Bitcoin se v posledních měsících pohybuje pod tlakem medvědího trhu a jeho cena zůstává výrazně níže než během předchozích maxim. Někteří investoři proto začínají pochybovat o síle současného cyklu. Nová analýza však naznačuje, že současný vývoj nemusí být ničím výjimečný.
Podle analytika Davida Enga se bitcoin stále pohybuje v souladu se svými dlouhodobými cykly a aktuální cena může být přibližně o pětinu nižší, než odpovídá jeho dlouhodobému trendu adopce.
Bitcoin podle analytika běží na „dvou hodinách“
David Eng popsal vývoj ceny bitcoinu pomocí dvou časových rámců, které podle něj určují chování trhu.
Prvním je 400denní jednoduchý klouzavý průměr (SMA). Ten v minulých býčích cyklech fungoval jako důležitá úroveň podpory. Zajímavé je, že ani v tomto, ani v předchozím cyklu bitcoin na denním grafu pod tuto úroveň neuzavřel.
400denní klouzavý průměr (MA) ukazuje jednotlivé cenové vlny bitcoinu. Přibližně čtyřletý klouzavý průměr odhaluje základní strukturu, která se pod těmito vlnami skrývá. Zdroj: David Eng/X.com
Druhým časovým rámcem je čtyřletý trend, který podle Enga lépe odstraňuje krátkodobý tržní šum. Na tomto horizontu je podle něj patrná dlouhodobá růstová struktura vycházející z postupného přijímání bitcoinu a jeho adopce.
Podle analytika se bitcoin pravidelně vzdaluje od této růstové struktury a následně se k ní vrací. Právě takový proces podle něj vysvětluje střídání období euforie a následných korekcí.
Čtyřletý model ukazuje férovou cenu nad 76 tisíci dolary
Engova analýza naznačuje, že dlouhodobá trendová linie adopce aktuálně odpovídá ceně přibližně 76 400 dolarů za bitcoin.
Při tržní ceně kolem 62 000 dolarů to znamená, že se BTC obchoduje zhruba 20 % pod touto hodnotou. Analytik proto současný stav nepovažuje za narušení dlouhodobého růstového příběhu.
Ve své analýze zároveň upozornil na takzvaný Power Law model, který se snaží popsat vývoj ceny bitcoinu pomocí matematické křivky reflektující růst sítě a adopce. Model aktuálně ukazuje hodnotu blížící se 135 000 dolarům, což je výrazně nad současnou cenou.
Eng proto dospěl k závěru, že bitcoin není rozbitý ani strukturálně oslabený. Podle něj je pouze stlačen pod úroveň, kterou nazývá adopční strukturou.
Medvědí trh může pokračovat ještě několik měsíců
Přestože dlouhodobé modely zůstávají podle některých analytiků zdravé, krátkodobý vývoj nemusí být tak optimistický.
Analytik známý pod přezdívkou Rekt Capital upozorňuje, že současný medvědí cyklus ještě nemusí být u konce. Na základě historických srovnání odhaduje, že aktuální pokles je přibližně ze 71 % dokončený.
Jeho pozornost se soustředí na 50měsíční exponenciální klouzavý průměr (EMA), který se nachází kolem 63 900 dolarů. Tato úroveň podle něj může v následujících měsících sehrát klíčovou roli.
Pokud by červen skončil poblíž 62 000 dolarů, znamenalo by to potvrzení průrazu pod tuto dlouhodobou podporu. V takovém případě by případný růst během července mohl změnit 50měsíční EMA na novou rezistenci.
Srpen může rozhodnout o dalším směru trhu
Rekt Capital upozorňuje, že ani případný zelený červenec nemusí znamenat konec problémů.
Podle jeho scénáře by následný srpen mohl veškeré červencové zisky vymazat a vrátit bitcoin zpět do pokračujícího klesajícího trendu. Analytik proto zatím nepovažuje současnou situaci za definitivní obrat trhu.
Historicky totiž podobné přechodné růsty během medvědích období nejsou ničím neobvyklým a často pouze oddalují další fázi poklesu.
Dlouhodobé modely vs. kratší časové rámce
Na současném trhu se střetávají dva odlišné pohledy. Zatímco dlouhodobé modely založené na adopci naznačují, že bitcoin může být podhodnocený a nachází se pod svou historickou růstovou trajektorií, kratší časové rámce stále upozorňují na riziko pokračujícího medvědího trhu.
Oba pohledy přitom nemusí být v rozporu. Bitcoin už v minulosti opakovaně zažil situace, kdy krátkodobě ztrácel desítky procent hodnoty, přestože jeho dlouhodobý trend zůstával neporušený.
Právě proto bude zajímavé sledovat následující měsíce. Pokud se cena vrátí nad důležité dlouhodobé klouzavé průměry, mohou získat navrch zastánci teorie o podhodnoceném trhu.
Pokud však bitcoin nedokáže tyto úrovně získat zpět, mohou se naplnit scénáře počítající s další etapou medvědího trhu. Současná situace tak představuje jedno z nejzajímavějších období tohoto cyklu.
Souhlasíte s názorem, že je bitcoin přibližně o 20 % pod svou férovou hodnotou, nebo jsou podle vás dlouhodobé modely v současném trhu méně spolehlivé? Podělte se o svůj názor v komentářích.
