Ekonomika je na prahu recese, varuje přední ekonom

Americká ekonomika se podle Moody’s Analytics nachází na prahu recese. Mark Zandi, hlavní ekonom společnosti, upozorňuje, že zpomalování spotřebitelské poptávky, ochlazení výroby a stavebnictví a rostoucí inflace dohromady vytváří značný tlak na ekonomiku.

Situaci navíc komplikuje slabší trh práce. Míra nezaměstnanosti zůstává nízká, přičemž stagnace pracovních sil a pokles účasti v pracovním procesu představují reálnou hrozbu budoucího nárůstu nezaměstnanosti.

Signály jsou výrazné

Zandi upozorňuje, že spotřebitelské výdaje stagnují, zatímco výrobní a stavební sektor vykazují známky ochlazení. Počet vytvořených pracovních míst v červenci činil jen 73 000, což je výrazně méně, než očekával trh. V květnu a červnu navíc došlo k revizi předchozích údajů směrem dolů o 258 000 míst.

To vše signalizuje, že trh práce ztrácí dynamiku robustní zaměstnanosti.

Podle Zandiho ekonomiku poškozuje kombinace rostoucí inflace, restriktivních celních opatření a omezené imigrační politiky. Vyšší cla snižují zisky korporací a kupní sílu domácností, zatímco méně imigrantů oslabuje pracovní sílu a potenciál růstu ekonomiky. Protekcionistická politika je podle něj jedním z hlavních katalyzátorů zpomalování.

Podobných názorů je víc

Další indikátory přidávají Zandiho výhledům na legitimitě. Například podíl nesplácených firemních úvěrů se zvyšuje, stejně jako počet bankrotů a případů nesplácení korporátních dluhopisů. Obavy ohledně nových dat z trhu navíc sdílejí společnosti jako Goldman Sachs či Morgan Stanley. Z jejich výhledů je patrné zvýšení pravděpodobnosti recese, která aktuálně dosahuje více než 50 %.

Nezapomeňte se podívat také na nejnovější videoanalýzu, kde se náš analytik Jaroslav Jarolím zabývá aktuální situací na trhu.

Závěr

Odborný výhled Moody’s zdůrazňuje riskantní pozici americké ekonomiky a upozorňuje na kombinaci slabé spotřeby, frustrujícího trhu práce a strukturovaného tlaku z politiky. Ochota americké centrální banky stimulovat růst je podle Zandiho omezená. Tato konstelace podle něj zvyšuje nebezpečí narušení tohoto křehkého schématu.

Investoři by nyní měli pečlivě sledovat data o zaměstnanosti, spotřebitelské kupní síle, zadlužení firem a také geopolitický vývoj. Na možnou recesi by pak měli být dobře připraveni. Diverzifikace portfolia a zajištění v podobě defenzivních titulů se jeví jako rozumná strategie.