Warren Buffett neprodává akcie Coca-Cola: Proč stále věří v tuto akcii?

Coca-Cola byla jednou z nejhůře performujících akcií portfolia Warrena Buffetta v rámci Berkshire Hathaway za poslední roky. I tak však legendární investor akcie Coca-Coly neprodává. Proč tomu tak tedy je?

Jedná se o poměrně překvapivý krok

Warren Buffett překvapil investory svým rozhodnutím ohledně dvou klíčových pozic v portfoliu Berkshire Hathaway. V roce 2016 nakoupil růstové akcie Applu, přestože se dlouhá léta vyhýbal technologickým firmám, protože je nepovažoval za svou silnou oblast. Apple se pro něj nakonec stal jedním z nejvýnosnějších tahů, a právě proto vzbudilo pozornost, když se letos rozhodl část této investice prodat.

Současně se Buffett rozhodl držet celou svou pozici v Coca-Cole, která na rozdíl od Applu v posledních letech nepatří mezi hvězdy na burze. Tento krok je docela neobvyklý, protože normální logika by napovídala spíše k opačnému postupu.

Buffett tím znovu ukázal, že jeho investiční strategie se neřídí pouze krátkodobými výsledky. Vyvstává tak otázka, zda v Coca-Cole vidí potenciál, který ostatním investorům uniká, a zda by se jeho krokem měli inspirovat i další.

Coca-Cola je v rámci Buffettova portfolia velmi hodnotnou investicí

Podíl Warrena Buffetta v Coca-Cole je opravdu obrovský. Berkshire Hathaway vlastní 400 milionů akcií této nápojové společnosti v hodnotě zhruba 28,3 miliardy dolarů, což představuje asi 11 % celého akciového portfolia.

Hodnotové akcie Coca-Cola se v Berkshire dělí o třetí místo s Bank of America, hned za druhou největší pozicí v American Express s hodnotou 48,4 miliardy dolarů. Největší podíl stále patří Applu, a to i po nedávném prodeji 20 milionů akcií, kdy má investice hodnotu 57,4 miliardy dolarů.

Buffett začal Coca-Colu nakupovat v roce 1988 a do roku 1994 do ní vložil 1,3 miliardy dolarů. Dnes, po více než třiceti letech, mají tyto akcie více než 21x hodnotu a jen letos přinesou Berkshire na dividendách 816 milionů dolarů, což je přes 60 % původní investice.

Coca-Cola za poslední roky nepatří zrovna ke špičce, co se týče výnosů

Coca-Cola patří mezi největší Buffettovy investice, ale v posledních letech rozhodně nepatří k těm nejúspěšnějším. Pokud se podíváme na vývoj jeho největších pozic od roku 2016, kdy začal nakupovat akcie Applu, je zřejmé, kdo se stal vítězem a kdo naopak zaostává.

Kdyby Buffett své akcie Coca-Coly prodal a peníze vložil do jiné ze svých hlavních pozic, případně je použil na zpětný odkup akcií Berkshire nebo do investice do indexu S&P 500, dosáhl by mnohem vyšších výnosů. A to nejen od roku 2016. I když se podíváme o několik let zpět, Coca-Cola z hlediska celkového výnosu i samotné ceny výrazně zaostávala za ostatními investicemi. Výjimkou je období po Velké recesi, kdy se jí podařilo překonat pouze Bank of America.

Proč tedy Coca-Colu stále drží?

Coca-Cola je skvělou akcií pro dividendy, ne pro růst

Warren Buffett je velkým fanouškem Coca-Coly nejen jako nápoje, ale i jako firmy. V roce 2023 prohlásil, že denně vypije pět plechovek a raději by se vzdal jednoho roku života, než aby s tím přestal. Coca-Colu však oceňuje také jako stabilní a dobře řízený podnik.

Už ve svém dopise akcionářům z roku 1988 vyzdvihl obchodní model společnosti a poznamenal, že pokud vlastní podíly ve výjimečných firmách s výjimečným vedením, jeho oblíbená doba držení je „navždy”. V dopise z roku 2022 se pak zaměřil na dividendový potenciál Coca-Coly, který je pro Berkshire Hathaway zásadním zdrojem příjmů.

Coca-Cola patří nejen mezi dividendové aristokraty, ale také takzvané dividendové krále (zvyšující dividendu 50+ let) a je velmi pravděpodobné, že bude dál každoročně navyšovat výplaty dividend – a to i přesto, že její výnos už nyní přesahuje průměr a činí přibližně 3 %.

Pro investory, kteří hledají stabilitu a spolehlivý zdroj dividend, je Coca-Cola téměř ideální volbou do jejich diverzifikovaného portfolia. Naopak ti, kteří se zaměřují na růst nebo chtějí v dlouhodobém horizontu překonat výkonnost trhu, najdou pravděpodobně lepší příležitosti spíše jinde.