Coca-Cola letos drtí trh o 16 %. Investoři ale kupují jejího konkurenta

Akcie Coca-Coly letos září, ale skutečná příležitost možná leží docela jinde. Proč byste měli do svého portfolia dnes zařadit spíše dividendového krále Pepsi?

První polovina roku 2026 přinesla akcionářům společnosti Coca-Cola skvělé zprávy a značné zisky. Akcie KO od konce loňského roku vzrostly o více než 16 %. Hravě tak překonaly hlavní indexy S&P 500 i Nasdaq Composite. Jak se mi zdá, investoři v dnešní době napěchované nejistými investicemi do AI hledají na trhu především jistotu, stabilitu a hmatatelné výsledky.

A Coca-Cola tuto vyhledávanou jistotu nabízí díky úctyhodným 64 letům nepřetržitého zvyšování dividend. Přesto se nyní, koncem července, otevírá ještě zajímavější možnost. Pokud hledáte výnosnější dividendovou alternativu pro druhou polovinu roku, mohli byste zvážit spíše konkurenční Pepsi. Tento nápojový gigant má totiž podle všeho skrytý potenciál a také atraktivnější dividendový výnos.

Rozdílný byznysový model jako klíč k pochopení fungování obou firem

Na první pohled se obě zmíněné firmy zdají být téměř totožné a snadno zaměnitelné. Pokud se ale podíváme detailněji pod pokličku, najdeme naprosto zásadní rozdíly. Zatímco Coca-Cola většinu své výroby a distribuce chytře outsourcuje, PepsiCo přímo vlastní a provozuje většinu svých strategických plnírenských závodů a dodavatelských řetězců po celém světě.

K tomu musíme přičíst obrovské a diverzifikované portfolio snacků a potravin. PepsiCo také stojí za velmi oblíbenými globálními značkami jako Lay’s, Doritos, Cheetos nebo Quaker Oats. Právě tyto odlišnosti jsou hlavním důvodem, proč akcie Pepsi v posledních 2 letech za svým hlavním historickým rivalem na burze tak výrazně zaostávaly.

Inflace a obrat v hospodaření PepsiCo

Coca-Cola si dokázala s přehledem udržet své vysoké marže i v době, kdy inflace tvrdě dopadala na spotřebitele a distribuční sítě. Z pozice výrobce však PepsiCo nesla tíhu vyšších vstupních a provozních nákladů sama. Její ziskové marže se tak ocitly pod obrovským tlakem současného nepříznivého makroekonomického prostředí.

Trh se svačinkami a balenými potravinami je navíc mnohem citlivější na probíhající inflační tlaky. Loňské tržby společnosti proto spíše stagnovaly a zisk na akcii se meziročně propadl o 14 %. Takové propady fundamentálních ukazatelů však často předcházejí zavedení „ozdravných procesů” uvnitř firem.

Nic z toho také netrvá věčně. Vedení firmy nakonec velmi dobře zareagovalo spotřebitelsky přívětivějšími cenami a urychleným uvedením populárních novinek, jako jsou třeba proteinové chipsy. Organické tržby v prvním čtvrtletí vzrostly o 2,6 %, což posléze vedlo ke skokovému růstu provozního zisku o 24 % a celkovému zvýšení čistého zisku na akcii.

Je tak ideální čas na nákup před koncem léta?

Tento velmi působivý finanční obrat se zatím do tržní ceny akcií plně nepromítl. Investoři jsou po předchozích zklamáních pochopitelně stále opatrní a netrpělivě čekají na další přesvědčivé důkazy. Trh by mohl začít akciím Pepsi znovu plně věřit už po nadcházejícím zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí na přelomu července a srpna.

I kdyby se kýžený růst hodnoty akcií nedostavil okamžitě, současná valuace PepsiCo je vysoce atraktivní příležitostí. Firma vás totiž během čekání na růst hodnoty svých akcií štědře odměňuje – její dividendový výnos aktuálně dosahuje parádních 4,2 %, zatímco Coca-Cola v současnosti nabízí investorům mnohem skromnější roční výnos ve výši pouhých 2,6 %.

PepsiCo se, podobně jako Coca-Cola, také pyšní prestižním statusem dividendového krále, jelikož svou pravidelnou dividendu pro akcionáře zvyšuje již 54 let v řadě. Je proto vysoce nepravděpodobné, že by se tato unikátní série v dohledné době najednou přerušila. Z dlouhodobého hlediska tak představuje spolehlivou sázku na zavedenou společnost, která přináší mnoholetý a především zvyšující se pasivní příjem z dividend.