Bitcoin pod tlakem: Pravděpodobnost růstu sazeb prudce roste

Tento týden nám kurz ceny bitcoinu klesal spolu s růstem pravděpodobnosti zvýšení základní úrokové sazby. Ale tím to rozhodně neskončí. Obchodníci čekají čtyři zvýšení sazby v následujících 9 měsících. Jaký to bude mít vliv na další vývoj ceny bitcoinu?

Klasicky začnu nejprve rozborem tohoto týdne. Z pohledu obchodování sice kryptoměnové trhy jednou nonstop, ale ty největší objemy se většinou točí kolem obchodních hodin amerických a asijských trhů. A protože ve Spojených státech byl v pondělí svátek, tak vidíme poměrně slabé objemy.

Ale to neznamená, že bylo pondělí slabé na události. Vypadá to, že se býci pokusili dostat v neděli večer cenu co nejvýš a téměř dosáhli na 50týdenní klouzavý průměr (50WMA). Do nového týdne jsme tak vstoupili rovnou definováním aktuálního týdenního maxima na úrovni 80 575 USD.

A kromě nového týdne rovnou přišly zprávy o situaci v Hormuzském průlivu. Spojené státy doprovází konvoj tankerů ománskou cestou a vypadá to, že Írán na ně na této cestě útočí torpédy. Což samozřejmě zvyšuje napětí a logicky trhům dochází, že cena ropy opět půjde nahoru.

Zrovna ta cena ropy, která má přímý vliv na vývoj míry inflace, která bude rozhodujícím faktorem jednání o změně základní úrokové sazby. V minulé analýze jsme si detailně rozebrali, jak citlivá je poslední dobou cena bitcoinu na možnost zvýšení základní úrokové sazby.

Takže logicky s informacemi o útocích přišel i obrat a kurz ceny bitcoinu začal klesat. Do pondělního odpoledne se propadl o 2,3 % až na 78 700 USD. Tam přišel na chvíli obrat, protože pozornost na sebe opět strhl Donald Trump. Válčí totiž nejen v Íráku, ale vede i obchodní válku s Kanadou.

Nafta dále zdražuje a sliby nejsou řešení

A aktuálně říká, že kanadský Bombardier již nebude moc prodávat svoje letadla do Spojených států. Je potřeba létat s americkými aerolinkami, kupovat americké zboží a plavit se po jezeře Amerika. Tahle podpora americké ekonomiky nás na pár hodin poslala na růst, ale nic silného. Spíš jsme se stabilizovali kolem 79 000 USD.

Další pokles přišel v úterý ráno. Trhy začaly propisovat nervozitu kolem ropy. A i když americký prezident slibuje opět galon za 2 USD (ihned jak vyhraje válku v Íránu), tak realita je aktuálně úplně jiná. Cena nafty se aktuálně pohybuje kolem 6 USD za galon a v některých státech i 8 USD.

Pro lepší představu to představuje nárůst o 74 % za posledních 9 měsíců, díky masivnímu poklesu amerických zásob. To rozhodně nevypadá dobře pro míru inflace a lze očekávat významný vliv na podzimní americké volby. A to si jistě uvědomuje i Trumpova administrativa.

Snaží se proto dostat Hormuzským průlivem co nejvíce lodí pod ochranou amerického námořnictva. Ale úplně se jim to nedaří. Írán dále útočí torpédy a cena ropy dále roste. Úterní otevření amerických trhů pro kurz ceny bitcoinu nevyšlo zrovna pozitivně.

Cena se krátce propadla až na 77 629 USD. Na cenovém grafu vidíme nižší dno, ale na Relative Strength Index (RSI) se již tvoří vyšší dno. Tedy býčí divergence. S ohledem na to, že na trhy se začíná poměrně vracet logika, tak se vyplnila i tato divergence a přišel růst. Přestože vidíme, že i úterní objemy nejsou nijak významné.

Bitcoin marně bojuje se silnou rezistencí

Ve středu v noci přišel silnější růst a ve středu ráno se již Bitcoin obchodoval kolem 79 800 USD. Tam se ale ukázala slušná rezistence. Necelých 600 USD od 50WMA přišlo další zamítnutí. RSI se ani nedostalo do překoupené zóny a přišel další pokles.

Cena se ještě do otevření amerických trhů pokusila jednou o růst, ale s otevřením newyorské burzy přišel již jasný propad. Ovlivnit trhy mohlo potenciálně oznámení amerického ministerstva financí. To hodlá staré dluhopisy vykupovat v trojnásobné míře. Určitě si vzpomínáte, že oznámení o zdvojnásobení vedlo koncem srpna k raketovému růstu.

Ale tentokrát to spustilo jen menší volatilitu, kdy se kurz ceny bitcoinu v rámci hodiny rozkmital kolem 2 %. emoce rychle opadla a pokles ceny pokračoval. Do půlnoci se dostal až k 77 800 USD. A tak se pokusil situaci zachránit opět Donald Trump.

Když vám nejde vyhrát válku, opravit bazén a AI animace už netáhnou, tak si ty lidi kupte. Oznámil tedy, že kdy republikáni vyhrají na podzim volby, tak každý dospělí občan Spojených států dostane „dividendu“ 5 000 USD. To by navýšilo americký dluh o 1,3 bilionu dolarů a inflaci klidně až o 0,8 % v následujících letech.

Růst byl velmi krátký a po probuzení evropských trhů přišel opět pokles až do čtvrtečního oznámení míry inflace cen výrobců. Ta meziměsíčně vzrostla o očekávaných 0,4 % hlavně díky nárůstu cen pohonných hmot. Pravděpodobnost zvýšení základní úrokové sazby se zvýšila.

Což nemá dobrý vliv na kurz ceny bitcoinu a během hodiny nás to poslalo otestovat 76 700 USD. Tam jsme pak přešli do stranového pohybu pod známkou vyčkávání na páteční oznámení celkové míry inflace Spojených států. Tamní média si prostor krátila řešením sporu, zda Trump vůbec může vyplatit slibovanou dividendu za výhru ve volbách.

Inflační data zlikvidovala pákové pozice a cena bitcoinu se pak vrátila zpět

Na což Donald Trump reagoval rychlým prohlášením, že k tomuto kroku rozhodně nepotřebuje schválení senátu. Po tomto prohlášení se cena bitcoinu propadla až k 76 500 USD. Na RSI ale již vidíme vyšší dno a tedy základ býčí divergence.

Obchodníci pomalu začali sázet na páteční výsledek míry inflace a likvidita se začala hromadit kolem 76 100 USD (longy) a 77 700 USD (shorty). Až do pátečních 14:30 byl ale klid a i RSI se vrátilo do středového pásma.

Páteční inflační data přesně potvrdila očekávání analytiků. Inflace rozhodně není na své cílové hodnotě a stagnuje kolem 3,4 %. Reakce byla doslova okamžitá. Během minuty se cena bitcoinu propadla na 76 028 USD. Smazala tak likviditu dlouhých pozic a pak rychlým růstem smazala i tu krátkých pozic.

Nálada ale byla stále medvědí, takže se rychle otevíraly další krátké pozice v sázce brzkého poklesu. Bylo tak dost paliva na menší short squeeze až k k otestování 50WMA. Zlikvidovalo se skoro 300 milionů dolarů během dvou hodin. Ale rezistence na klouzavém průměru je stále silná.

Kurz ceny bitcoinu se k ní přiblížil asi na 250 USD a pak se rychle otočil a smazal pro změnu 300 milionů dolarů na straně dlouhých pozic. Celková denní likvidace tak dosáhla 685 milionů dolarů s vyváženým poměrem obou stran. A ve 20 hodin se již opět obchodovalo za 77 000 USD. Tedy za cenu platnou před oznámením míry inflace.

Na této úrovni se pak kurz ceny bitcoinu držel většinu soboty s RSI kolem 50 bodů. Emoční pátek vyčerpal asi obě strany derivátových obchodníků a spot se o víkendu moc neřeší.

Čtyřhodinový graf má stále potenciál na Barta Simpsona

Na čtyřhodinový graf jsem zakreslil několik věcí. Stále tam vidím možnost vytvoření hlavy Barta Simpsona. To sice není žádný oficiální vzor, ale s ohledem na rychlý růst v srpnu, klidně může opět přijít rychlý pokles.

Půjčil jsem si na to nedávnou historii. Svíčky z konce května a počátku června (modré) jsem překopíroval a vložil do aktuálního grafu. Hezky to sedí a ta historie je nedávná. S ohledem na minulost jsem tam také vložil silnější oblasti (zelené), kde by šel hledat support.

Máme tam teď oblast do 76 000 USD, pak kolem 72 000 a 70 000 USD. Výchozí stav z léta (kolem 65 000 USD) bych pak bral jako velmi silný support s ohledem na délku pohybu v této oblasti. Potenciálnímu poklesu by mohl nahrávat i medvědí vzor Rounding top. Ten by tam šel teoreticky také najít.

Denní graf má býčí překřížení

Tento týden došlo na denním grafu k býčímu překřížení, který se také označuje jako „golden cross“. Jde o to, že 50denní klouzavý průměr (50DMA) se překřížil směrem nahoru s 200denním klouzavým průměrem (200DMA).

Z logiky věci je to důsledek srpnového silného růstu, který se do kratšího časového úseku rychleji propisuje a má na něj větší vliv než na ten delší. Když se podívám do historie, tak mne nebudou tolik zajímat tato překřížení v rámci býčího trhu, ale to na konci medvědího.

A to lze nalézt v únoru 2023. Tehdy začínal býčí trh a my vidíme, že došlo k tomuto překřížení. Následně ale přišel ještě pokles a potvrzení, že ze 200DMA se stal support. Když zkopíruji tamní svíčky do aktuálního grafu (modrá), tak mi to vychází podobně s návratem někam k 72 000 USD.

Nikdo samozřejmě neříká, že se historie přesně opakuje, ale často se rýmuje. Navíc medvědí divergence, kterou jsme si malovali minulou neděli se krásně vyplňuje a RSI se blíží 55 bodům. Klidně by mohla do konce září dojít k 30 bodům a cena by mohla 200DMA otestovat.

Týdenní graf testuje důležitou úroveň

Na týdenním grafu jsem opět vyznačil 50týdenní klouzavý průměr (50WMA). Již jsme se o něm bavili na hodinovém grafu a tady je to v lepším detailu. Když se opět podívám na poslední bear market, tak proražení nad tento klouzavý průměr nebylo tak snadné.

Trvalo to několik týdnů a někteří analytici teprve proražení této rezistence berou jako potvrzení počátku býčího trhu. Do grafu jsem také vyznačil nákladovou cenu těžařů, která nám již roky slouží jako silný support. Podržela nás v posledním medvědím trhu a i při propadu v rámci pandemie COVID-19. A to i s ohledem, že po každém halvingu významně roste.

Tento klouzavý průměr se nachází aktuálně na 79 710 USD. Týdenní svíčka by tedy měla uzavřít nad touto úrovní a ideálně i nad 82 100 USD. Tím by definovala vyšší vrchol a změnu trendu. Ale zatím to nevypadá, že by tento týden takto mohl uzavřít.

Jakou náladu ukazují další grafy a indikátory?

Samozřejmě, že nelze sledovat jen cenové grafy. Máme k dispozici i množství dalších ukazatelů, které nám pomohou lépe pochopit aktuální dění na trhu. Stále sleduji poptávku po Bitcoinu. Ta nám totiž může naznačit, zda býčí trh již začal.

Když se podívám na data od počátku roku, tak vidím, že spotová poptávka se nám po nedávném růstu opět dostala do záporných hodnot. Ostatně to lze vidět i tento týden na spotových burzovně obchodovatelných fondech (ETF), ze kterých odteklo skoro za půl miliardy dolarů.

Vidím ale i pokles v poptávce po derivátech. Sice se stále drží v kladných číslech, ale po srpnovém růstu začal pomalu klesat. Z tohoto pohledu bych tedy počátek býčího trhu rozhodně nevyhlašoval.

Když se podívám na detail derivátových trhů za tento týden, tak vidím docela slušné kolísání Open interest (počet otevřených pozic). Při klesající ceně se nárůst dá číst jako otevírání krátkých pozic, při růstu ceny jsou to naopak dlouhé pozice.

Tento týden tedy lze krásně číst. Během klesající ceny se houfně otevíraly krátké pozice, aby se během středečního růstu z nich vybral zisk. Po oznámení ministerstva financí o zvýšení zpětného nákupu docházelo k silnému otevírání dalších krátkých pozic. Ty byly uzavřeny/zlikvidovány po pátečním oznámení míry inflace.

Profesionální obchodníci se zatím na trh nevrátili a vypadá to, že chicagská burza CME svým obchodováním derivátů i o víkendu moc obchodníků zatím nepřitáhla. Open interest je zatím v poklesu a to i potvrzuje klidný stranový pohyb tohoto víkendu.

Kde leží větší likvidita?

Nové pákové obchody se na trh tedy zatím moc neženou a spotová poptávka také uvadá. Obchodníci tedy budou asi muset hledat úrovně, kde aktuálně likvidita leží a obchodovat tam. To je pro nás ideální příležitost zkontrolovat, kde se nám nahromadily objednávky.

Když se podívám na cenové úrovně s příkazy nad 5 milionů USD, tak na nákup tam vidím na úrovni 76 000 USD a 75 000 USD skoro 10 milionů USD. Prodejní příkazy jsou nad námi slušně na 81 000 a 82 000 USD. Více než 20 milionů dolarů leží také v příkazech na úrovni 85 000 USD (rezistence).

Jsou to sice jen příkazy (to znamená, že je někdo může za moment zrušit), ale přesto ukazují úrovně, kde je někdo připraven nakupovat/prodávat. Jestliže by teď někdo chtěl prodat Bitcoiny za 8 milionů USD, tak ví, že za cenu 76 000 USD má kupce. Svíčka by pak udělala rychlý knot do této oblasti.

Když bych se podíval na mapu likvidací pákových pozic za poslední měsíc, tak vidím stovky milionů pod 76 000 USD. Podobně velkou likviditu nad námi vidím až někde kolem 82 000 USD.

Jaká nálada panuje na sociálních sítích?

A jaká nálada panuje po pátku mezi populárními influencery? Stále vidí počátek býčího běhu, nebo naopak hlásí sklapnutí pasti a strmý propad dolů?

Například CrypNuevo sleduje rezistenci kolem 80 000 USD. Za poslední tři týdny se jí kurz ceny bitcoinu pokusil zdolat již čtyřikrát. Razantní zamítnutí si vykládá jako tvorbu krátkých pozic ze strany tvůrců trhu.

To CryptoWizardd označuje support kolem 75 000 USD jako silný. V případě jeho udržení pak očekává růst až k 95 000 USD v následujících týdnech. Prolomení supportu by naopak viděl jako rychlý pokles až k 68 000 USD.

Obchodník GordonGekko sleduje na denním grafu býčí překřížení (tzv. golden cross) a srovnává ho s rokem 2023. Připouští ještě možný rychlý pokles k vyčištění trhu a pak již růst k novým historickým maximům (ATH).

Populární Michaël van de Poppe předpokládá další stranový pohyb a konsolidaci. Po ní přijde další růst k rezistenčnímu pásmu mezi 90 000 až 92 000 USD. Vidí nás již v býčím trhu, kde hluboké propady prostě nejsou na pořadu dne.

Co si pro nás připravil kalendář na příští týden?

Asi je jasné, že dominantou příštího týdne je jasně zasedání Fedu kolem potenciální změny základní sazby. Obchodníci aktuálně očekávají, že Kevin Warsch ve středu oznámí zvýšení o 25 bazických bodů. Podle CME FedWatch Tool to tak vidí 87,3 % obchodníků na jejich burze.

To je již do ceny pravděpodobně započteno. Nás ale bude zajímat i rétorika následné tiskové konference. Nový předseda je výrazně skoupější na informace, takže každé jeho slovo bude následně silně analyzováno.

Z tabulky vidíme, že obchodníci dnes očekávají, že další zvýšení sazby přijde již v prosinci letošního roku. Hned ale v březnu a červnu by mohlo přijít další. V následujících 9 měsících se tedy očekává nárůst sazby o 1 %. To není málo.

Ve středu po 20 hodině tedy lze očekávat volatilitu a možná i nějaký silnější pohyb. Kromě toho tu ale máme stále situaci v Hormuzském průlivu. Írán neustále útočí a Spojené státy omezují časy ochrany projíždějících lodí. V noci je totiž obrana výrazně složitější.

Navíc tu máme zprávu z pátečního večera, kterou si myslím trhy ještě nestihly plně zpracovat. Saúdská Arábie uzavřela svůj ropovod. Ten byl klíčovou trasou pro obcházení Hormuzského průlivu a má kapacitu až 7 milionů barelů ropy za den. Uzavření je reakce na dronové útoky posledních dní.

Jestliže během dneška nepřijde žádná pozitivní zpráva na toto téma, tak je dost možné, že v pondělí ropa opět poskočí nahoru. Navíc v Hormuzském průlivu je aktuálně pod útokem větší množství tankerů.

Jak se bude cena bitcoinu dále vyvíjet?

Tak si to pojďme shrnout. Na hodinovém grafu vidíme zatím klidný víkend se stranovým pohybem. I přes negativní zprávy o probíhajících bojích a uzavření ropovodu v Saúdské Arábii se zatím nic moc neděje.

Na čtyřhodinovém grafu to ale ukazuje potenciál pro pokles v případě prolomení supportu na 76 000 USD. To by pak mohlo klesnout docela významně a klidně až k 65 000 USD. Po cestě máme ale ještě i další supporty, kde s ohledem na historii sázím na 200DMA kolem 70 000 USD. Zatím máme ale docela klidný stranový pohyb.

Ten klid lze vidět i na dalších grafech. Spotová poptávka klesá a open interest na derivátech také. Z pohledu likvidity tu máme silnější úrovně kolem 76 000 a 75 000 USD. Ty by se mohly snadno naplnit, protože nejsme zrovna daleko. Navíc nad námi máme docela silné rezistence.

Hodně věcí se teď upírá ke středečnímu oznámení možné změny základní úrokové sazby Spojených států. Trhy propisují čtyři zvýšení v následujících 9 měsících. Zajímavé je, že ještě na začátku roku propisovali letos čtyři snížení. Slušný obrat.

Na sociálních sítích máme dost influencerů, kteří čekají ještě nějaký silnější pokles před zahájením býčího trhu. To by pak sedělo i se statistickým modelem, který na základě předchozích cyklů očekává počátek někdy na počátku října.

Jaké obchody mám aktuálně připravené?

Ano, již opět obchoduji na derivátech. Emoce nám pomalu vyprchaly a vidět to šlo i na pátečním oznámení. Krátce po 14:30 vybral Bitcoin hnízda likvidity na obou stranách a pak se rychle vrátil k původní hodnotě. Kdo sledujete náš Patreon, tak jste ty úrovně znal již v pátek ráno.

Mám teď připravené krátké pozice. Očekávám nárůst ceny ropy. Ten sice nemá přímý vliv na kurz ceny bitcoinu, ale má silný vliv na inflaci. Inflaci zase řeší Fed a tudíž bude muset tento vývoj promítnout do opatření.

Myslím si tedy, že ve středu oznámí zvýšení základní úrokové sazby a že následná tisková konference bude v jestřábím duchu. A to i navzdory tomu, že hodně lidí označuje Kevina Warshe za Trumpova „koně“. Tedy někoho, kdo by měl naopak tlačit na snížení sazby.

Ve středu ale obchodovat nebudu, tam očekávám emoce a silnější volatilitu. Počkám si, až se usadí prach a pak si vyberu stranu. Můj názor můžete ve středu sledovat i online. Bude opět živý stream, kde bude Kryptomagazín přenášet celou tiskovou konferenci.

Ve studiu bude Jaroslav Jarolím, Matěj Široký a já. Můžete tedy slyšet naše komentáře v přímém přenosu. Ale to samozřejmě neznamená, že by to pro vás měla být nějaká doporučení nebo investiční rady. Tento článek i moje posty na sítích jsou jen a pouze vyjádřením mého názoru na aktuální dění. Před vlastní investicí si vždy udělejte svojí analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.