Solidní údaje o derivátech BTC naznačují silnou poptávku po pákových long pozicích. Bitcoin se v posledních dvou týdnech obchoduje v úzkém rozmezí 4,5 %, což naznačuje úroveň konsolidace kolem hranice 34 700 USD.
Navzdory stagnujícím cenám vzbuzují 24,2% zisky od 7. října důvěru, která je dána blížícími se dopady halvingu v roce 2024. Dále pak potenciálním schválením spotového Bitcoin ETF ve Spojených státech.
Investoři se obávají bearish vývoje globální ekonomiky
Medvědí scénář očekává další makroekonomické údaje podporující pokles globální ekonomiky. Americký Federální rezervní systém drží svou úrokovou sazbu nad 5,25 %, aby omezil inflaci. Například 6. listopadu se čínský vývoz v říjnu oproti předchozímu roku snížil o 6,4 %. Německo dále 7. listopadu oznámilo, že říjnová průmyslová výroba se oproti předchozímu měsíci snížila o 1,4 %.
Slabší globální ekonomická aktivita vedla k tomu, že ceny ropy WTI poprvé od konce července klesly pod 78 USD. A to navzdory potenciálnímu snížení dodávek ze strany hlavních producentů ropy. Výroky prezidenta americké Federální rezervní banky v Minneapolisu Neela Kashkariho ze 6. listopadu nasadily medvědí atmosféru.
Problém inflace jsme ještě zcela nevyřešili. Ještě nás čeká další práce, abychom ji zvládli.
– Neel Kashkari, zdroj: cointelegraph.com
Investoři hledali bezpečné prostředí pro investice v amerických státních dluhopisech. To vedlo k poklesu výnosu desetiletého dluhopisu na 4,55 %, což je nejnižší úroveň za posledních šest týdnů. Zajímavé je, že akciový index S&P 500 dosáhl 4 383 bodů, což je nejvyšší úroveň za posledních téměř sedm týdnů. Vzepřel se tak očekáváním v době zpomalení globální ekonomiky.
Tento jev lze přičíst skutečnosti, že firmy v rámci indexu S&P 500 drží dohromady 2,6 bilionu dolarů v hotovosti a ekvivalentech. To S&P 500 poskytuje určitou ochranu, zatímco úrokové sazby zůstávají na vysoké úrovni.
Mezitím otevřený zájem o futures na bitcoin dosáhl nejvyšší úrovně od dubna 2022 a činí 16,3 miliardy USD. Tento milník nabývá ještě většího významu, protože Chicagská komoditní burza tak upevňuje svou pozici druhého největšího trhu s deriváty BTC.
Zdravá poptávka po opcích a futures na bitcoin
Nedávné využívání futures a opcí na bitcoin se dostalo na titulní stránky médií. Poptávku po pákovém efektu pravděpodobně podporují dva nejvíce bullish katalyzátory pro rok 2024: potenciál spotového Bitcoin ETF a halving.
Jedním ze způsobů, jak posoudit zdraví trhu, je zkoumání prémie futures na bitcoin, která měří rozdíl mezi dvouměsíčními futures kontrakty a aktuální spotovou cenou. Na silném trhu by se anualizovaná prémie, známá také jako základní sazba, měla obvykle pohybovat v rozmezí 5-10 %.
Všimněte si, že tento ukazatel dosáhl nejvyšší hodnoty za poslední rok, a to 11 %. To naznačuje silnou poptávku po futures na bitcoin, která je primárně poháněna dlouhými pozicemi s pákovým efektem. Pokud by tomu bylo naopak a investoři by silně sázeli na pokles ceny bitcoinu, prémie by zůstala na úrovni 5 % nebo nižší.
Další důkaz lze odvodit z trhů s opcemi na Bitcoin a porovnat poptávku mezi kupními (buy) a prodejními (sell) opcemi. Tato analýza sice nezahrnuje složitější strategie, ale nabízí široký kontext pro pochopení nálady investorů.
Za poslední týden dosáhl tento ukazatel v průměru hodnoty 0,60, což odráží 40% příklon k nákupním opcím.
Vzhledem k tomu, že cena Bitcoinu dosahuje nejvyšší úrovně za posledních 18 měsíců, lze očekávat určitou míru skepse a zajištění. Současné podmínky na trhu s deriváty však ukazují zdravý růst bez známek přílišného optimismu, což je v souladu s býčím výhledem, jehož cílem je dosáhnout do konce roku ceny 40 000 USD a vyšší.
