JPMorgan varuje, že snížení sazeb může spustit výprodej akcií

Banka JPMorgan varuje investory, že očekávané snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, plánované na 17. září, by mohlo vyvolat efekt známý jako sell the news.

Podle obchodního oddělení banky čelí současná růstová vlna stále silnějším protivětrům. Mezi hlavní faktory patří přetrvávající inflační tlaky, zhoršující se data z trhu práce, nevyřešené obchodní spory a slabší sezónní období v září.

Šéf oddělení uvedl, že současný býčí trh působí nezastavitelně, ale tradiční opory postupně slábnou a nevytvářejí se nové. Pokud Fed skutečně přistoupí ke snížení sazeb, které investoři již nyní očekávají, může to podle něj vést ke klasickému scénáři sell the news, kdy investoři začnou vybírat zisky.

Banka zároveň upozorňuje, že v září tradičně klesá aktivita drobných investorů a slábne objem firemních zpětných odkupů akcií. Tím oslabuje jeden z hlavních zdrojů poptávky na trhu.

Tyler navíc poznamenal, že i když je snížení úrokových sazeb téměř jisté, tento krok může přimět investory k přehodnocení rizik a následnému výběru zisků.

Důvěra v rally slábne, JPMorgan doporučuje zlato a pojištění portfolia

Přestože obchodní tým JPMorgan nadále zůstává takticky naladěn na růst, jeho důvěra v pokračování současné rally výrazně oslabuje. V tomto kontextu banka doporučuje investorům, aby si zajistili svá portfolia prostřednictvím opcí na index volatility VIX a zároveň zvýšili expozici vůči zlatu. Doporučení platí i přesto, že historická data naznačují, že snižování úrokových sazeb mimo období recese může akciím stále prospívat.

Ke stejnému tématu se samostatně vyjádřil také stratég JPMorgan Fabio Bassi, který očekává, že krok Federálního rezervního systému se omezí na snížení o čtvrt procentního bodu.

Zároveň dodal, že výraznější, tedy 50bodové snížení, je velmi nepravděpodobné. Popisuje ho jako preventivní opatření, jehož cílem je reagovat na zpomalující růst zaměstnanosti, i když inflace zůstává nad cílovou hranicí.

Podle Bassiho poslední statistiky z trhu práce sice vylučují setrvání na současné úrovni sazeb, ale zároveň neposkytují dostatečný důvod k razantnějšímu uvolnění měnové politiky.