Wall Street v posledních letech výrazně posílila svou přítomnost na trhu s bitcoinem. Přesto podle dostupných odhadů stále drží většinu mincí jednotlivci, nikoli velké finanční instituce. Zároveň se postupně mění rozložení vlastnictví, protože firmy, investiční fondy i státy nakupují další BTC.
Velcí držitelé však musí řešit také náklady na financování svých bitcoinových rezerv. Příkladem je společnost Strategy, která v jednom týdnu vydala stovky milionů USD na úroky, dividendy a zpětný odkup akcií. Podívejme se, kdo bitcoin skutečně vlastní a proč může být pro instituce stále obtížnější získávat další mince.
Jednotlivci drží 13,9 milionu BTC, tedy 66 % nabídky
Podle odhadů společností Bitbo a River, které sestavil server Motley Fool, drží jednotlivci přibližně 13,9 milionu BTC, tedy zhruba 66 % z maximální nabídky 21 milionů mincí. To znamená, že běžní investoři a další individuální držitelé stále kontrolují většinu existujícího bitcoinu.
Institucionální investoři přesto postupně získávají větší vliv. K 9. říjnu 2026 držely bitcoinové ETF přibližně 1,48 milionu BTC, zatímco firmy vlastnily dalších 1,66 milionu BTC. Vlády kontrolovaly zhruba 518 500 BTC.
Tyto tři skupiny dohromady držely přibližně 17 % maximální nabídky bitcoinu. Do celkového obrazu navíc vstupují mince, které jejich majitelé pravděpodobně navždy ztratili. Analytici odhadují, že jde asi o 1,6 milionu BTC. Dalších přibližně 968 000 BTC se nachází v peněženkách spojovaných se Satoshim Nakamotem, anonymním tvůrcem bitcoinu.
Další přibližně 267 000 BTC, tedy zhruba 1,27 % maximální nabídky, je navíc uzamčeno v DeFi protokolech. Největší část připadá na Wrapped Bitcoin (WBTC).
Jednotlivci prodali 696 000 BTC, instituce nakoupily téměř milion
Rozložení vlastnictví se postupně mění. Data společnosti River ukazují, že jednotlivci během roku 2025 prodali v čistém vyjádření přibližně 696 000 BTC. Firmy, investiční fondy a vlády naopak společně nakoupily téměř milion bitcoinů.
Tento vývoj naznačuje, že část nabídky přechází od individuálních držitelů k velkým investorům. Pokud bude tento trend pokračovat, instituce budou muset soupeřit o mince, které současní majitelé nemusí chtít prodat.
Omezená nabídka bitcoinu může v takové situaci zvyšovat tlak na cenu. Pokud budou velcí investoři pokračovat v nákupech a dostupných mincí bude méně, budou muset nabídnout vyšší částky, aby přesvědčili další držitele k prodeji. Nejde však o jistotu růstu. Rozhodující bude také budoucí poptávka a ochota investorů realizovat zisky.
Strategy zaplatila za týden 142,5 milionu USD na dividendách a úrocích
Významným příkladem institucionálního držitele je společnost Strategy, dříve známá jako MicroStrategy. Firma vlastní přibližně 848 000 BTC, ale správa tak rozsáhlé bitcoinové rezervy přináší také finanční závazky.
Podle posledního zveřejněného přehledu společnost během týdne končícího 4. října čerpala ze své dolarové rezervy 142,5 milionu USD na dividendy a úroky. Mezi 1. až 4. říjnem navíc vynaložila dalších 73,7 milionu USD na zpětný odkup preferenčních akcií.
Pro srovnání, za stejné období nakoupila pouze 334 BTC za 28,7 milionu USD. Výdaje spojené s financováním a kapitálovou strukturou tak výrazně převýšily její nedávné nákupy bitcoinu.
Tento příklad ukazuje důležitou stránku firemních bitcoinových rezerv. Nestačí pouze získat velké množství BTC. Společnosti musí zároveň zajišťovat hotovost na úroky, dividendy a další závazky. Pokud tyto výdaje rostou, mohou omezit prostředky, které firma využije na další nákupy.
Podle mě je to podobný rozdíl jako mezi investorem, který na příležitosti čeká s hotovostí, a firmou, která musí každý týden obsluhovat dluh a preferenční akcie – ta druhá si trpělivost dovolit nemusí.
Metaplanet prodal 10 000 BTC a hned nakoupil 11 000 BTC
Odlišnou strategii zvolila japonská společnost Metaplanet. Podle údajů zveřejněných 5. října firma během třetího čtvrtletí prodala 10 000 BTC a následně nakoupila 11 000 BTC. Tím chtěla demonstrovat svou schopnost obchodovat s bitcoinem a řídit likviditu.
Metaplanet nyní drží přibližně 44 000 BTC a stanovila si limit, podle kterého má bitcoin tvořit 85 až 90 % jejích aktiv. Takový přístup ukazuje, že firemní strategie se nemusí omezovat pouze na nepřetržité hromadění mincí. Společnosti musí zvažovat také likviditu, strukturu majetku a schopnost reagovat na změny trhu.
Bitcoin se v době psaní článku (11. října 2026) obchodoval kolem 83 500 USD. Institucionální poptávka tak zůstává významným faktorem, ale samotné nákupy už nevystihují celý příběh. Důležité je také to, jak firmy financují své pozice a kolik prostředků jim po zaplacení závazků zbývá.
Bitcoin stále patří hlavně jednotlivcům
Na trhu s bitcoinem se odehrává postupná změna vlastnictví. Jednotlivci stále drží odhadem dvě třetiny maximální nabídky, ale firmy, fondy a vlády získávají další mince. Pokud bude tento trend pokračovat, může se vliv velkých hráčů v průběhu dalších let výrazně zvýšit.
Za podstatnější než samotné objemy nákupů však považuji finanční udržitelnost této strategie. Strategy ukazuje, že velká bitcoinová rezerva automaticky neznamená neomezenou schopnost nakupovat další mince. Úroky, dividendy a další závazky mohou spotřebovat značnou část dostupné hotovosti. Firmy proto musí hledat rovnováhu mezi růstem bitcoinových rezerv a schopností financovat svůj provoz a kapitálové závazky.
Zajímavé bude sledovat také chování individuálních držitelů. Pokud budou nadále prodávat a instituce jejich mince vykupovat, bitcoin může postupně přecházet do rukou menšího počtu velkých hráčů. Jestliže však dlouhodobí držitelé odmítnou prodávat, instituce narazí na omezenou nabídku.
Právě střet rostoucí institucionální poptávky s ochotou současných majitelů prodávat může výrazně ovlivnit další vývoj trhu.
Osobně bych ale přesun mincí k institucím nečetl jako záruku růstu ceny. Z pohledu předchozích halvingových cyklů je podle mě trh stále ve fázi, kdy mohou přijít i hlubší propady.
Kdo podle vás bude v budoucnu vlastnit většinu bitcoinu? Budou to běžní investoři, nebo Wall Street a velké společnosti? Napište nám svůj názor do komentářů.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
