Federální rezervní systém (Fed) právě zakončil své dvoudenní zasedání a rozhodl o prvním zvýšení úrokových sazeb od roku 2023. Hlavním důvodem je přetrvávající inflace. Inflace v srpnu meziročně vzrostla o 3,4 %, což je výrazně nad dlouhodobým cílem Fedu ve výši 2 %. Zároveň rostou ceny energií a do ekonomiky se promítají dopady cel a geopolitické situace.
Pozornost se soustředí především na Kevina Warshe, nového šéfa Fedu, pro kterého jde o první velké rozhodnutí v čele centrální banky. Trhy těsně před rozhodnutím očekávaly zvýšení sazeb o 25 bazických bodů s velmi vysokou pravděpodobností (92,9 %).
Zvýšení sazby proto není hlavním zdrojem nejistoty. Investoři především sledují, co Warsh řekne o dalším vývoji sazeb a zda naznačí další možné zpřísňování měnové politiky. Trhy aktuálně očekávají ještě další dvě zvýšení do března příštího roku.
Dokáže Fed vůbec inflaci regulovat?
Důležitým tématem se stává také důvěryhodnost Fedu a jeho schopnost držet inflaci pod kontrolou. Warsh dlouhodobě zdůrazňuje, že měnová politika musí zabránit tomu, aby se vyšší inflace stala trvalou součástí ekonomiky. Zároveň existuje názor, že současnou inflaci způsobují především nabídkové šoky – například energie a cla – na které vyšší sazby působí jen omezeně.
Významným tématem je také výrazný růst výnosů amerických státních dluhopisů. Výnos desetiletých se dostal k 5 %, což je úroveň kde byly naposledy v září 2023. Vyšší výnosy zároveň zpřísňují finanční podmínky v ekonomice i bez dalšího růstu sazeb Fedu.
Pro Bitcoin a ostatní riziková aktiva je proto klíčové nejen samotné rozhodnutí, ale především tisková konference Kevina Warshe. Jestřábí komunikace by znamenala tlak na likviditu a výnosy dluhopisů, zatímco holubičí výhled by mohl trh vnímat pozitivně.
Vše pro vás sledujeme ve studiu živě a komentujeme. Sledovat můžete Jaroslava Jarolíma, Matěje Širokého a mne. Máte samozřejmě prostor i pro dotazy, než ve 20:30 začne tisková konference.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě
Sazby zvedli , proslov jestřábí a krypto i akcije nic.Ten FED už nikdi nebere vážně.
Nedobře se na to díváte. Sazby zvedli (čekalo se to => v ceně započteno), proslov jestřábí (stejně jako v Jackson Hole => nic se nezměnilo, v ceně započteno) => nic se neděje.
Jo, kdyby sazbu nezvedli a ještě měl holubičí projev, jo to by byl randál…
Jaký randál konkrétně myslíte? Co by se dle vás stalo, co by bylo jinak?
Schytávám za to zde pravidelně mínusy, ale trvám na tom, že pro krypto jsou sazby naprosto irelevantní. Ať by byla změna jakákoli, malá velká, kladná záporná, proslov holubičí jestřábí, a reakce trhu na to libovolná, žádná, růst, pád atd., Kamil by vám vysvětlil, proč trh tak NA ZMĚNU SAZEB zareagoval.🙂
V kryptu se hraje úplně jiná hra, úrokovými diferenciály atd. se zabývejte v tradfi.
Vemte si ty cykly, halvingy a podobné hovadiny, kterými se krypto analytici ohánějí. Akcie, nemovitosti, kovy, všechno roste, ale v kryptu máme bear market, protože halving a prostě to tak je. Nejdřív to přece musí spadnout a pak až hurá do nebe 🙂.
Takže v podstatě s vámi souhlasím.
Trochu vás poopravím. Z toho, že vše už bylo započteno v ceně, je zřejmé, že FED nemá na cenu významný vliv. Cena je primárně řízena jen pár entitami, které ovládají investovaný kapitál, vnější události na cenu nemají dominantní vliv, protože těmto událostem podléhají především drobní investoři a bláhově si myslí, že oni řídí cenu.
Přesně tak, a recept na úspěch je hrát hru těch velkých hráčů.
Správně chovajíci se centrální banka je předvídatelnéá, aby s cenou prave nehybala. Nepředvídatelny Trump dela opak a s cenou to pak logicky hýbe.
Takze jde vyrobit událost, ale ne řídit cenu. Na to je moc vstupu, neni nikdo dominantní.
Dřív to byly hlavne burzy, jejich vliv byl obrovský a často slo o velkou manipulaci. Vyrabely rovnou i příběh a tak to cast investoru ani nevnímala, jak do sebe vse zapadalo. Tohle skončilo a řada lidi je z toho špatná, ze ta jejich pohádka o btc království je definitivně pryč. Tak hledají jinou o zlých institucích co jim to celé pokazili. Jako jo, ale ten problem tu byl uz dávno.
Ti lidi z toho špatní ještě nejsou, jedeme přece přesně podle cyklů. Nejdřív musíme hodně krvácet, musí to tak být, hlavně nepodlehnout. Pak přijde moonshot.
Otázka je, co bude za pár let, až bude cena stále zamknutá v rangi a postupně budou odpadávat hodleři.