Investiční ředitel UBS: S&P 500 příští rok vystřelí na 7 700 bodů

Investiční ředitel UBS Mark Haefele očekává, že globální akcie budou až do roku 2026 stabilně růst. Podle něj je podporuje široce rozprostřený růst firemních zisků i příznivé makro prostředí.

uvedl Haefele a dodal, že investoři, kteří mají v akciích příliš malou expozici, by ji měli zvýšit.

Haefele upozorňuje na pokračující sílu napříč regiony i sektory. Favorizuje americkou technologii i širší americké trhy, ale zároveň vidí příležitosti ve zdravotnictví, utilitách, bankách, Evropě, Japonsku, Číně i na rozvíjejících se trzích.

USA zůstávají klíčem k růstu

Amerika je podle UBS středem celého výhledu. Haefele čeká silný růst zisků, vysokou ziskovost firem a čím dál větší efekt umělé inteligence, energetiky, zdrojů a dlouhověkosti. Výhled podporuje i stabilní spotřebitelská poptávka, uvolněná měnová politika a fiskální podpora.

UBS odhaduje, že zisky na akcii v indexu S&P 500 vystoupají v roce 2026 na 305 dolarů, tedy o 10 % meziročně výš. Index samotný by se podle banky měl do konce roku zvednout na 7 700 bodů.

Stejně jako v posledních letech má zásadní roli sehrát skupina Magnificent 7, která by měla tvořit přibližně polovinu růstu zisků, které UBS předpovídá.

Ekonomika USA podle UBS dále poroste

Banka čeká, že reálný růst amerického HDP bude v roce 2026 blízko 2 %, podobně jako v roce 2025. Později v roce ale podle ní začnou být patrné zrychlující trendy.

Začátek roku 2026 může být slabší. Haefele upozorňuje na tlak celních opatření, který může doléhat na ceny i export a také na mírně ochlazený trh práce kvůli menší nabídce pracovní síly a opatrnějšímu zaměstnávání.

Druhá polovina roku má být silná

Růst by se ale měl ve druhém pololetí opět zvednout. Podle UBS se zlepší firemní nálada před americkými volbami v polovině volebního období. Pomoci mají i cílené daňové škrty a deregulace.

Spotřebitelská poptávka by měla zůstat zdravá, podpořená stabilním růstem mezd a solidními domácími rozvahami především ve střední a vyšší příjmové skupině.

Inflace, sazby a Fed

UBS očekává, že inflace vyvrcholí ve druhém čtvrtletí lehce nad 3 %. Banka počítá s dalšími dvěma sníženími sazeb Fedu do konce prvního čtvrtletí, protože se měnová politika posouvá k neutrální úrovni.

Určitá nejistota může přijít s výběrem nového šéfa Fedu, ale podle Haefeleho zůstane centrální banka dál řízená daty.

Závěr

Výhled UBS naznačuje, že rok 2026 může být pro akcie dalším solidním obdobím, přestože začátek roku může přinést zpomalení a zvýšenou volatilitu. Klíčovými tahouny by měly být silné firemní zisky, pokračující vliv umělé inteligence, stabilní spotřebitelská poptávka a uvolněnější měnová politika.

Přestože nejistotu může krátkodobě zvýšit jmenování nového šéfa Fedu, UBS očekává, že celkový trend zůstane příznivý a že index S&P 500 by mohl do konce roku 2026 vystoupat až k 7 700 bodům.