Rozdíl mezi futures a spotovou cenou bitcoinu se posunul do záporných hodnot, což signalizuje výraznou změnu nálady obchodníků směrem k redukci rizika. Futures se nyní obchodují pod spotovou cenou poprvé od března, čímž se vymazala prémiová hodnota, která obvykle odráží vysokou poptávku po pákových pozicích.
Přechod do fáze slevy u futures naznačuje, že obchodníci s bitcoinem jsou stále méně ochotní podstupovat riziko a krátkodobý výhled bitcoinu nyní oceňují níže než dříve.
Záporný spread na bitcoinu signalizuje medvědí tlak, ale historie naznačuje, že by mohlo být dno už blízko
Záporný spread se často objevuje během období uzavírání pozic nebo když se trhy připravují na zvýšenou volatilitu.
Bitcoin se aktuálně obchoduje v takzvané „Base Zone,“ oblasti spojené s vyšším prodejním tlakem nebo snižováním expozice. Jak sedmidenní, tak třicetidenní klouzavé průměry směřují dolů, což potvrzuje medvědí trend na trhu s futures.
Historický vývoj však situaci komplikuje. Od srpna 2023 každé obrácení sedmidenního klouzavého průměru do záporných hodnot korespondovalo s oblastí formování dna během býčích fází. Pokud se trh ještě plně nepřevlékl do medvědího cyklu, může tento signál opět sloužit jako raný indikátor možného zotavení.
Pokud se podmínky budou podobat situaci z ledna 2022, může signál naopak naznačovat začátek hlubšího propadu. Prvním znamením obnovené důvěry by byl návrat spreadu nad úroveň 0–0,5 %.
Pákový efekt u bitcoin futures klesá, trh se stává stabilnějším
Data rovněž ukázala, že poměr pákového efektu u bitcoin futures se posunul směrem k hodnotě 0,3, což naznačuje, že předchozí nadměrná páka z druhého a třetího čtvrtletí konečně ustupuje. Nižší poměr odráží snížené riziko nucených likvidací a zdravější strukturu trhu s futures.
Pokud se býčí dynamika zotaví, mohlo by čistší pákové prostředí fungovat jako pozitivní spouštěč, protože obchodníkům poskytuje prostor k opětovnému riziku bez křehkosti, která byla patrná v první polovině roku.
Interní transakce na burzách naznačují pokračující medvědí tlak
Kryptoměnový analytik Pelin Ay uvedl, že interní transakce na burzách dodávají současnému medvědímu narativu další podporu. Ukazatel totiž sleduje objem bitcoinů přesunutých mezi interními peněženkami burzy, obvykle pro provozní účely nebo vyrovnávání likvidity.
I když nejde o přímý ukazatel prodejů, prudké nárůsty těchto transakcí často korelují s turbulentními obdobími a zásadními pohyby velkých hráčů.
Od konce roku 2024 do začátku roku 2025 trh zaznamenal výrazné nárůsty interních převodů během rychlých cenových rally, následované prudkými korekcemi.
Aktuálně tento ukazatel opět prudce vzrostl a na začátku listopadu se dostal výrazně nad obvyklou úroveň 5–10. Tento nárůst souvisel s prudkým poklesem ceny bitcoinu z více než 110 000 dolarů na 90 000 dolarů.
Vzhledem ke kombinaci záporného spreadu, rostoucích interních transakcí a zrychlující se medvědího momenta se zdá, že bitcoin je připraven pokračovat v hledání svého dna.
Chcete začít investovat s výhodou hned od startu? Použijte při registraci na XTB kód KRYPTOMAGAZIN a získejte akcii zdarma jako dárek v rámci kampaně.