Americké ministerstvo financí oznámilo výrazné zvýšení objemu zpětných odkupů dlouhodobých dluhopisů. Cílem kroku je mimo jiné zmírnit tlak na dlouhodobé výnosy amerických dluhopisů. Pro bitcoin je důležité především to, co tento krok znamená pro likviditu a inflační očekávání.
Reakce analytiků jsou proto výrazně rozdílné. Někteří v kroku Treasury vidí pozitivní impuls pro bitcoin a riziková aktiva. Jiní naopak upozorňují na možné dlouhodobé inflační důsledky.
Bessentovo Treasury zvyšuje odkupy dlouhodobých dluhopisů
Americké ministerstvo financí pod vedením Scotta Bessenta oznámilo, že výrazně zvýší objem zpětných odkupů dlouhodobých amerických dluhopisů. Tento krok přichází v době, kdy trhy pečlivě sledují vývoj výnosů a podmínky likvidity.
Pro bitcoin může být důležité především to, zda tento zásah povede k uvolnění finančních podmínek. Nižší výnosy dluhopisů totiž mohou zvýšit atraktivitu rizikovějších aktiv, mezi která bitcoin tradičně patří.
Trh na zprávu reagoval rychle. Bitcoin se dostal přes 69 000 USD, což představovalo nejsilnější úroveň přibližně za posledních 30 dnů.
Clemente a Kendrick: cesta ke 100 000 USD vede přes 65 500 USD
Výraznou reakci zveřejnil například Will Clemente. Podle něj americké Treasury stále výrazněji zasahuje do finančního systému a současné kroky mohou mít v konečném důsledku pozitivní dopad právě na bitcoin.
Já si myslím, že jeho argument stojí především na otázce likvidity. Pokud se finanční podmínky začnou uvolňovat, bitcoin může z takového prostředí těžit. Nejde přitom pouze o samotné nákupy dluhopisů, ale o širší dopad na očekávání investorů.
Optimističtější pohled přidal také Geoff Kendrick ze Standard Chartered. Ten upozornil, že klíčovou hranicí pro bitcoin zůstává 65 500 USD. Její překonání by podle něj mohlo otevřít cestu k výrazně vyšším úrovním, což se momentálně také děje.
Kendrick dokonce očekává, že bitcoin by mohl do konce roku 2026 zamířit směrem ke 100 000 USD.
Proč o bitcoinu rozhoduje likvidita, ne samotné odkupy
Bitcoin je dlouhodobě citlivý na změny likvidity ve finančním systému. Když investoři získávají více prostoru pro riskování, kapitál se může přesouvat také do kryptoměn.
Právě proto může být současný krok Treasury důležitější, než se na první pohled zdá. Pokles dlouhodobých výnosů může změnit ochotu investorů držet peníze v bezpečnějších aktivech.
Na druhou stranu ale nelze automaticky předpokládat, že každý zásah amerických úřadů znamená okamžitý růst bitcoinu. Trh bude sledovat především další vývoj inflace, měnové politiky Fedu a celkovou dostupnost likvidity.
Sám jsem k podobným impulsům opatrný. V předchozích fázích cyklu se opakovaně stalo, že růst tažený jen očekáváním uvolněné likvidity bez potvrzení objemy vydržel jen několik dní a cena se pak vrátila do pásma, ze kterého vystoupila.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Schiff varuje před inflací. Vydělá na ní zlato, nebo bitcoin?
Na opačné straně stojí argument, že podobné kroky mohou v delším období zvyšovat inflační rizika. Právě na tento problém upozornil například Peter Schiff, který očekává negativní dopad na hodnotu dolaru a pozitivní reakci zlata.
Tento argument je zajímavý také pro bitcoin. Pokud by investoři začali hledat ochranu před znehodnocováním fiat měn, může se část kapitálu přesunout i do bitcoinu.
Zatím je ale předčasné tvrdit, že přesně tento scénář nastává. Bitcoin musí nejprve potvrdit, že současný růst není pouze krátkodobou reakcí na novou zprávu.
Klíčová hranice 65 500 USD musí padnout přesvědčivě
Pro bitcoin nyní podle mě zůstává nejdůležitější technický signál poměrně jednoduchý. Trh potřebuje přesvědčivě překonat oblast 65 500 USD a udržet se nad touto úrovní.
Pokud se tak stane a růst doprovodí vyšší objemy, může se změnit krátkodobá struktura trhu. Naopak odmítnutí této úrovně by ukázalo, že kupci zatím nemají dostatečnou sílu.
Americký krok proto vnímám spíše jako potenciální katalyzátor než jako garanci dalšího růstu. Bitcoin nyní dostal nový impuls, ale jeho další vývoj bude záviset na tom, zda se tento impuls promění v trvalejší poptávku.
Bitcoin už nereaguje jen na krypto, ale na americký dluh
Na celé situaci je podle mě nejzajímavější propojení amerického dluhu, výnosů a bitcoinu. Kryptoměna už dávno nereaguje pouze na dění uvnitř kryptoměnového trhu. Rozhodnutí amerického Treasury a Fedu mohou být pro bitcoin stejně důležitá jako samotné on-chain metriky.
Současný pohyb proto stojí za pozornost, ale neviděl bych v něm automaticky začátek další velké rally. Bitcoin se musí dostat nad důležité rezistence a hlavně ukázat, že za růstem stojí skutečná poptávka. Pokud se zároveň začnou zlepšovat podmínky likvidity, prostor pro výraznější růst se může otevřít.
Myslíte si, že kroky amerického Treasury mohou být pro bitcoin začátkem dalšího růstového pohybu? Napište svůj názor do komentářů.