Americký akciový index S&P 500 neúnavně pokračuje ve svém růstu a sebevědomě překonává magickou hranici 7000 bodů. Investoři i analytici proto sledují nezadržitelný vzestup s úžasem, ale zároveň i s rostoucími obavami ohledně budoucí udržitelnosti.
Grafy současného tržního vývoje začínají nápadně připomínat temné období internetové horečky ze začátku nového tisíciletí. Odborníci stále častěji srovnávají tehdejší dot-com mánii se současným nadšením kolem umělé inteligence.
Před pětadvaceti lety index nejprve prudce vyrostl k hodnotě 1 570 bodů a následně zažil strmý pád zhruba na polovinu.
Aktuální trajektorie ukazuje podobně strmý nárůst v pozdní fázi cyklu, kdy trh směřuje k metě 7 200 bodů. Následovat by podle některých nepříznivých projekcí mohl masivní propad až někam k úrovni 4 610 bodů. Obě historická období spojuje silné momentum a stoupající volatilita blízko samotného vrcholu.
Finanční analytici velmi hlasitě varují před aktuálními extrémními valuacemi na globálních trzích. Známý Shillerův poměr CAPE nedávno vystoupal k nebezpečným hodnotám blížícím se čtyřiceti bodům.
Historie pamatuje podobně vysoká čísla pouze jednou, a sice těsně před prasknutím internetové bubliny na konci devadesátých let.
Zásadní rozdíly v ziskovosti a dominance technologií
Technologické tituly aktuálně dominují celému americkému hospodářství a akciovým trhům. Společnosti primárně zaměřené na inovativní vývoj umělé inteligence v čele s gigantem Nvidia dnes tvoří zhruba třetinu celkové hodnoty celého indexu. Obrovská koncentrace kapitálu v jednom úzkém sektoru právem vyvolává u řady expertů značnou nervozitu.
Dnešní tržní lídři ovšem na rozdíl od někdejších firem z éry dot-com generují ohromující zisky. Aktuální výhledy ziskovosti pro první čtvrtletí roku 2026 jasně naznačují stabilní dvouciferný růst.
Celoroční projekce dokonce počítají se zhodnocením blížícím se k úctyhodným sedmnácti procentům, což dává trhům silný reálný základ.
Dnešní podniky disponují obrovským cash flow a budoucí ocenění zůstávají hluboko pod historickými extrémy. Zastánci probíhající rally velmi často argumentují hmatatelným nárůstem celkové firemní produktivity.
Extrémně vysoká koncentrace a nebývale bohaté valuace nicméně nechávají investorům jen velmi malý manévrovací prostor. Pokud by se rychlý růst technologického sektoru nečekaně zpomalil, trhy mohou reagovat silným výprodejem.
Změna makroekonomických podmínek by posléze dokázala velmi rychle spustit dlouho očekávanou a bolestivou korekci celého akciového trhu.
Získejte jednu akcii zadarmo za registraci
Klikněte na otevřít účet a vložte kód KRYPTOMAGAZIN do políčka pro referenční kód. Pak klikněte na SAVE a dokončete registraci. Podmínky akce: https://link-pso.xtb.com/pso/4Zs2Q
POZOR: Investování je rizikové.