Toky do kryptoměnových ETF ukázaly během posledního sledovaného období neobvyklý rozdíl. Ethereum produkty společnosti BlackRock získaly mezi 20. až 24. červencem čistých 99,2 milionu dolarů, zatímco bitcoinový IBIT vykázal odliv 95,5 milionu dolarů.
Jde o zajímavý obrat, protože právě bitcoin dlouhodobě dominuje institucionálnímu trhu s kryptoměnovými ETF. Červencová data však naznačují, že Ethereum v posledních týdnech získává větší pozornost investorů.
Ethereum ETF BlackRocku skončily výrazně v plusu
Hlavním tahounem byl iShares Ethereum Trust (ETHA). Fond zaznamenal 20. července příliv 34,3 milionu dolarů, o den později 52,8 milionu a 22. července dalších 53,5 milionu dolarů.
Na konci sledovaného období se situace změnila. Dne 24. července z ETHA odešlo 52,8 milionu dolarů. Přesto předchozí přílivy stačily k tomu, aby Ethereum produkty BlackRocku zůstaly v celkovém součtu v plusu.
K výsledku přispěl také ETHB, který 23. července získal 2,9 milionu dolarů. Za pět sledovaných obchodních dnů tak Ethereum ETF BlackRocku vykázaly čistý příliv 99,2 milionu dolarů.
Podle mě je podstatné především to, že Ethereum dokázalo udržet kladnou bilanci navzdory silnému odlivu na konci období. Ukazuje to, že předchozí zájem nebyl omezen pouze na jeden výrazný obchodní den.
Rozhodně se neváhejte podívat na nejnovější videoanalýzu, ve které náš analytik Jaroslav Jarolím hodnotí současné dění na kryptoměnovém trhu.
U bitcoinu přišel prudký obrat
Bitcoinový fond IBIT přitom začal sledované období velmi silně. Od 20. do 22. července zaznamenal postupně přílivy 116,5 milionu, 163,9 milionu a 38,8 milionu dolarů.
Následující dva obchodní dny však předchozí růst prakticky vymazaly. Dne 23. července investoři z IBIT vybrali 202,5 milionu dolarů a 24. července dalších 212,2 milionu dolarů.
Výsledkem byl čistý odliv 95,5 milionu dolarů za celé pětidenní období. Rozdíl mezi bitcoinovými a etherovými produkty BlackRocku tak dosáhl téměř 195 milionů dolarů ve prospěch Etherea.
To představuje výraznou změnu oproti začátku července. Právě IBIT tehdy patřil k hlavním motorům návratu kapitálu do bitcoinových ETF a během jednoho dne dokázal přilákat 209 milionů dolarů.
Výprodej zasáhl celý trh Bitcoin ETF
Podobný vývoj jako u IBIT zaznamenal také širší americký trh spotových Bitcoin ETF. První tři dny sledovaného období byly pozitivní, když fondy získaly 226,8 milionu, 203,2 milionu a 69,1 milionu dolarů.
Ve čtvrtek a v pátek však přišel obrat. Bitcoinové ETF zaznamenaly odlivy 225,1 milionu a následně dalších 240,1 milionu dolarů. Značnou část prodejního tlaku přitom vytvořily právě výběry z IBIT.
Přesto bych dva slabší dny zatím nepovažoval za potvrzení nového dlouhodobého trendu. Bitcoinové ETF se předtím zotavovaly z období výrazných odlivů a začaly znovu vykazovat pravidelnější příliv kapitálu.
Současný vývoj spíše ukazuje, že institucionální poptávka po bitcoinu zůstává volatilní a investoři při růstu ceny mohou častěji realizovat zisky.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Ethereum získává větší pozornost institucí
Situace kolem Etherea vypadá odlišně. Příliv kapitálu do amerických spotových Ethereum ETF se během července zlepšil a stále větší část prostředků směřuje právě do produktů BlackRocku.
ETHA se stal hlavním příjemcem nového kapitálu mezi americkými Ethereum ETF. Poptávku podporuje lepší sentiment kolem ETH, rostoucí zájem o tokenizaci aktiv a obnovená pozornost institucionálních investorů.
Ethereum se během sledovaného období obchodovalo poblíž 1 900 dolarů. Bitcoin se držel kolem 64 700 dolarů poté, co se zotavil z červnových minim.
V některých částech července navíc Ethereum výkonnostně překonávalo bitcoin, zatímco jeho ETF současně vykazovaly silnější institucionální toky. Oba faktory se tak krátkodobě začaly podporovat.
Znamená to, že investoři opouštějí bitcoin?
Z pěti obchodních dnů bych takový závěr určitě nedělal. BlackRock zůstává dominantním hráčem na trhu spotových Bitcoin ETF a IBIT má proti etherovým produktům výrazný náskok z hlediska velikosti i historicky přijatého kapitálu.
Aktuální data jsou však zajímavá právě tím, že ukazují relativní změnu poptávky. Investoři během sledovaného období neposílali pouze méně peněz do bitcoinu. Z IBIT kapitál v čistém vyjádření odcházel, zatímco Ethereum produkty BlackRocku peníze získávaly.
Pokud by podobný rozdíl přetrvával několik dalších týdnů, začal by podle mě představovat mnohem významnější signál. Ethereum by tím ukázalo, že si vedle bitcoinu buduje samostatnou a stabilnější institucionální poptávku.
Institucionální kapitál míří k Ethereu
Výsledek BlackRocku za poslední sledované období patří k zajímavějším signálům z trhu kryptoměnových ETF. Ethereum produkty získaly 99,2 milionu dolarů, zatímco z IBIT odešlo 95,5 milionu dolarů. Rozdíl téměř 195 milionů dolarů je dostatečně výrazný na to, aby stál za pozornost.
Neznamená to ale, že by BlackRock nebo institucionální investoři hromadně přesouvali kapitál z bitcoinu do Etherea. ETF toky ukazují čisté nákupy a prodeje investorů v jednotlivých fondech, nikoliv investiční rozhodnutí samotného správce.
Podle mě bude důležité sledovat, zda se současná převaha Etherea udrží. Pokud ETH fondy budou dál získávat kapitál i v době, kdy bitcoin ETF stagnují nebo zaznamenávají odlivy, argument pro širší institucionální rotaci směrem k Ethereu výrazně zesílí.
Zatím máme spíše první výrazný signál než potvrzený trend. Právě několik následujících týdnů může ukázat, zda byl červencový rozdíl pouze krátkou epizodou, nebo začátkem větší změny v rozdělování institucionálního kapitálu.
Myslíte si, že Ethereum začíná přebírat část institucionální poptávky po bitcoinu, nebo jde pouze o krátkodobou změnu ETF toků? Dejte nám vědět svůj názor v komentářích. 👇