Funding rates se propadly, kryptotrh zažil největší reset pákových pozic od roku 2022

Funding rates na trzích s kryptoměnovými deriváty klesly na úrovně, které byly naposledy zaznamenány během medvědího trhu v roce 2022. Stalo se tak poté, co během víkendu došlo k likvidaci miliard dolarů v pákových pozicích.

Funding rates představují pravidelné platby mezi obchodníky v rámci nejčastěji využívaných derivátových nástrojů, tedy věčných futures kontraktů. Tyto platby mají za úkol udržet cenu kontraktu v souladu s cenou na spotovém trhu.

Když jsou funding sazby extrémně nízké nebo dokonce záporné, signalizuje to převahu krátkých pozic nad dlouhými. Obchodníci v takovém případě očekávají pokles cen a jsou ochotni platit za držení short pozic.

Funding sazby na minimu, trh je připraven na explozivní short squeeze

Extrémně nízké funding sazby, jako v aktuální situaci, však mohou ve skutečnosti představovat býčí signál. Trh může být výrazně přeprodaný a zahlcený množstvím otevřených short pozic, což vytváří ideální podmínky pro takzvaný short squeeze: prudký cenový růst vyvolaný nuceným zavíráním ztrátových shortů v momentě, kdy začne cena stoupat.

Zdá se, že právě tento scénář se nyní naplňuje. Podle dat platformy CoinGlass se poměr long a short pozic otočil ve prospěch býků. Přibližně 54 % trhu je aktuálně naladěno býčím nebo silně býčím směrem, 16 % zůstává neutrálních a 29 % stále očekává pokles.

CoinGlass zároveň uvádí, že 60 % aktivních účtů drží long pozice, zatímco 40 % sází na short. Tento poměr naznačuje rostoucí důvěru investorů v další růst.

Navzdory tomuto posunu však funding rates na bitcoinových a etherových perpetuálních swapech zůstávají mírně záporné. To ukazuje, že spekulace na pokles z trhu ještě úplně nezmizely.

Spotové trhy však zažívají výrazné oživení. Bitcoin od neděle posílil o více než 5 %, poté co krátce klesl pod hranici 110 000 dolarů. Ether si od svého minima pod 3 800 dolarů připsal zpět již 12 %.

Černý pátek: Trh přišel o bilion dolarů během hodin

Největší likvidační vlna v historii kryptoměnového trhu, kterou někteří označují jako krypto černý pátek, během několika hodin smazala téměř bilion dolarů z celkové tržní kapitalizace. Podle dat z platformy TradingView šlo o propad o 25 %.

Velcí hráči na trhu se předem zásobili short pozicemi v očekávání výprodeje, který následoval po pátečním oznámení prezidenta Donalda Trumpa o zavedení nového kola cel na čínský dovoz. Když se lavina spustila, bylo zlikvidováno 1,6 milionu obchodníků, kteří drželi long pozice.

Objem obchodů dosáhl tak extrémní úrovně, že vedl k historicky první červené svíčce na bitcoinu s rozpětím 20 000 dolarů. Zároveň se bitcoin propadl o 380 miliard dolarů v rámci své tržní kapitalizace, uvedl v neděli newsletter The Kobeissi Letter. Následně po prudkém propadu následoval odraz, kdy se začaly uzavírat short pozice.

Nejenže šlo o nejrozsáhlejší likvidační událost v dějinách kryptoměn, ale její dopad devítinásobně překonal předchozí rekord. Podobné tzv. „leverage flushes„ jsou na trzích běžné pomáhají vyčistit systém po nadměrné spekulativní expanzi v sektoru derivátů.