Podle analýzy UBS by Federální rezervní systém mohl na svém říjnovém zasedání FOMC přistoupit nejen k dalšímu snížení úrokových sazeb, ale také oznámit konec programu kvantitativního utahování (QT). Očekává se, že k tomuto rozhodnutí dojde dnes 29. října.
Fed by mohl snížit sazby o 25 bazických bodů, čímž by se základní pásmo federálních fondů dostalo na úroveň 3,75–4,00 %.
Konec restriktivní politiky?
Ekonom UBS Jonathan Pingle ve své poznámce uvedl, že poslední komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella nenaznačují výrazný posun od zářijového zasedání. Obsahují ale podle něj klíčový náznak. Konec QT se prý může blížit v nadcházejících měsících.
Podle UBS se zúžil rozdíl mezi efektivní sazbou federálních fondů a úrokem z rezervních zůstatků (IOER). Rozdíl vytváří prostor pro rozhodnutí o ukončení odprodeje aktiv z rozvahy Fedu už během říjnového jednání.
Pokud se tak nestane, UBS očekává, že Fed QT oficiálně ukončí nejpozději do konce letošního roku.
Trh práce jako hlavní téma
Fed podle UBS stále více zohledňuje riziko zpomalování trhu práce, které by se mohlo přelít do slabšího spotřebitelského sentimentu. Ve zprávě uvádí:
Powell v nedávných projevech tato rizika explicitně zmínil. Naznačil tím, že ekonomické priority Fedu se mohou přesouvat od boje s inflací k ochraně zaměstnanosti a stability trhu.
Nezapomeňte dorazit dnes v 18:25 na náš stream, kde naši analytici rozeberou a přidají komentáře k dnešnímu zasedání Fedu.
Uvolnění stavidel
UBS rovněž upozorňuje, že současné nástroje Fedu nejsou ideální pro zvládání nákladové inflace způsobené cly a dalšími nabídkovými šoky. Banka proto očekává, že se vedení Fedu přikloní k více krokům směrem k uvolnění měnové politiky.
Analytici UBS předpokládají, že říjnové snížení úrokových sazeb může být pouze začátkem nového cyklu měnového uvolňování, který by mohl pokračovat i v prvních měsících roku 2026.
Investujte do zlata na platformě XTB
Obchodujte ještě dnes