Zatímco americké akciové trhy čelí rostoucí nejistotě a technologické společnosti výrazným výprodejům, kryptoměnový trh vykazuje překvapivou odolnost. Dle nejnovějších dat analytické společnosti Block Scholes se obavy investorů z dalšího propadu zvyšují především na akciových trzích. Bitcoin si naopak udržuje relativně nízkou volatilitu.
Akciové trhy zachvátila nervozita kvůli umělé inteligenci
Americký technologický sektor prochází náročným obdobím. Akcie výrobců polovodičů během dvou týdnů ztratily přibližně 20 % své hodnoty a index Nasdaq 100 zaznamenal nejhorší týdenní výkonnost od obchodních turbulencí vyvolaných celní politikou v dubnu 2025.
Hlavním problémem jsou rostoucí pochybnosti ohledně návratnosti masivních investic do umělé inteligence. Investoři začínají přehodnocovat vysoká ocenění technologických společností a jejich schopnost proměnit miliardové výdaje na infrastrukturu v odpovídající zisky.
Rostoucí napětí potvrzuje také index VIX, často označovaný jako index strachu. Ten v uplynulém týdnu vystoupal k hodnotě 20 bodů. Podle burzy Cboe za růstem stála především zvýšená poptávka po opcích, které investorům poskytují ochranu před poklesem cen akcií.
Bitcoin se však zatím vydává odlišnou cestou. Navzdory výprodejům technologických titulů se jeho cena v posledních dvou týdnech pohybovala převážně mezi 80 000 a 84 000 USD. Sedmidenní implikovaná volatilita bitcoinu dosahovala podle dat Block Scholes přibližně 33 %, což naznačuje relativně klidná očekávání obchodníků.
Může se nervozita přenést také na kryptoměny?
Zajímavé je především srovnání očekávané volatility bitcoinu a amerických akcií. Zatímco od roku 2021 bývala volatilita BTC přibližně trojnásobná oproti indexu VIX, nyní je poměr podle Block Scholes nižší než dvojnásobek. Je však nutné zohlednit rozdílné splatnosti sledovaných opcí.
Neznamená to, že by kryptoměny přestaly být rizikovým aktivem. Situace kolem etherea je například méně příznivá. Obchodníci v posledních dnech intenzivněji nakupovali ochranné prodejní opce, což signalizuje pokračující obavy z možného poklesu.
Analytik Block Scholes Thahbib Rahman navíc upozorňuje, že volatilita bitcoinu tradičně roste během posledního čtvrtletí roku. Sezónní vzorec se projevil v každém z předchozích pěti let.
Před investory nyní stojí několik důležitých událostí. Vedle pokračujícího geopolitického napětí půjde především o říjnové zasedání Fedu a americké kongresové volby 3. listopadu.
Podle mého názoru je současná odolnost bitcoinu pozitivním signálem, ale zatím bych ji nepřeceňoval. Pokud by se výprodeje technologických akcií rozšířily na celý trh, pravděpodobně by se negativní nálada přenesla také na kryptoměny. Skutečnou zkouškou bitcoinu tak bude až případná další vlna paniky na Wall Street.
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě
