Americká spotová Bitcoin ETF za sebou mají nepříjemný týden. Po třech týdnech silných přílivů se situace výrazně otočila. Fondy zaznamenaly čisté odlivy 462,7 milionu dolarů.
Ethereum ETF naopak pokračovaly v přílivu kapitálu a získaly téměř 197 milionů dolarů. Největší výběry zasáhly ARKB, GBTC a IBIT. Přesto Bitcoin ETF zůstávají za celé září stále v kladných číslech. Co tedy současný rozdíl mezi bitcoinem a ethereem skutečně znamená?
Bitcoin ETF po třech týdnech otočily směr
Americká spotová Bitcoin ETF zažila první výraznější zhoršení po několika týdnech. Od 8. do 11. září z nich investoři stáhli celkem 462,7 milionu dolarů. Odlivy přitom zaznamenaly všechny čtyři obchodní dny.
Jde o poměrně výraznou změnu po předchozím období. Bitcoinové fondy totiž předtím zaznamenaly tři po sobě jdoucí týdny přílivů, které představovaly nejsilnější takovou sérii v letošním roce.
Obrat přišel hned na začátku zkráceného obchodního týdne. Během prvních dvou dnů fondy přišly o 166,8 milionu dolarů a prodejní tlak následně ještě zesílil.
Čtvrtek přinesl největší výběr
Nejhorší den přišel ve čtvrtek, protože americká spotová Bitcoin ETF tehdy zaznamenala odliv 282,7 milionu dolarů, což byl jejich největší denní výběr od července.
V pátek se situace částečně uklidnila a odliv dosáhl pouze 13,2 milionu dolarů. Přesto tím fondy prodloužily sérii záporných denních toků na čtyři obchodní dny.
Nešlo tedy o jediný izolovaný výběr. Kapitál odcházel z Bitcoin ETF několik dní po sobě, což naznačuje určitou změnu krátkodobého sentimentu institucionálních investorů.
Fondy ARKB a GBTC čelily největšímu odlivu kapitálu
Největší týdenní odliv kapitálu zaznamenal ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), ze kterého odešlo 234,2 milionu dolarů.
Následoval Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) s odlivem 129,1 milionu dolarů. Výrazně si pohoršil také BlackRock se svým iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT), který přišel o 52,5 milionu dolarů.
Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund zaznamenal odliv dalších 50,7 milionu dolarů. Prodejní tlak se tak rozložil mezi několik největších fondů, nikoli pouze mezi jediný produkt.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Zářijová bilance ale stále zůstává pozitivní
Přesto by bylo chybou současný týden interpretovat jako úplný útěk institucionálního kapitálu z bitcoinu. Za celé září totiž spotová Bitcoin ETF stále evidují čistý příliv přibližně 307,3 milionu dolarů.
Je proto důležité rozlišovat mezi krátkodobým obratem a dlouhodobějším trendem. Předchozí tři týdny přinesly výraznou akumulaci a poslední záporný týden část tohoto kapitálu pouze odmazal.
Pro srovnání, během předchozího týdne přiteklo do Bitcoin ETF téměř 987 milionů dolarů. Současný odliv tedy představuje významný krok zpět, ale zatím ne úplný zlom institucionální poptávky.
Ethereum ETF jdou opačným směrem
Zatímco Bitcoin ETF kapitál ztrácely, Ethereum fondy se vydaly opačným směrem. Za stejné čtyřdenní období získaly 196,9 milionu dolarů.
Ani zde nebyl vývoj během týdne zcela jednoznačný. Ethereum ETF v úterý zaznamenaly odliv 24,3 milionu dolarů, ve středu naopak získaly 34,7 milionu a ve čtvrtek znovu přišly o 29,9 milionu dolarů.
Rozhodující se stal až pátek. Ethereum ETF tehdy přilákaly 216,4 milionu dolarů, čímž dokázaly celý týden dostat do výrazně kladných čísel.
BlackRock táhly přílivy kapitálu do ethereum
Hlavním zdrojem pátečního přílivu se stal opět BlackRock. Jeho iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) získal během jediného dne 148,8 milionu dolarů.
Na druhém místě skončil 21Shares Core Ethereum ETF s přílivem 29,1 milionu dolarů. Rozdíl oproti bitcoinu je tak poměrně výrazný.
Zatímco u největší kryptoměny investoři v posledním týdnu kapitál vybírali, ethereum dokázalo přilákat nové peníze. Může jít o krátkodobou rotaci, ale také o známku rostoucího zájmu o ETH po jeho předchozím růstu.
Jde o odliv z bitcoinu, nebo jen přesun kapitálu?
Současná čísla podle mě zatím neumožňují tvrdit, že institucionální investoři bitcoin opouštějí. Třítýdenní série silných přílivů skončila, ale zářijová bilance zůstává kladná.
Mnohem zajímavější je kontrast mezi bitcoinem a ethereem. Zatímco BTC ETF zaznamenaly výrazný odliv, ETH fondy přilákaly téměř 197 milionů dolarů. Část investorů tak může pouze měnit expozici v rámci kryptoměnového trhu.
Důležitý bude především další vývoj. Pokud Bitcoin ETF zaznamenají záporné toky i v dalších týdnech a ethereum bude pokračovat v přílivech, bude mnohem obtížnější současný rozdíl označit pouze za krátkodobý výkyv.
Závěrem: Bitcoin ETF ztrácejí, ethereum získává na síle
Na současném vývoji mě nejvíce zaujalo, že odliv z Bitcoin ETF přišel prakticky okamžitě po nejsilnější třítýdenní sérii přílivů roku. To ukazuje, jak rychle se může nálada institucionálních investorů změnit. Zároveň ale zářijová bilance zůstává v plusu, takže bych současný vývoj zatím nepovažoval za zásadní odchod kapitálu z bitcoinu.
Ještě zajímavější je podle mě ethereum. Téměř 197 milionů dolarů přílivů do ETH ETF v týdnu, kdy Bitcoin ETF výrazně krvácely, může naznačovat určitou rotaci kapitálu. Pokud bude tento trend pokračovat, může se postupně změnit i rozložení institucionálního zájmu mezi největší kryptoměny.
Bitcoin ale stále zůstává dominantním aktivem trhu a jeden záporný týden tuto pozici nezmění. Klíčové bude sledovat, zda se odlivy zopakují, nebo zda se investoři po krátkém výběru zisků k BTC ETF znovu vrátí. Právě další dva až tři týdny mohou ukázat, zda šlo pouze o pauzu, nebo o skutečnou změnu sentimentu.
Myslíte si, že jde pouze o krátkodobý výběr zisků z Bitcoin ETF, nebo se kapitál skutečně začíná přesouvat směrem k ethereu? Dejte nám vědět v komentářích. 👇
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě