Bitcoin se nyní obchoduje na zhruba 68 000 USD, takže trh prozatím našel oporu v blízkosti supportu 60 000 USD. Nicméně úroveň kolem 71 000 je na oplátku potvrzenou rezistencí, kde cena BTC evidentně není schopna postoupit výše. Čili to s tím relief rally nevypadá zase moc slibně.
Řekl bych, že cena BTC bude následující týdny konsolidovat do nějaké rozeznatelné podoby, z čehož si lze pak tipnou další směr. V nejhorším možném případě může propad ceny zase brzy strmě pokračovat, ale ani prodejní tlak není nevyčerpatelný.
Vlastně bych si dovolil říct, že tohle vše kolem je takový šum, protože se nám rozblikalo hodně ukazatelů, které avizují, že se už nacházíme v pozdní fázi medvědího trhu. Což je skvěla zpráva.
Je dno blízko?
Kdy bitcoin vytvoří cenové dno? Až budou „všichni“ prodávat
Na trhu s BTC se lidé často snaží najít jeden konkrétní bod, kdy „už to více dolů nepůjde“, a odtud se trh otočí. Jenže zkušenost z minulých cyklů ukazuje něco jiné: tvorba cenového dna je proces. Vím, že se tím krapet opakuji, ale ne každý čtenář je štamgast.
Nejde o jeden obchodní den a týden. To znamená ani jednu svíčku na grafu, ale o delší fázi, ve které se postupně vyčerpává prodejní tlak, sentiment je jak před pohřbem a trh si teprve pomalu hledá cenové úrovně, o které se lze opřít. Přesněji řečeno hledá tržní rovnováhu.
V minulosti bylo předzvěstí takového momentu ve chvíli, kdy tržní cena bitcoinu klesne pod průměrnou nákupní cenu dlouhodobých držitelů, tedy skupiny označované jako LTH (Long-Term Holders).
Logika je jednoduchá, dokud ani dlouhodobí držitelé nejsou pod opravdu velkým tlakem, nemůžeme mít dno trhu. Jakmile se cena dostane pod jejich průměr, tlak se tím přesune i na investory, kteří běžně nepanikaří, a právě tehdy se historicky rozjížděla fáze, kdy se dno začalo skutečně postupně tvořit.
Dnes je průměrná nákupní cena LTH lehce nad 40 000 USD, takže pokud by se měl zopakovat historický vzorec chování, znamenalo by to, že bitcoin by mohl začít tvořit cenové dno až kolem 30 000 USD.
Jde tudíž o cenovou oblast, kde by se podle minulých cyklů mělo objevit to typické chován v podobě delší konsolidace, postupné slábnutí prodejů a pomalý přesun psychologie do naprosté apatie.
Z hlediska aktuální tržní ceny to ovšem znamená hodně bolestivou implikaci: pokles BTC o dalších zhruba 50 %.
Cenové dno se tvoří tehdy, když se trh ne jenom propadne do depresi, ale když se v té depresi nachází alespoň po určitý čas.
Zaregistrujte se na TOP krypto burzu Bybit EU skrze tento odkaz a získejte až 115 USDC!
Kupte či zde přesuňte kryptoměny v hodnotě alespoň 100 USD (2200 Kč) a začněte čerpat výhody! Pro čerpání výhod zde stačí kryptoměny v hodnotě 100 USD+ přesunout odjinud.
Z pohledu Sharpeho poměru se konec medvědího trhu blíží
Bitcoin se z hlediska poměru rizika vůči potenciálnímu výnosu začíná jevit atraktivněji než kdykoli od poloviny roku 2023. Naznačuje to vývoj Sharpeho poměru, který je jedním z klasických nástrojů pro hodnocení investičního rizika v poměru k dosaženému výnosu.
Ukazatel se u BTC v listopadu propadl do své takzvané „zelené“ zóny pod nulou a od té doby se zde drží. S posledním cenovým výplachem se dokonce dostal až k hodnotě kolem -4 bodů, kde byl trh naposledy v roce 2015.
Z historického pohledu je to zajímavý moment. Právě podobné úrovně Sharpeho poměru jsme viděli v letech 2019, 2020 a 2022, tedy v obdobích, kdy se na trhu formovala dlouhodobá cenová dna.
Sharpeho poměr totiž v tomto kontextu odráží situaci, kdy jsou výnosy v krátkém období slabé či záporné, zatímco volatilita je vysoká. Jinými slovy, trh je vyčerpaný, panuje na trhu deprese.
To samozřejmě neznamená, že dno už bylo definitivně vytvořeno. Samotný indikátor nic negarantuje a historie se nikdy neopakuje dokonale. To, co však podobné extrémní hodnoty nabízejí, je potenciální asymetrie ve prospěch investora – vysoký potenciál výnosů s nízkým rizikem.
V rámci on-chain analýzy Sharpeho poměr používá jako měřítko cyklického návratu směrem k „normálu“, o čemž často ve svých analýzách mluvím.
V podstatě je tak trh s bitcoinem ve fázi, kdy se onen nový normál teprve hledá. Nevíme, kde přesně je. Nicméně předpokládáme, že bude v tomto cyklu zase o něco výše ne předtím.
Musím jako vždy dodat, že i tento přístup má své limity. Indikátory jsou pouze nástroje, chcete-li berličky. Není to nic extra exaktního, ale navádí nás snad správným směrem. Kompas vám taky neukáže, kde přesně jste, ale ukáže vám důležitý směr. Ale to už je takové filozofování.
Závěrem: Těch „obratových“ signálů je mnoho
V podstatě nějakou dobu pojedeme takový seriál, ve kterých si budeme ukazovat argumenty v podobě grafů, že bitcoin v následujících měsících vytvoří tržní dno.
Žádný ukazatel vám samozřejmě nepoví, kde přesně se cenové dno BTC vytvoří, ale jste o krok napřed před 95 % retailu, kteří nemají absolutně představu. A rozhodují se k nákupu podle pocitů.
My máme na naši straně empirií a heuristiku a v tom je síla, přátele.
Investujte do bitcoinových ETF na platformě XTB
Osobní názor bez jakýchkoli záruk – dno a tedy správný čas pro nákup nastane, až se o kryptu nebude skoro nikde mluvit, tedy s výjimkou pár specializovaných webů 😉 Což znamená, že krypto bude poměrně dlouhou dobu konsolidovat, můj odhad je, že ten proces bude probíhat téměř celý tenhleten rok a BTC skončí někde kolem 50k. Když se podíváte na historické grafy, tahleta několikaměsíční konsolidace je tam ve všech cyklech, a to je pro timing nákupu velká výhoda, neprošvihnete to, máte dost času to „plus mínus dno“ trefit.
BTC jsem naposledy nakupoval v listopadu/prosinci 2022 a prodával postupně v Q4/2024. Přikupovat se chystám taky postupně v H2/2026. Klíčem není ani tak cena krypta, jako podíl krypta v portfoliu aktiv vzhledem k předpokládanému vývoji na trzích. Prostě jsem si definoval, kolik chci mít v kryptu na konci roku pro předpokládaný následující bullrun, a tomu přizpůsobím příkupy.
Aktuálně tedy – jak říká jeden můj známý – „sedím v keši“, což chce tedy hodně trpělivosti 🙂 Prodal jsem nedávno nějaké drahé kovy, jelikož se (opět podle dlouhodobých grafů a historických patternů) podle mého názoru ten jejich parabolický nárůst nedá dlouhodobě ustát přes všecky ty „strukturální změny“. Tak uvidím, zda se má teorie potvrdí, počítám, že nejpozději v půlce roku půjdou ty kovy dolů; mají taky takovou dost longterm specifickou charakteristiku, nějakou dobu se drží na topu a pak následuje sešup.
Myslím si, že v investování je nejlepší škola, když si člověk vše vyzkouší sám na vlastní kůži, a každá ztráta je to nejlepší, byť velmi drahé školení. Pamatuju se, když jsem nakupoval na Nasdaqu americké technologické akcie někdy v roce 2000 v době dotcom bubliny, a to jsem si myslel, jak tomu všemu rozumím, když pracuju v IT branži a mám nějaké téměř insider informace. Člověk kolem sebe slyšel pořád hlášky „Nasdaq žije svým vlastním životem, půjde to pořád nahoru“ a podobné nesmysly… no, bylo z toho nakonec školení za pár set tisíc a pravidlo „nikdy nekupuj na parabolickém vrcholu“ 🙂 ale nelituju, je už to dávno zpátky. Pár chyb jsem nasekal i v kryptu, ale to je vše daň za učení a zkušenosti, takže v pohodě.
Proč vlastně píšu až tak zdlouhavě – většina čtenářů tohohle webu je o generaci (možná i o dvě) mladší než já. Pokud jde o investování, máte dost času zkoušet různé věci a učit se, co funguje líp a co hůř. A formovat svoji vlastní strategii. Já tenhleten web čtu moc rád, ale na nějaký daily trading prostě nemám 🙂 Spíše koukám na dlouhodobé, historické patterny, ať již jde o ceny nebo třeba fear and greed index a další. Moje zkušenost je, že věci, které se opakovaly čtyřikrát, se velmi pravděpodobně zopakují i popáté. I když záruky vám na to nikdo nedá.
Jo a jedna závěrečná věta, co mě napadla v minulých měsících a letech už několikrát – já tu cenovou volatilitu prostě miluju 🙂
Zajímavý a podnětný příspěvek, díky za něj. S většinou souhlasím a vidím další vývoj podobně. Možná jen s tím rozdílem, že pokud by mělo hledání dna trvat celý tento rok nebo i déle, tak půjdeme hodně pod 50k, přičemž případný pád MSTR by mohl srazit cenu bitcoinu klidně až k 20k.
Další důležitá věc, kterou je potřeba mít na paměti je, že zlato nemůže nikdy „umřít“ a jít téměř na 0, ale u bitcoinu se to s jistotou vyloučit nedá 🙁
Jo hezky shrnuto.
Za me se u BTC nic neopakuje. Jsou to nové události, které se pro zjednodušení snažíme napasovat na zatim prilis krátkou historii kryptomen. O tom ze ETF byl důvodem posledních růstu a jak vyznamne změnil trh BTC jsme tu uz diskutovali vícekrát. Tohle mohlo proběhnout jen jednou. Prvni velke rusty ceny delaly podvodni boti na burze MT-Got.No a priste to musi byt zas neco jiného, pokud bude ještě co.
Takze stát se muze cokoli. Na trhu kryptomen žádné penize nevznikaji, je to hra s nulovým souctem. Takze at to dopadne jakkoliv, nic vlastne nebude v globalu špatné. I kdyby sel BTC na 0, svetu to chybet nebude. U akcioveho trhu by to bylo mnohem tragictejsi.
U bitcoinu se opakují vlny – FOMO a panika. Je jasné, že při stále rostoucí tržní kapitalizaci nemohou být růsty a propady tak obrovské jako dřív.
Bitcoin vznikl z nějakého důvodu (neudržitelná fiskální+měnová politika a stále rostoucí nedůvěra k fiat měnám). Ten důvod (problém) nepominul, ba je naopak stále naléhavější.
Je otázkou zda je nebo může být bitcoin řešením. Svět digitální zlato potřebuje. Jsem přesvědčen, že nějaká kryptoměna to bude.
Pro mě je to jen důkaz, že nic takového nebude fungovat. Představa, že si vyrobíme něco, co nás ochrání před inflací nebo nahradí fiat měny, je vlastně v principu nesmysl. Nemůže to paralelně fungovat ve světě, který je na tom principiálně postaven. Je to podobné, jako že bude fungovat komunizmus ve světě lidí, kteří jsou v principu líní a hamižní.
Proto se stalo, co se stát muselo. BTC je sice omezený, ale kryptoměn je nekonečně mnoho. Místo, aby aby to bylo ochranou, stal se z toho spekulativní aktivum. Místo ochrany před inflací a spravedlosti odměnování to vytvořilo a ještě vytvoří další bohaté a další ožebračené. A nakonec to sežerou instituce.
Takže tudy cesta nevede a je potřeba tyhle myšlenky postupně verifikovat a asi nejlépe zcela opustit. Ti co je neopustí můžou nakonec dopadnout jako Kuba nebo Severní Korea.
Já jsem naopak přesvědčen, že něco jako digitální zlato nebo celosvětová digitální měna musí přijít. Vždy v minulosti když stát snižoval množství cenného kovu v mincích (ekvivalent současného „tisknutí bankovek“ v mnohem menší míře) tak to vedlo k ekonomické krizi, někdy až k pádu říše. Římský Solidus nadlouho stabilizoval situaci v impériu. Karel IV svojí rozhazovačnou politikou zadlužil zemi tak, že to vedlo k husitskému hnutí a dlouhému období extrémní bídy.
Pravda přispěly k tomu i morové epidemie.
Zrušení Brettonwoodského systému v roce 1971 byl první krok. Ten by sám o sobě nebyl tak důležitý, kdybychom (jako Západ) byli schopni udržovat vyrovnané veřejné rozpočty.
Nyní jsme v situaci kdy víme že současné dluhy jsou nesplatitelné a navíc už ani neexistuje vůbec snaha je splácet. USA, Japonsko Francie. Tyto země své dluhy nikdy nesplatí. Čína se zbavuje amerických bondů, to je jen začátek. Dojde ke kolapsu USD i EUR.
(Centrální) bankéři nejprve bitcoinem opovrhovali, potom se ho začali bát. Chtěli ho zakazovat. Poté ale zjistili, že ho mohou využít.
Není totiž skutečně privátní a nezávislý.
Jsou tu alternativy – moje oblíbené Monero je přesně to čím měl být bitcoin. Dále tu jsou smartplatformy s ETH v čele.
Slavný ekonom F. Hayek předpověděl denacionalizaci peněz dávno před vznikem bitcoinu. Jedna nebo více kryptoměn tuto předpověď nakonec naplní ostatních 99,99% zanikne.
Ale to jsme je velká filozofie.
Chápu, ze představa muze byt lákavá, ale jen do chvíle, než se ti alternativci jednoho rána vzbudi a budou mit hodnotu 0.
Zatim historie ukazuje, ze zadny politicky punk ani anarchie nefungoval. Otázka, proc zrovna u peněz by to melo byt funkční. A pokud se monetarni system sesype, tak složitý BTC, narocny na energii nebo jakakoli technologie tohoto typu bude první, co se vypne.
„budou mít hodnotu 0“ – ale jen pokud o BTC (nebo jinou kryptoměnu) již nebude zájem nebo se zhroutí blockchain, internet nebo energetická síť na celém světě.
Je pravda že onen punk ani anarchie dlouhodobě nefungoval (bitcoin už ale anarchie není – bohužel/bohudík ??)
Jenže současný monetární systém je tak nesmyslný, že už fungovat dávno neměl. Jsme v situaci „král je nahý“ ale nikdo to nechce naplno říci.
Dolar umírá, euro byl dobrý nápad ekonomů, ale politici ho zničili a umře také. CHF je příliš malý, ale ukazuje relativně kvalitní měnu (ale i tam je hrozba v podobě zadlužené UBS po zachránění CS).
Možná mají mocní lidé (BR, GS) s BTC nějaké plány možná ne.
Možná roli USD a EUR převezme juan – digitální.
S pádem monetárního systému přijde i revoluce v duchu komunismu – bude se bohatým lidem zdaňovat, možná i zabavovat majetek. Bude problém najít kvalitní aktiva – nemovitosti se dají zabavit, stejně tak akcie, dluhopisy, zlato … .
Čekají nás drastické společenské změny – model Československo 1948. A přijde to ze západu – Francie je hlavní favorit. Navíc právě tam komunismus vznikl.
Dokážu si představit Monero jako onu novou kryptoměnu, protože má všechny požadované atributy – na rozdíl od BTC a proto je zakázané :). Jen je zatím strašně malé a velcí hráči si s jeho cenou můžou hrát jako s tenisákem. Ostatně to už bylo vidět při posledním růstu, kdy důvodem byl zřejmě velký hackerský útok.
Ale i tak. Zatím jsme na začátku.
Systém kterému tvoří páteř nesplatitelné dluhy je už nyní mrtvý, jen zatím nikdo neví jak z něj ven.
Jako když lékaři stojí okolo mrtvého pacienta a tváří se že ho léčí.
Může to ještě nějakou dobu trvat, ale až bude všem jasné že Západ v čele s USA svoje dluhy nesplatí, tak se zhroutí jako první dluhopisový trh a potom i trhy ostatní.
Může z toho být obchodní válka a poté možná i skutečná.
Alternativou je fyzické zlato, ale to je zoufale nelikvidní a může dojít zase k situaci jako před cca 100 lety v USA – zákaz.
Peníze nemaji problem přežít války a krize, to je to poslední o co je treba mít strach. Naopak čím hůř, tim vic budou důležité. Teď se mame dobre, krize nejsou, tak vymyslíme složitá reseni, které by za opravdové krizi nebyly k ničemu.
Na druhou stranu chapu, ze tahle doba prostě přeje konspiracim všeho druhu. Ja na tom ale neujizdim, takze dalsi debata je pro me mimo.
Právě naopak. Peníze války nepřežily – WW2 vlastně jen USD a GBP protože byly kryty zlatem. Všechny ostatní země si prošly měnovou reformou. A to že dlužíme jako nikdy v celé historii lidstva není žádná konspirace ale obecně uznaný fakt.