dolarů a palladium vzrostlo na 1 202 dolarů. Všechny tři kovy směřují k týdenním ziskům, což potvrzuje, že očekávání snížení úrokových sazeb působí plošně na celý sektor.
Slabší zaměstnanost a přetrvávající inflace podporují přesvědčení, že centrální banka bude muset jednat obezřetně. Spotřebitelské ceny v srpnu vzrostly nejrychlejším tempem za posledních sedm měsíců, ale investoři více reagují na oslabení pracovního trhu než na setrvalý růst inflace.
Právě tato kombinace vytváří prostor pro růst cen drahých kovů, které fungují jako zajištění proti dlouhodobé ztrátě kupní síly.
Politické faktory také hrají významnou roli. Prezident Donald Trump otevřeně podporuje snížení úrokových sazeb a údajně se pokouší ovlivnit rozhodování centrální banky. Zmínky o snaze odvolat guvernérku Lisu Cook ukazují, že diskuse o nezávislosti Fedu nabývá na intenzitě.
Každý krok tímto směrem může vyvolat zvýšený zájem investorů o zlato, které je vnímáno jako pojistka proti politické nejistotě.
Perspektivy pro budoucnost
Drahý kov letos vzrostl o téměř 40 % a jeho rally patří k nejsilnějším v moderní historii. Investoři jej stále častěji používají jako nástroj ochrany proti inflaci a makroekonomickým rizikům.
V prostředí, kde akciové trhy vykazují zvýšenou volatilitu a dluhopisové výnosy kolísají, působí zlato jako stabilní prvek investičního portfolia.
Na růstu se podílí i politika některých centrálních bank. Čínská lidová banka nedávno navrhla zjednodušení pravidel pro dovoz a vývoz zlata, což může posílit jeho likviditu a přístupnost na globálním trhu. Pokud by opatření vstoupila v platnost, mohlo by to zvýšit mezinárodní obchod se zlatem a podpořit jeho cenu.
Vývoj v příštích měsících bude záviset především na dalším směřování měnové politiky ve Spojených státech. Každé snížení úrokových sazeb bude pravděpodobně znamenat novou vlnu přílivu prostředků do ETF a tím i další posílení ceny zlata.
Investoři proto budou pozorně sledovat jakákoliv makroekonomická data, která by mohla naznačit budoucí kroky Fedu.
Rostoucí význam zlata v investičních portfoliích ukazuje, že i v době technologických inovací a digitálních aktiv zůstává tradiční kov symbolem bezpečí a stability. Zájem o zlaté ETF v USA proto pravděpodobně nepoleví a nadále bude určovat globální trendy na trhu drahých kovů.
Obchodujte zlato na platformě XTB
U 69 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
