Bitcoin snižuje naděje pro pokračující cenový růst. Trhy čekají na důležitý projev předsedy Fed v Jackson Hole

Bitcoin se nachází v mrtvém bodě, ze kterého prozatím není úniku. Na jednu strany si trh drží podstatnou část kurzových zisků ze srpna. Leč na druhou stranu, více jak týden se nacházíme v blízkosti klíčové oblasti, která se rozprostírá kolem 60 000 dolarů. Kdy se z toho dostaneme ven?

S ukončením předešlého týdne jsme bohužel nic moc nezískali. Každý spekulant a investor musí chápat, že price action je pouhá informace, kterou lze různě interpretovat. Já ji nějak interpretuji, ale spousta jiných ji může interpretovat odlišně. Kdo má potom pravdu? To potvrdí až nadcházející cenový vývoj. V tom je onen paradox technické analýzy.

Video: Bitcoin je v mrtvém bodě

Změní něco razantně na trzích Jackson Hole?

V pátek začíná Ekonomické symposium centrálních bankéřů v Jackson Hole, kde bude taktéž mluvit předseda Fed Jerome Powell. Často se stávalo, že právě jeho řeč v Jackson Hole měla markantní vliv na očekávání.

Obecná představa je nyní taková, že hodně okatě naznačí, že v září půjdou úrokové sazby směrem dolů. Veřejnost si od tohoto setkání slibuje mnohé, ale nikdo nám přirozeně dopředu nezajistí, co přesně zde zazní.

Ať však Jerome Powell řekne cokoliv, musíme si uvědomovat, že Fed má své vlastní cíle. Respektive se jich snaží dosáhnout, aniž by svou politikou způsobily zbytečné škody. Proto nikdo nečekejte, že pan předseda někdy řekne, že svými kroky zřejmě způsobily nemalé škody reálné ekonomice.

Dle modelu, založeného na výnosové křivce, je v následujících 12ti měsících pravděpodobnost ekonomické recese 58 %. Model se v blízkosti této hladiny „motá“ už poměrně dlouho. Pokud vnímáte dluhopisový trh jako ten „chytřejší“, lze to považovat za významné riziko.

Předstihový kompozitní ukazatel Leading economic index (LEI) je v kontrakci již dva roky. Jakmile se v historii index dostal do kontrakce, následoval hospodářský pokles nebo alespoň výrazné zpomalení růstu. Jestli se tentokrát nic nestane, je dobrým tématem pro bádání, proč tyto indikátory naprosto selhaly. Nebo to nyní akorát trvá mnohem déle.

Dva grafy výše jsou zkrátka ukázkovým příkladem indikátorů, které vzbuzují obavy. Ačkoliv se zdá, že je reálná ekonomika v USA pořád silná, nelze rizika podceňovat. Obzvláště prismatem ekonomické historie.

Ať tedy řekne Jerome Powell v Jackson Hole cokoliv, vnímejte informace v kontextu. Nikoliv separátně od všeho ostatního.

Bitcoin vygeneroval špatný signál

Bitcoin ukončil další týden a v podstatě na stejné ceně jako ten předcházející. Trh tím pádem nedokázal týden zavřít nad sledovaným pásmem, které se nachází kolem 60 000 dolarů. Obecně vzato nejde o dobrý signál. Podle mě jde o dost špatný signál, ale to jest můj osobní názor. Jak jsem psal v úvodu, interpretace technických signálů je vskutku subjektivní.

Vadí mi, že cena váhá pod silnou rezistencí. Když se podíváte na dlouhé spodní knoty svící z předešlých měsíců, je jasné, že odpor je zde opravdu robustní. Jako kdybychom měli před sebou Hadriánův val. Ačkoliv na intradenním grafu lze sledovat jistý tlak směrem nahoru, nevsadil bych si jen tak na průlom. Je však ještě čas, takže uvidíme, zda se růstový tlak překlopí do něčeho silnějšího.

Závěrem: Těch 100 000 dolarů pro bitcoin je stále v nedohlednu

Když by bitcoin do konce roku dosáhl 100 000 dolarů, hrozně moc bych se smál. Jelikož za současného stavu věcí mi takový scénář přijde jako málo reálný. Respektive z technického a fundamentálního důvodu.

Nicméně zkušenost nás učí, že málo reálné scénáře se realizují poměrně běžně. Osobně budu raději, když se cena bitcoinu hluboce stáhne, ať se nakupuje ve velkém za příznivější ceny. Zas na druhou stranu, těch 100 000 dolarů za jeden bitcoin by bylo epické zakončení býčího trhu.