Grayscale v dodatku k registraci uvádí záměr uvést akcie svého Zcash trustu na NYSE Arca pod tickerem ZCSH. Zapojeny už jsou společnosti Jane Street Capital a Virtu Americas, samotná registrace ale dosud není účinná a obchodování není zaručeno.
Grayscale chce pro svůj Grayscale Zcash Trust (ZEC) získat kotaci na burze NYSE Arca pod symbolem ZCSH. Vyplývá to ze čtvrtého dodatku k registračnímu prohlášení, který zároveň říká, že akcie mají být veřejně obchodovány až po nabytí účinnosti registrace.
Pro investory by případná kotace znamenala možnost získat expozici vůči ZEC skrze burzovně obchodované akcie místo přímého nákupu kryptoměny. Zatím však nejde o hotovou věc: předběžný prospekt výslovně upozorňuje, že registrace není účinná, její účinnost lze odložit a obchodní trh se nemusí vytvořit.
Jane Street a Virtu mají zajišťovat tvorbu a odkupy akcií
Na fungování produktu se mají podílet Jane Street Capital a Virtu Americas. Obě firmy uzavřely smlouvy o účasti jako autorizovaní účastníci, kteří mohou provádět hotovostní tvorbu a odkupy akcií.
Trust vydává akcie průběžně pouze v celých koších po 10 000 akciích. Tvorba je možná hotovostně i věcným vkladem ZEC, avšak věcné odkupy fond v době prospektu nepovoloval; autorizovaný účastník při odkupu zadává hotovostní pokyn.
Při takovém odkupu obdrží autorizovaný účastník prostředky z hotovostního účtu, zatímco poskytovatel likvidity prodá ZEC jménem trustu. Tento mechanismus závisí na včasných převodech ZEC ke správci a od správce a program odkupů může být pozastaven nebo se v budoucnu stát nedostupným.
Akcie se na OTCQX výrazně vzdalovaly od hodnoty aktiv
Trust měl k 30. červnu 2026 čistá aktiva 155,2 milionu dolarů, což odpovídalo 32,13 dolaru na akcii. Ve stejný den se jeho akcie na OTCQX obchodovaly se 17% diskontem vůči čisté hodnotě aktiv na akcii.
Historie obchodování ukazuje, proč může být přechod na velkou burzu pro držitele akcií podstatný. Mezi 18. říjnem 2021 a 30. červnem 2026 činila průměrná prémie závěrečné ceny na OTCQX vůči hodnotě aktiv 53 %, maximum dosáhlo 240 %; průměrný diskont byl 19 % a nejvyšší 55 %.
Tip: Akcie, kryptoměny a jejich ceny najdete na Terminálu
Hodnota trustu vychází z indexu se čtyřmi obchodními platformami
Od 1. dubna 2026 trust pro výpočet čisté hodnoty aktiv používá indexovou cenu založenou na CoinDesk Zcash Benchmark Rate. Jde o dolarovou kompozitní referenční sazbu pro ZEC, která se počítá každých pět sekund z cen a objemů za předchozích 24 hodin.
Metodika přitom váží poslední obchodní cenu jednotlivých zahrnutých platforem podle jejich 24hodinového objemu. K 30. červnu 2026 index zahrnoval Binance, Gemini, Kraken a OKX; nezahrnoval data z mimoburzovního trhu ani z derivátových platforem.
Nákup akcií zároveň nepředstavuje přímou investici do ZEC. ZEC vložené při tvorbě akcií vlastní trust, jehož cílem je držet ZEC tak, aby hodnota akcií po odečtení nákladů a závazků odrážela hodnotu držené kryptoměny.
Pro Zcash by uvedení na NYSE Arca otevřelo cestu k burzovně obchodovanému produktu s jasněji popsanými pravidly tvorby a odkupů. Dokud ale registrace nenabude účinnosti, zůstává ticker ZCSH plánem, nikoli spuštěným produktem.