Bitcoin v posledním týdnu přilákal prostřednictvím spotových ETF téměř 1 miliardu USD nového kapitálu. Největší část připadla na fond společnosti BlackRock, který zaznamenal mimořádně silné přílivy. Podobně dobře si vedly také spotová ETF na Ethereum.
Přesto se bitcoin nedokázal stabilně dostat nad hranici 80 000 USD. Hlavním problémem zůstává postoj amerického Federálního rezervního systému. Trh navíc čeká na potvrzení dalšího růstu z pohledu dlouhodobých technických ukazatelů.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Do ETF přiteklo 924 milionů USD, cena bitcoinu přesto zaostává
Mezi 24. až 28. srpnem zaznamenala americká spotová Bitcoin ETF čisté přílivy ve výši 924 milionů USD. Největší podíl získal BlackRock se svým fondem IBIT, do kterého zamířilo přibližně 938 milionů USD. Ostatní fondy tedy dohromady skončily v čistém odlivu — celý týdenní příliv, a ještě něco navíc, stojí na jediném produktu od BlackRocku.
Tak silná poptávka by za běžných okolností představovala velmi pozitivní signál. Přesto bitcoin nedokázal využít příliv nového kapitálu k přesvědčivému průrazu nad 80 000 USD.
Ještě zajímavější je srovnání s Ethereem. Spotová ETF na ETH ve stejném období přilákaly 824 milionů USD. Fond ETHA od BlackRocku navíc prodloužil sérii přílivů už na deset obchodních dnů v řadě.
Jestřábí Warsh srazil bitcoin pod 77 000 USD
Jedním z hlavních důvodů, proč cena nereaguje na silnou poptávku výrazněji, zůstává americká měnová politika. Předseda Fedu Kevin Warsh během vystoupení na sympoziu v Jackson Hole 28. srpna zaujal poměrně jestřábí postoj a naznačil, že inflace pro něj představuje větší problém než situace na trhu práce.
Warsh zároveň nevyloučil možnost zvýšení úrokových sazeb. Trh proto začal přeceňovat pravděpodobnost, že Fed na zářijovém zasedání nepřistoupí k uvolnění měnové politiky, případně bude muset reagovat ještě přísněji.
Bitcoin na změnu očekávání reagoval okamžitě. Z oblasti kolem 79 500 USD se propadl pod 77 000 USD. Právě tento pohyb podle mě dobře ukazuje, jak silně je současný kryptoměnový trh stále závislý na rozhodnutích centrální banky.
Klíčová hranice leží u 83 000 USD, tedy na 365denním průměru
Kromě makroekonomiky musí bitcoin překonat také významnou technickou překážku. Analytická společnost CryptoQuant sleduje především 365denní klouzavý průměr, který se nyní nachází přibližně u 83 000 USD.
Tato úroveň může být důležitá pro potvrzení pokračování býčího trhu. Bitcoin ji během současného růstu několikrát testoval, ale zatím nedokázal nad ní přesvědčivě uzavřít denní svíčku.
Z mého pohledu proto nestačí sledovat pouze objem peněz proudících do ETF. Pokud se institucionální poptávka spojí s trvalým průrazem nad 83 000 USD, technický obraz trhu by se mohl výrazně zlepšit.
Srpen je nejsilnějším měsícem roku, devítidenní série přílivů ale skončila
Silná ETF poptávka pokračovala téměř celý minulý týden. Devítidenní série čistých přílivů do Bitcoin ETF však 28. srpna skončila odlivem 201,81 milionu USD.
Jeden negativní den samozřejmě nemusí znamenat změnu trendu. Důležité je, že i přes tento odliv zůstává srpen zatím nejsilnějším měsícem roku 2026 pro Bitcoin ETF, s čistými přílivy přesahujícími 3 miliardy USD.
Trh tak nyní stojí před poměrně zajímavou situací. Institucionální kapitál se do bitcoinu vrací, ale cena zatím nedokáže vytvořit dostatečné momentum k definitivnímu překonání klíčové rezistence.
Samotné ETF přílivy na růst ceny nestačí
Podle mě je současná situace důkazem, že silné ETF přílivy automaticky neznamenají okamžitý růst ceny bitcoinu. Do hry vstupují úrokové sazby, očekávání investorů i technická struktura trhu. Kapitál sice proudí dovnitř, ale zároveň proti němu stojí obavy z dalšího zpřísnění měnové politiky.
Zajímavé bude především sledovat, zda se bitcoin dokáže nad 80 000 USD nejen krátkodobě podívat, ale také se tam udržet. Průraz směrem k 83 000 USDm by měl podle mě mnohem větší význam než samotné překonání kulaté hranice 80 000 USD. Pokud navíc ETF přílivy zůstanou silné, býci by mohli získat přesně ten katalyzátor, který jim v současnosti chybí.
Sám bych týdenní ETF toky nepřeceňoval — v tomhle cyklu jsme viděli i opačný extrém, kdy ze spotových fondů odtekla během několika týdnů zhruba třetina kapitálu. Data CryptoQuantu o 365denním průměru mi proto přijdou jako spolehlivější vodítko než jeden dobrý týden přílivů.
Myslíte si, že bitcoin dokáže díky pokračujícím přílivům do ETF konečně překonat 80 000 USD a zamířit nad 83 000 USD? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích. 👇
Mějte trh pod kontrolou
Sledujte bitcoin, kryptoměny, on-chain data i makroekonomiku na jednom místě