Bitcoin je mrtvý a nikdo ho nechce. Historie říká: čas nakupovat

Minulý týden jsem vás v nedělní analýze varoval před možným propadem až k 60 000 USD. Byl to nepopulární názor, ale z dnešního pohledu vidíme, že reálný. Projdeme si dnes opět spolu grafy a pokusíme se najít další silnější supporty a rezistence, které mohou vstoupit do hry v následujícím období. Nebo je snad Bitcoin opravdu mrtvý?

Tento týden by šlo shrnout jednoduše – klesáme! Ihned po otevření trhů se Bitcoin propadl ze 74 000 USD a začal plynule klesat až pod 60 000 USD. Ale pojďme se na to podívat s trošku větším detailem. Třeba tu najdeme do budoucna i nějaké další signály, které nám mohou posloužit jako dobrý učební materiál. Minulý víkend byl první, kdy chicagská derivátová burza CME umožnila obchodovat kryptoměnové deriváty v nonstop režimu.

Podle objemů i podle volatility to ale vypadá, že obchodníci se na trhy zrovna nehrnuli a snaha ovlivnit končící měsíc nebyla nijak velká. Květen tak skončil v poklesu a potvrdil historické pravidlo, že v medvědím trhu se tři po sobě růstové měsíce nevyskytují. A červen mu rozhodně chce dát za pravdu.

Vidíme, že ihned po půlnoci přišel propad a již při otevření newyorské burzy se kurz ceny bitcoinu pohyboval kolem 72 000 USD. Jestli propad souvisel s nějakou emocí kolem Íránu nebo insider informacemi se asi nikdy nedozvíme. Index ISM z oblasti výroby mírně předčil očekávání, takže tomu bych ten počátek poklesu asi nepřipisoval.

Peklo zamrzlo – Saylor prodává Bitcoin

Docela slušným kandidátem na spuštění laviny by ale mohl být Michael Saylor a jeho Strategy. Dlouhodobě všichni poslouchají, jak základem je nikdy neprodat Bitcoin a téměř každý týden nám v pondělí oznamuje, kolik dalších nakoupili. Vždy tomu v neděli předchází jeho Tracker.

Ten byl zveřejněn i minulou neděli a v pondělí kolem 14 hodiny se čekalo, jak vysoká hodnota to tentokrát bude. Ale žádné oznámení nepřišlo. Analytici ale velice rychle zjistili (z oznámení 8-K), že v posledním květnovém týdnu naopak společnost Strategy prodala 32 BTC.

To množství by rozhodně šlo označit jako zanedbatelné s ohledem na celkový počet držených mincí. Po prodeji jim jich stále zbylo 843 706. Spíše jde o signál. Hodně lidí prostě bralo jako dogma, že Strategy svoje mince nikdy neprodá. Což by samozřejmě bylo poměrně hloupé, protože každá investiční strategie by měla mít definován i svoje podmínky výstupu.

Na grafu vidíme, že Relative Strength Index (RSI) se dostal skoro k 17 bodům a že celé pondělní odpoledne se pak již cenový graf pohyboval do strany. Dokonce by se dala na hodinovém grafu najít i býčí divergence, která by za normálních okolností měla vést k růstu.

Reakce asijských trhů ale byla jednoznačně emoční. A není se čemu divit. Saylor prodává Bitcoiny, smlouva s Íránem v nedohlednu a americké spotové ETF v pondělí poklesly skoro o půl miliardy USD. Dalo se čekat, že ta býčí divergence se nevyplní a naopak přijde další pokles. V úterý ráno se již kurz ceny bitcoinu propadl pod 70 000 USD.

Investoři prodávají a pákové obchody jsou masivně likvidovány

A pak přišla reakce evropských trhů. A ta byla velmi podobná noční seanci a do otevřená burzy New York stihl Bitcoin poklesnout až na 68 500 USD. To nám spustilo i kaskádovou likvidaci pákových pozic na burzách, které za úterý smazaly objem skoro za 1,6 miliardy USD. To, že 90 % z tohoto objemu tvořily dlouhé pozice, asi není potřeba zdůrazňovat.

Naštěstí v derivátech již nejsou takové pozice jako v roce 2025. Asi si ještě vzpomínáte, že 10. října 2025 deriváty nuceně zlikvidovaly pozice za 19,16 miliardy USD po oznámení Donalda Trumpa ohledně uvalení cla na Čínu. Úterní likvidace se objememnedostaly ani do TOP10 největších událostí.

K úternímu propadu možná přispěla i makroekonomická informace ze Spojených států. Počty volných pracovních míst trhají rekordy a výrazně překračují očekávání analytiků. V dubnu 2026 tato hodnota dosáhla nejvyšší hodnoty od listopadu 2024 a zdůraznila tak odolnost trhu práce navzdory rostoucím cenám energií.

Taková informace lze z krátkodobého hlediska pro Bitcoin vyložit negativně. Trh práce je odolný a to umožňuje Fedu nesnížit základní úrokovou sazbu nebo jí dokonce zvýšit. Těsně před úterním uzavřením americké seance se tak kurz ceny bitcoinu pohyboval již kolem 66 400 USD. Slušný sešup za dva dny.

Ale tím to neskončilo. Stále máme ve hře ještě válku v Íránu. Donald Trump v úterý večer opět avizoval, že vyjednávání pokračují (i když média tvrdí opak) a že brzy bude dokončeno. Vypadá to, že média již na jeho posty tolik nereagují nebo mají problém je mezi tolika AI videi prostě najít (má jich tam mraky).

RSI se již opět pohybovalo silně v přeprodané oblasti (kolem 15 bodů) a s klesajícím cenovým grafem začalo pomalu stoupat. Krásná býčí divergence, která se opět nevyplnila. Ve středu ráno se nám sice podařilo vytvořit dvě krásně zelené svíčky po sobě, ale nárůst o 1 500 USD nás opravdu nezachránil.

Trh se obává krize a firmy přestávají nabírat lidi

Kurz ceny bitcoinu se ve středu pohyboval kolem 67 000 USD. Tedy až do odpoledne. Spojené státy reportovaly index ISM z oblasti služeb. Sice roste nad očekávání, ale současně dodává že firmy v tomto sektoru pozastavují nábor nebo neobsazují uvolněná místa. Opět se opakuje strach z rostoucích cen pohonných hmot.

Na grafu vidíme, že nás to poslalo mírně dolů, ale asi jen k 66 000 USD. Začalo to vypadat na pomalé uklidnění. Večer ale přišla zpráva z Íránu. Sice potvrzují, že vyjednávání stále běží, ale jejich podmínky se rozhodně neslučují s těmi, co deklaruje americký prezident. Konflikt může dál eskalovat a ve hře je stále i návrat k otevřenému útoku. Zatím probíhají spíše jen menší potyčky.

Ještě před koncem obchodní seance amerických burz začal kurz ceny bitcoinu klesat a největší „výplach“ přišel v noci ze středy na čtvrtek. Kolem 4 hodiny ráno se cena pohybovala již kolem 61 300 USD. Smazaly se další pákové pozice za více než 1,8 miliardy USD (skoro 80 % dlouhých).

RSI se opět dostalo do přeprodaného pásma (kolem 20 bodů) a vybraná likvidita nám pomohla k menšímu růstu. Kurz ceny bitcoinu se vrátil k 64 700 USD, ale pak začal opět klesat. Obchodníci si otevřely hodně dlouhých pozic a tu likviditu si bitcoin došel ještě ve čtvrtek odpoledne opět vybrat. Již kolem 13 hodiny se cena opět propadla k 62 000 USD.

Začalo to vypadat na uklidnění. S otevřením americké seance se kurz ceny bitcoinu vrátil k 63 500 USD a za čtvrtek dokonce spotové burzovně obchodovatelné fondy (ETF) hlásí mírný nárůst. Po týdnech propadů to začalo vypadat slibně. Večer navíc přišla dobrá zpráva, že americký prezident by se mohl osobně setkat s íránským vůdcem.

Začíná snad praskat AI bublina?

Ale něco nebylo dobře. Ve čtvrtek večer začal klesat index Nasdaq, který obsahuje velké množství technologických společností. Tedy z oblasti, se kterou Bitcoin velmi slušně koreluje. Pravděpodobně to spustila zpráva o výsledcích společnosti Broadcom (AVGO). Nedosáhla očekávaných čísel a její akcie spadly o více než 12 %. Že by AI bublina začínala praskat? (Broadcom vyrábí čipy a polovodiče – klíčový hráč v AI boomu).

Index Nasdaq se tedy ve čtvrtek mírně propadl a nás to v noci poslalo opět k 61 000 USD. Z pohledu pákových pozic toho pod námi již moc k likvidaci není, takže už to moc likvidací nespustilo. Takže odpolední propad nebyl zase až tak silný, jak mohl být.

Přišla totiž další makroekonomická informace ze Spojených států. Míra nezaměstnanosti zůstala zachována (4,3 %), ale ekonomika vytvořila nových 172 000 pracovních míst. Očekávala se hodnota kolem 85 000 míst. To pro snižování základní úrokové sazby nevypadá vůbec nadějně. Spíše naopak.

A do toho otevřela americká burza a přišel další výprodej AI a polovodičových akcií. Index Nasdaq celých 7 hodin obchodování jen klesal a všechny hodinové svíčky vytvořil červené. Poklesl o více než 4,2 % za jediný den. Vidíme, že i kurz ceny bitcoinu klesal, ale ne tak razantně. Přesto ale vytvořil nejnižší úroveň tohoto týdne (59 110 USD).

Na úrovni kolem 60 000 USD bylo velké množství objednávek a tak jsme se pod touto úrovní moc dlouho neohřáli. V pátek večer se kurz ceny bitcoinu vrátil k 61 300 USD a přibližně tam sedržel většinu soboty. V noci přišlo mírné oživení nad 62 000 USD. Tak uvidíme, co nám přinese dnešní odpoledne a zítřejší otevření tradičních burz.

Čtyřhodinový graf slibuje možný odraz

Na čtyřhodinovém grafu je lépe vidět to, co bylo možná patrné i na tom hodinovém. Celý týden cenový graf klesá a RSI pomalu roste. Býčí divergence na čtyřhodinovém grafu je docela silný technický ukazatel. Spolu s informací, že jsme de facto v tomto týdnu smazali většinu dlouhých pákových pozic, by to nahrávalo růstu.

Když si do grafu zapnu část Ichimoku Kinko Hyo, tak vidím že jako rezistence celý týden sloužil krátkodobý cenový trend Tenkan-sen (červená, 60 699 USD). Ten se nám dnes v noci podařilo prolomit a úspěšně uzavřít svíčku nad ním.

Současně se nám podařilo prolomit i klesající trendovou linii, kterou jsme v tomto týdnu čtyřikrát otestovali a vždy sloužila jako rezistence. Touto logikou by tedy šlo spekulovat na možný růst a otestování další rezistence nad námi. Toby mohl být střednědobý cenový trend Kijun-sen (modrá, 63 246 USD).

Musíme ale počítat s tím, že máme víkend a v porovnání s všedními dny i relativně slabé objemy. Manipulace s cenou se tak stává snazší a pro potvrzení prolomení bych si raději počkal na pondělní dopoledne. A možná, že se potvrdí i ta býčí divergence.

Denní graf udržel 60 000 USD

Když se podívám na denní graf, tak vidím několik věcí. Poslední tři denní svíčky mají docela slušné spodní knoty. To může nahrávat slušné obraně a přítomnosti kupujících. Zatím nemáme denní svíčku zavřenou pod 60 000 USD a z hodinového grafu víme, že jsme si tam vlastně jen zaskočili.

Kdo čtete moje analýzy dlouhodobě, tak víte že únorové otestování jsem označoval jako nedostatečné. Support na této úrovni vychází jako relativně silný a vypadá to, že jej aktuálně znovu testujeme. Na graf jsem zanesl další zajímavosti.

Například si můžete všimnout, že RSI se dostalo na úplně stejnou úroveň jako při únorovém testu. Oblast kolem 16 bodů značí silně přeprodané pásmo a z pohledu technické analýzy se to považuje jako silný signál pro růst. Zatím to vypadá, že se pokoušíme vrátit nad nákladovou cenu těžařů (fialová oblast).

Kdyby se podařilo dnešní denní svíčku uzavřít ve fialovém pásmu, tak by to mohlo signalizovat slušný support. Moc bych si ale nefandil na nějaký silnější růst. Máme za sebou první týden června a již za tři týdny začínají letní prázdniny. Klidně se teď můžeme pár měsíců pohybovat do strany a testovat toto pásmo.

Také musíme počítat s tím, že support, který nás od počátku roku třikrát podržel se teď stal rezistencí. Návrat nad 70 000 USD tak rozhodně nebude úplně snadný. Uvidíme, jaké další informace nám přinesou následující dny.

Týdenní graf ukazuje silné supporty

Když se podívám na týdenní graf, tak začínám být docela optimista. I když to vypadá, že cenový graf uzavře svíčku níž než při únorovém testu 60 000 USD, tak na RSI vidím vyšší dno. Navíc vzdálenost mezi těmito propady vychází přesně na 14 týdnů, na které se RSI ve výchozím stavu počítá.

Potenciální býčí divergenci, kterou to tam tvoří beru tedy jako velmi silnou a relevantní. Navíc to vypadá, že testuje 200týdenní klouzavý průměr (200WMA). Tedy opět slušný support, který sleduje velké množství lidí. Vidíme sice, že v předchozím bear marketu cena šla i pod tento průměr, ale sázím na to že díky ETF bude tento cyklus jiný.

Dalším supportem, který tam vidím je i trendová linie, která se tvoří již od počátku roku 2023. Druhý test proběhl na konci roku 2023 (v době oznámení žádostí o spotová ETF). Věřím, že by nás tento support také mohl podržet. Případně úrovně kolem 55 000 USD, kde došlo k odrazu v roce 2024.

Odpor by se pak mohl přijít na úrovni 65 800 USD. Tam jsme v letošním roce vytvořili dvojité dno a ze supportu se pravděpodobně stala rezistence. To je ale samozřejmě předpoklad na základě technické analýzy, hodně bude záležet na makru a s ním spojenými emocemi.

Co ukazují další nástroje a grafy?

Když se podívám na funding rates pákových pozic od počátku roku, tak vidím podobnou situaci jako před únorem. Vysoká poptávka po dlouhých pozicích. I v rámci poklesu stále hodně profesionálních obchodníků bylo ochotno naskakovat do dalších longů a platit za jejich držení. To samozřejmě nahrávalo jejich další likvidaci a propadu. Uvidíme, jak se bude situace vyvíjet po víkendu.

Pro to mluví i 30denní změna otevřeného zájmu na futures. Vidíme, že i přes výplach tohoto týdne se držíme stále na úrovni „High“. Historicky víme, že tyto hodnoty často vedou k likvidacím a s tím spojené vyšší volatilitě.

Prodejní tlak ale nepřichází jen ze strany derivátů

Když se podívám na týdenní klouzavý průměr přesunů na burzy, tak vidím že tam proudí další mince. Prodejní tlak, který může klidně pocházet i ze strany spotových ETF. Ta již několik týdnů po sobě vykazují silnější poklesy a prodeje podkladového aktiva mohou proudit i na burzy.

Bitcoin na burzy proudí a kupců je tam málo. Logicky se tam tedy hromadí a nabídka převyšuje poptávku. Základní ekonomické pravidlo, které nám říká, že cena má jít dolů. Ti co potřebují nutně prodat prostě sleví. Nárůst ale není nijak extrémní a hodně se podobá stavu z letošního únorového propadu.

Co si myslí populární influenceři?

Ne každý to vidí úplně černě. Například Titan of Crypto sleduje denní graf a výskyt komentářů typu „Bitcoin is dead“. Ty se většinou objevují kolem dna bear marketu a s tímto ohledem sází na trendovou linii, kterou Bitcoin tvoří již 8 měsíců. Udrží nás?

Těchto komentářů si všímá i Lark Davis. Bitcoin byl prohlášen za mrtvý již 472krát. Kdo by v tu dobu vždy nakoupil za 100 USD, tak dnes má BTC v hodnotě 63 474 201 USD (slušné zhodnocení investice 47 200 USD).

A SuperBro zase předpokládají, že dno již bylo nalezeno. Ukazují to na podobnosti chování z června 2022 (půl roku před koncem bear marketu). Doporučují sledovat reakce kolem 200týdenního a 50měsíčního klouzavého průměru.

A doporučuji také shlédnout video Benjamina Cowena. Podle něj Bitcoin vstoupil do třetí (závěrečné) fáze bear marketu. Předpokládá, že se v této fázi budeme pohybovat přibližně do letošního října. Video velmi hezky vysvětluje chování trhu a možný vývoj sentimentu.

Co nás čeká v příštím týdnu?

Pojďme se podívat na plánované a neplánované (ale očekávané) události příštího týdne. Z pohledu makroekonomických dat nás čekají informace ohledně nemovitostního trhu Spojených států (úterý, 16:00). Tam bych ale moc velkou volatilitu pro nás nečekal.

Zato ve středu kolem 14:30 bude možná veselo. Spojené státy zveřejní svojí míru inflace a očekává se slušný nárůst. V dubnu vyšla meziročně 3,8 % (nárůst o 0,5 % oproti březnu) a za květen se očekává mezi 4 až 4,2 %. A nedej bože, aby to vyšlo ještě vyšší.

Rostoucí míra inflace a silný trh práce, který reportoval již tento týden, nám podávají silnou zprávu ohledně možností Fedu. Již příští středu (17.6.2026) proběhne první zasedání pod taktovkou Kevina Warshe. Očekávání snížení sazby už dávno není na pořadu dne. Podle CME FedWatch se tentokrát očekává zachování a do budoucna to spíš vidí na růst.

Ve čtvrtek by nás ještě mohla rozhodit inflace cen výrobců (PPI, 14:30) a v pátek odhad spotřebitelské nálady z Michiganské univerzity (16:00).

Kromě těch plánovaných ale musíme počítat i s těmi ne úplně plánovanými. Například dalšími možnými útoky kolem Hormuzského průlivu (nebo možná že by mohla přijít i nějaká ta dohoda). Hodně jsem také zvědavý na pondělní obchodování amerických akcií technologických společností. Případný další propad nás může poslat také dolů.

Jak vidím tedy další vývoj ceny bitcoinu?

Hodinový graf kurzu ceny bitcoinu dnes v noci mírně stoupl a držíme se kolem 62 200 USD. To by mohlo nahrávat i možnému vyplnění býčí divergence ze čtyřhodinového grafu s možným růstem na 63 250 USD. Po sedmi denních červených svíčkách bych rád viděl nějakou tu zelenou.

Budu samozřejmě sledovat i týdenní uzávěrku. Doufám, že se nám podaří udržet 200WMA a že možná býčí divergence se by se mohla pomalu začít projevovat. Ostatně do začátku září nám již zbývá jen něco málo přes 12 týdnů.

Samozřejmě, že nepřestávám sledovat i derivátový trh a profesionální obchodníky. Změna sentimentu se nejprve projevuje tam. Když se podívám na mapu likvidity, tak na likvidaci dlouhých pozic už toho tam moc nezbývá. Pokles pod 59 000 USD by smazal cca „jen“ 1,5 miliardy (které tam přistály od pátku).

Případný nárůst nad 66 500 USD by pak smazal pozice za 3,8 miliardy USD. Návrat nad 80 000 USD pak i 17 miliard dolarů. Ale to jsou samozřejmě aktuální stavy a lze předpokládat, že při obratu trendu budou shortaři svoje pozice uzavírat a vybírat zisky.

I když sleduji jednu velrybu, která otevřela dlouhou pozici na 70 155 USD. Aktuálně vykazuje nerealizovanou ztrátu 7,1 milionu USD a likvidační cenu má na 57 910 USD. A zatím stále drží. Taky asi věří, že dno již bylo dosaženo a že přijde růst zpět nad 70 000 USD.

Jaké obchody si připravím?

Minulý týden jsem si připravil krásné krátké pozice, ale bohužel se kurz ceny Bitcoinu k nim nedostal, aby je otevřel. Několikrát jsem tento týden zkusil dlouhé pozice na základě hodinové býčí divergence, ale všechny skončily na SL.

Aktuálně tedy nemám otevřené žádné pozice a s jejich přípravou určitě počkám až do zítřejšího odpoledne. Potřebuji vidět, jak tradiční trhy vyhodnotí páteční propad technologických firem. Případné pokračování ve výprodeji nás totiž klidně může poslat ještě níž. Ta korelace z posledních měsíců je tam jasná.

Na derivátech tedy aktuálně vyčkávám. On mi tam ten vlak neujede. Z pohledu spotových obchodů beru aktuální situaci jako dobrý čas k nákupu. Nejen Bitcoinu, ale i některých významnějších altcoinů. Předpokládám, že se nacházíme kolem úrovní, kde by mohlo být dno a z dlouhodobého hlediska tedy vhodný čas pro investici.

To pro vás ale rozhodně nemá být nějaká investiční rada nebo snad doporučení. Celý článek vyjadřuje jen a pouze můj osobní názor na aktuální dění kolem Bitcoinu. Před vaší investicí si rozhodně udělejte vlastní analýzu, definujte si strategii a tou se řiďte. DYOR.