Bitcoin se v roce 2026 nachází hluboko v medvědím trhu, přesto některá data naznačují, že definitivní dno nemusí být ještě na dosah. Analytik Darkfost upozorňuje, že objem realizovaných ztrát je stále výrazně nižší než během předchozího medvědího cyklu v roce 2022.
Současně se podle dalších pozorovatelů trhu objevuje neobvyklý jev. Drobní investoři agresivně nakupují propady, zatímco větší hráči využívají růstové korekce k prodejům.
Realizované ztráty zaostávají za rokem 2022
Analýza společnosti CryptoQuant ukazuje, že současný medvědí trh zatím nevygeneroval tak rozsáhlé ztráty jako ten předchozí. Darkfost upozorňuje, že při rostoucí tržní kapitalizaci bitcoinu by se dalo očekávat, že i objem realizovaných ztrát bude v dolarovém vyjádření vyšší než v minulých cyklech.
Realizované ztráty představují situace, kdy investoři přesouvají své bitcoiny na blockchainu za nižší cenu, než za jakou je původně získali. Jinými slovy jde o okamžik, kdy své pozice prodávají se ztrátou.
Během medvědího trhu v roce 2022 dosáhly realizované ztráty rekordních 211 miliard dolarů. Aktuální cyklus se této hodnotě zatím nepřiblížil.
Od vrcholu trhu zmizelo 174 miliard dolarů
Podle Darkfosta investoři od vrcholu trhu z října 2025 realizovali přibližně 174 miliard dolarů ztrát. Přestože jde o obrovské číslo, stále zaostává za rekordem z předchozího cyklu o zhruba 35 miliard dolarů.
Právě tento rozdíl vede analytika k úvaze, že trh možná ještě neprošel plnou kapitulací. Historické cykly totiž často vrcholily ve chvíli, kdy panika donutila velké množství investorů prodávat za každou cenu.
Darkfost zdůrazňuje, že nejde o jednoznačný důkaz dalšího poklesu. Přesto připouští, že pokud by medvědí trh pokračoval ještě několik měsíců, mohly by realizované ztráty překonat úrovně zaznamenané v předchozích letech.
Retail nakupuje, instituce prodávají
Zajímavý pohled nabízí také obchodník a komentátor Ardi. Podle něj se současný cyklus výrazně liší od předchozích medvědích trhů chováním investorů.
Drobní investoři podle jeho pozorování měsíce nakupují každý výraznější pokles ceny v přesvědčení, že právě našli dlouho očekávané dno. Naopak institucionální a větší hráči využívají krátkodobé růstové korekce k prodejům a přesouvají své pozice na optimističtější retail.
Ardi upozorňuje, že historicky se významná tržní dna obvykle nevytvářela v situaci, kdy nejmenší investoři absorbují nabídku od těch největších. Tento vývoj podle něj není typický pro závěrečnou fázi kapitulace.
Příliš mnoho optimismu?
Dalším faktorem, který analytici sledují, je nálada mezi drobnými investory. Ardi popisuje jejich přesvědčení o blížícím se obratu trhu jako mimořádně silné.
Právě vysoká míra optimismu však může být paradoxně varovným signálem. Historická dna bývají často spojena s opačnou situací, kdy většina účastníků trhu ztrácí důvěru a kapituluje.
Podobně jako údaje o realizovaných ztrátách proto i současné chování retailu podle něj naznačuje, že bitcoin možná ještě neprošel závěrečnou fází medvědího trhu.
Trh nedosáhl úrovně stresu a kapitulace
Zajímavé na této analýze není samotné číslo 174 miliard dolarů realizovaných ztrát, ale širší kontext. Bitcoin už zažil výrazný pokles, mnoho investorů prodalo se ztrátou a nálada na trhu je výrazně horší než během vrcholů cyklu.
Přesto některé tradiční ukazatele naznačují, že trh zatím nedosáhl úrovně stresu a kapitulace, která byla typická pro předchozí medvědí období.
Je také vidět, jak se kryptoměnový trh postupně mění. Vliv institucí je dnes výrazně větší než před několika lety a jejich chování může měnit zaběhnuté vzorce, na které byli investoři zvyklí. To znamená, že historická data zůstávají důležitým vodítkem, ale nemusí se opakovat úplně stejným způsobem.
Právě proto bude zajímavé sledovat, zda se současný cyklus nakonec zařadí mezi klasické bitcoinové medvědí trhy, nebo přinese nový scénář, který dosavadní statistiky částečně překreslí.
Myslíte si, že bitcoin už našel své dno, nebo trh čeká ještě jedna vlna kapitulace a výprodejů? Podělte se o svůj názor v komentářích. 👇
Zaregistrujte se na Bybit EU a získejte 20 EUR v Bitcoinu
Založte si účet na Bybitu, vložte alespoň 1€ a získejte odměnu
Pokud nebude reálná šance dosáhnout růstu 10x a víc nemá smysl nakupovat a to teď rozhodně není a možná už ani nebude a tak tato prázdná skořápka finanční svobody zůstane korporátům.