Jak poznáme, že bitcoin už vytvořil cenové dno?

Bitcoin po odrazu od 60 000 USD po několik obchodních dnů zůstává blízko rezistence, která se rozprostírá kolem 72 000 USD. Zatím dle price action usuzuji, že jde o malý nádech před dalším ponorem. Ale nepřekvapilo by mě, když by se relief rally prodloužila. Prodejci totiž drželi trh pod kontrolou dost dlouhou dobu a možná proto všechny „náboje“ už vystříleli.

Zatím je však dle mého názoru předčasné mluvit o tvorbě dna, protože historicky šlo o proces, který trval mnohem déle – nikoliv o jednorázový event.

Když teče krev, je čas nakupovat?

Bitcoin se podle sentiment indikátoru nachází v hluboké depresi. Během víkendu se hodnota indikátoru pohybovala kolem 6–7 bodů. Tedy na úrovních, které jsme naposledy viděli na přelomu léta a podzimu 2022, kdy cena BTC formovala dno tehdejšího medvědího trhu. Takto extrémně nízký sentiment jasně ukazuje na převládající strach, rezignaci a ztrátu důvěry mezi účastníky trhu.

Z kontrariánského pohledu je právě taková nálada často velmi příznivým signálem. Problémem však zůstává, že negativní sentiment dokáže na trhu přetrvávat dlouhé měsíce. Samotná deprese tedy automaticky neznamená okamžitý obrat ani rychlý růst ceny. Jde spíše o jeden z dílků skládačky, který bez dalších potvrzujících signálů sám o sobě nestačí.

Z historického hlediska ale platí, že nejlepší poměr rizika a potenciálního výnosu se pro investory objevoval právě v obdobích, kdy „všichni“ měli strach a převládal těžký pesimismus.

Právě tehdy vznikají asymetrické příležitosti, kdy je pokles již z velké části za námi, zatímco potenciál růstu do budoucna zůstává otevřený. Klíčové je ovšem počítat s tím, že tvorba cenového dna bývá proces, nikoliv jednorázová událost.

Momentové indikátory RSI potvrzují blížící se konec poklesu

Když se bitcoin propadl k cenám 60 000 USD, momentový indikátor RSI na denním grafu spadl až k hodnotě 15 bodů, což jsou vůbec nejnižší úrovně v celé historii trhu. Takto extrémní hodnota proto jasně indikuje, jak mimořádně silný byl prodejní tlak a jak rychle se trh dostal do tzv. přeprodaného stavu.

Z pohledu týdenního RSI se bitcoin nyní pohybuje pod hranicí 30 bodů, což jsou úrovně, kde se v předchozích cyklech formovala dlouhodobá cenová dna. Při propadu k 60 000 USD se týdenní RSI krátce přiblížilo až k 25 bodům, aktuálně se nachází těsně pod 30. Rozhodující přitom vždy bude týdenní uzavření svíce, nikoliv intradenní výkyvy.

Na supportu kolem 60 000 USD se cena bitcoinu zatím poměrně solidně odrazila a probíhá očekávaná relief rally, na kterou trh delší dobu čekal. Zároveň je patrné, že se nyní hraje spíše o to, kdy a jakým způsobem se vytvoří finální dno medvědího trhu.

Zaznamenal jsem, že velká část trhu tipuje jeho vznik na podzim letošního roku, což byl i můj původní odhad. Právě proto mám obavu, že realita může být nakonec úplně jinde, ale zatím nepředbíhejme.

Osobně si myslím, že tuto skutečnost lze interpretovat také tak, že na trhu bylo nahromaděno příliš mnoho přepákovaných spekulativních pozic.

Jakmile se cena začala propadat, došlo k jejich nucené likvidaci, což celý pohyb ještě výrazně urychlilo a prohloubilo. Právě popsaný mechanismus často stojí za extrémně prudkými propady.

Z kontrariánského pohledu tudíž podobná situace může fungovat jako pozitivní signál. Trh se tímto způsobem zbavuje krátkodobého spekulativního kapitálu, který je nestabilní a zvyšuje křehkost trhu. Jde o jakousi očistu, po níž má trh mnohem lepší podmínky k tomu, aby si začal budovat pevné základy pro budoucí růstový trend.

To samozřejmě neznamená, že úroveň 60 000 USD představuje definitivní dno. Ani si nic takového nemyslím, naopak.

Opakuji, že tvorba tržního dna je vždy proces, který se může v čase dosti protáhnout a klidně se odehrát na mnohem nižších cenách. Současný vývoj však naznačuje, že trh se nachází v důležité fázi a že extrémní prodejní tlak už nebude tak častým jevem – mohu se ale mýlit.

Bitcoin ukončil čtyři měsíce v řadě za sebou se ztrátou

Bitcoin uzavřel leden jako čtvrtý měsíc v řadě se záporným zhodnocením. Jde o poměrně vzácný jev, který se v historii objevil pouze dvakrát, a to během hlubokých medvědích trhů v letech 2014 a 2018. Už samotná tato statistika naznačuje, že současná fáze trhu má s minulými medvědími obdobími mnoho společného.

Historický rekord vznikl na přelomu let 2018 a 2019, kdy bitcoin zaznamenal dokonce šest ztrátových měsíců po sobě.

Právě toto období slouží jako připomínka, že medvědí trhy dokážou být nejen bolestivé, ale i dlouhé a psychicky vyčerpávající, zejména pro investory, co do trhu naskákali bezhlavě blízko cenového vrcholu.

Je důležité si uvědomit, že medvědí trh není tvořen pouze nepřetržitou sérií červených svící. Poklesy jsou pravidelně přerušovány korekčními růsty, které mohou trvat týdny, ale klidně i několik měsíců. Tyto odrazy často vytvářejí falešný dojem, že je nejhorší za námi, aby následně trh znovu pokračoval v klesajícím trendu.

Současná situace tak naznačuje, že cesta k definitivnímu obratu může být ještě poměrně dlouhá. Ačkoliv jsem přesvědčen, že máme minimálně půlku poklesu jasně za sebou.