Michael Burry v pátek 24. července oznámil navýšení své short pozice proti Nvidii. Akcie se tehdy obchodovala kolem 210 USD. Ve středu 29. července se pohybuje kolem 197 USD, tedy o 6,2 % níž než v době Burryho vstupu.
Za navýšením stojí sporná dohoda s OpenAI
Burry svou sázku navýšil krátce po zprávě, že Nvidia zvažuje poskytnout finanční záruku ve výši 250 miliard USD na projekt datacenter OpenAI v jižním Ohiu. Projekt vyvíjí energetická dceřiná firma SoftBanku a má stát přes 500 miliard USD.
Burry na síť X reagoval krátkou větou, „Around and around we go,“ tedy zhruba „pořád dokola.“ Podobně skepticky se vyjádřil i komentátor Ed Zitron, který se ptal, odkud se na projekt vůbec mají vzít peníze.
Sám bych řekl, že tohle je jádro celé Burryho strategie. Nvidia neprodává jen čipy, ale zároveň pomáhá financovat firmy, které si tyhle čipy od ní kupují. Pokud OpenAI nemá investiční rating, garance od dodavatele jí umožní půjčit si levněji, ale riziko tím nezmizí, jen se přesune jinam.
Není to poprvé, co Burry mluví o kruhových schématech
Burry svou tezi opírá i o červnovou zprávu Banky pro mezinárodní platby, která upozornila, že výstavba AI infrastruktury je vysoce koncentrovaná, částečně financovaná dluhem a propojená napříč několika firmami najednou. Podle Burryho navíc velká část poptávky po čipech Nvidie nepochází od skutečných koncových zákazníků, ale právě z podobných kruhových dohod.
Nvidia se proti podobným tvrzením ohradila, konkrétně u dřívějšího sporu o odpisy. Burry na to odpověděl, že netvrdil nic o odpisování hmotného majetku samotné Nvidie, ale o riziku, že novější čipy zastarávají mnohem rychleji, než na jaké období jsou rozpočítané.
Osobně bych dodal, že Burry v podobných kruhových schématech vidí problém dlouhodobě, už loni v prosinci přirovnával praktiky Nvidie k Enronu. Kromě Nvidie ve stejný den navýšil i shorty na Micron, Caterpillar a etf SOXX, zatímco pozice proti Tesle a Palantiru zůstaly beze změny.