Společnost IBM prochází výraznou proměnou, která postupně mění její pozici na technologickém trhu. Z firmy známé především díky podnikovému hardwaru, infrastruktuře a stabilním dividendám se stává společnost, která stále více investuje do rychle rostoucích technologických segmentů.
Pozornost vedení dnes směřuje především k umělé inteligenci, hybridnímu cloudu, automatizaci, kvantovým technologiím, blockchainu a kybernetické bezpečnosti. Důležitou součástí této strategie jsou také akvizice, prostřednictvím kterých IBM získává nové technologie i přístup k atraktivním zákazníkům.
Pro akcionáře to zároveň znamená určitou změnu. Část kapitálu, který by firma mohla vracet investorům prostřednictvím rychleji rostoucích dividend nebo zpětných odkupů akcií, dnes směřuje do rozvoje podnikání. Z dividendové akcie se tak pomalu stává růstová.
Prozkoumejte akcie IBM na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.
Konec štědrého růstu dividend akcie IBM?
IBM nedávno zvýšila čtvrtletní dividendu z 1,68 na 1,69 dolaru na akcii. Firma si tak zachovala dlouhou sérii každoročního navyšování dividend (31 let), samotné tempo růstu je ale velmi nízké.
Navýšení o 1 cent představuje méně než 1 %. Investorům tak sice nominální příjem stále mírně roste, po započtení inflace ale může jeho kupní síla klesat.
Neznamená to však, že by IBM měla problém s tvorbou hotovosti. Za rok 2025 firma vytvořila volné peněžní toky (free cash flow) ve výši přibližně 14,7 miliardy dolarů. Na dividendách přitom vyplatila zhruba 6,3 miliardy dolarů.
Společnosti tak zůstává značný prostor pro další investice. A právě tam dnes směřuje velká část volných prostředků. IBM například investovala miliardy dolarů do převzetí společnosti HashiCorp a mezi další významné transakce patří také Confluent.
Strategie se tak liší od některých dalších technologických společností. Microsoft například zvýšil čtvrtletní dividendu výraznějším tempem. IBM naopak investorům nabízí vyšší dividendový výnos, ale podstatně pomalejší růst samotné výplaty.
Pro dividendové investory proto bude stále důležitější, zda nové investice dokážou v budoucnu zvýšit zisky a peněžní toky společnosti.
IBM a Swift testují propojení bank s blockchainem
Jednou z nejzajímavějších oblastí, do kterých IBM aktuálně vstupuje, je tokenizace tradičních finančních aktiv.
Firma spolupracuje se systémem Swift na testování infrastruktury, která má umožnit bankám propojit současné platební systémy s blockchainovými technologiemi.
IBM tak například vytvořila adaptér pro platformu Digital Asset Haven. Jeho cílem je umožnit finančním institucím odesílat instrukce související s tokenizovanými vklady pomocí komunikačních standardů, které již dnes využívají.
Banky tak mohou například dál pracovat se standardem ISO 20022, aniž by musely kompletně přestavět své současné informační systémy.
Právě složitá integrace patří mezi hlavní překážky širšího využívání blockchainu v tradičním bankovnictví. Velké finanční instituce provozují rozsáhlé a přísně regulované systémy, jejichž kompletní nahrazení by bylo velmi drahé a rizikové.
Nové řešení se proto snaží blockchain připojit ke stávající infrastruktuře namísto jejího úplného nahrazení.
Do pilotního testování se zapojilo 17 finančních institucí. Swift přitom představuje jednu z nejdůležitějších součástí globální finanční infrastruktury a propojuje asi 12 500 finančních institucí ve více než 200 zemích a teritoriích.
Pokud budou testy úspěšné, IBM by mohla získat zajímavou pozici na trhu propojujícím tradiční bankovní systémy s tokenizovanými aktivy.
Důležitá je také možnost provozovat Digital Asset Haven přímo ve vlastní infrastruktuře banky. Platformu lze nasadit například na systémech IBM Z v interních datových centrech.
Pro banky a další regulované společnosti může být tato možnost zásadní. Citlivá data a kritické aplikace totiž nemusí přesouvat do veřejného cloudu. Tak věřme, že se to IBM povede a a jejím akciím se povede trend vývoje ceny na základě těchto katalyzátorů otočit.
Akvizice Logiq posiluje IBM ve státní kyberbezpečnosti
IBM současně rozšiřuje své aktivity v oblasti obrany a kybernetické bezpečnosti. Důležitým krokem je převzetí britské společnosti Logiq Consulting.
Logiq se specializuje na bezpečnostní řešení pro britskou vládu, obranný sektor a provozovatele kritické infrastruktury. Pro IBM tak akvizice nepředstavuje pouze nákup technologií, ale také způsob, jak získat přístup k velmi specifickému trhu.
Významnou součástí portfolia společnosti je platforma DISX určená pro bezpečnou spolupráci při práci s citlivými informacemi.
Právě zkušenosti s vládními a obrannými institucemi mohou být pro IBM velmi cenné. Vybudování vztahů, potřebných certifikací a bezpečnostních standardů by totiž organickou cestou mohlo trvat řadu let.
Finanční podmínky akvizice prozatím nebyly zveřejněny, takže zatím nelze přesně posoudit, jak výhodná transakce pro IBM bude.
Krátkodobá reakce trhu byla navíc opatrná a akcie po oznámení transakce oslabily asi o 2,7 %. Tento pohyb však neznamená, že nebyla akvizice pro IBM dobrým krokem – to nám ukáže až výsledek, zda IBM dokáže technologie a zákaznické vztahy Logiqu začlenit do svého současného portfolia.
IBM sází na oblasti s vysokou přidanou hodnotou
Z posledních kroků společnosti je patrné, že IBM nechce soupeřit především na trhu běžného hardwaru. Jednoduše se mi zdá, že se čím dál více snaží zaměřovat na oblasti, kde zákazníci potřebují vysokou bezpečnost, spolehlivost a dlouhodobou technologickou podporu.
Patří mezi ně konkrétně bankovní infrastruktura, hybridní cloud, blockchain, automatizace nebo systémy pro státní správu a obranu.
Osobně proto IBM vnímám čím dál méně jako klasickou dividendovou akcii a více jako sázku na transformaci firmy. Rozhodující podle mě bude, zda dokáže nové technologie skutečně přeměnit v dlouhodobě rostoucí tržby a volné peněžní toky.
Prozkoumejte akcie IBM na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.
