Konsenzus se během pár měsíců otočil a v trhu převládá jistota, že býčí trh je tady a otázkou je jen to, jak rychle bitcoin pokoří nové historické maximum. Objevují se dokonce projekce ceny 220 000 až 300 000 USD do přelomu let 2027 a 2028.
Jedna konkrétní on-chain metrika ovšem do toho optimismu nezapadá.
Bitcoin se dnes obchoduje kolem 83 000 USD a drží se tím pádem velmi blízko od lokálních cenových maxim. Trhy zkrátka přešly do režimu risk-off, ale na celkovém obrázku to zatím nic moc nemění.
Projekce 220 000 USD pro bitcoin stojí na rostoucím kanálu
Sezóna býčích predikcí je zpátky v plné síle a už se fantazíruje o tom, jak by bitcoin mohl do listopadu 2027 dosáhnout 220 000 USD.
Logika za tou projekcí přitom není úplně z cesty, protože stojí na opakujícím se vzorci, kdy se cena po každém cyklickém dnu nejdřív usadila v rostoucím kanálu a teprve z něj přišla taková ta vertikální růstová vlna. Potvrzením byl pokaždé průlom nad 50týdenní klouzavý průměr, a ten se letos podařil relativně nedávno.
Konkrétně 21. září bitcoin poprvé po 45 týdnech uzavřel týdenní svíci nad 50týdenním průměrem, který tehdy ležel kolem 78 200 USD. Ve čtyřech z pěti dokončených medvědích trhů znamenal první návrat nad tenhle průměr definitivní konec cenového poklesu.
Obchodujte kryptoměny na platformě XTB
U 77 % účtů retailových investorů došlo při obchodování s rozdílovými smlouvami u tohoto poskytovatele ke vzniku ztráty.
Uvedené cílové ceny jsou samozřejmě vycucané z prstu, ale je pravda, že vychází z určité cykličnosti – zkrátka vzorci chování, které moc dobře známe.
Z letošního dna kolem 57 750 USD by 220 000 USD představovalo zhruba 3,8násobek. V minulém cyklu se cena ode dna na vrchol znásobila zhruba osmkrát, v tom předminulém přes dvacetkrát.
Projekce tak jen pokračuje v trendu, kdy je každý cyklus slabší než ten předchozí, a v tomhle světle nepůsobí jako něco úplně vymyšleného. V hlavě si dokážu představit ceny nad 200 000 USD, když se vzorec chování z minulých cyklů zopakuje.
Metrika SOPR se k dnu cyklu bitcoinu vůbec nedostala
Problém je v tom, že metrika SOPR se během posledního poklesu nikdy nedostala do zóny vysokých ztrát. Přesně tam přitom vznikala všechna dosavadní cyklická dna, v letech 2014, 2018 i 2022.
SOPR (Spent Output Profit Ratio) porovnává cenu, za kterou se mince na blockchainu přesouvají, s cenou, za kterou byly naposledy pořízeny.
Hodnota pod 1 znamená, že držitelé v průměru prodávají se ztrátou. Hluboký propad do ztrátové zóny je odrazem totální kapitulace. Prostě slabé ruce prodávají za každou cenu a mince přecházejí k těm trpělivějším kupcům s nižší nákupní cenou.
Právě tenhle přesun dosud čistil trh před každým novým cyklem.
Aby mohl vzniknout nový les, ten starý musí shořet.
Jenomže letos SOPR během celého poklesu kolísal nad touto zónou, což sedí s tím, jak mělký byl celý medvědí trh.
Dle halvingových cyklů mělo dno ceny bitcoinu přijít až na konci roku
Podle halvingových cyklů navíc býčí trend přišel příliš brzy. Na dno jsme podle nich měli čas minimálně do konce října a ideálně to vycházelo na přelom letošního a příštího roku.
Dna v letech 2018 a 2022 přišla shodně zhruba 515 dní před následujícím halvingem. Další halving se čeká kolem dubna 2028, takže stejný odstup ukazuje na druhou polovinu listopadu 2026. Červnové minimum tak přišlo skoro o pět měsíců dřív, než by odpovídalo patternu. U cyklu, který byl dosud nápadně přesný, je to velká odchylka.
Osobně však taky zastávám názor, že poslední cyklus v létě skončil. Uznávám ale, že je začátek nového cyklu takový prapodivný. Mělký medvědí trh, žádná kapitulace na SOPR a dno o pět měsíců dřív. Skoro jako by tentokrát zafungovalo „this time is different“.
Což většinou úplně nevychází.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
