Dalio varuje: Finanční systém je křehký, zlato nabídne útočiště

Ray Dalio, zakladatel investiční společnosti Bridgewater Associates, se domnívá, že zlato by mohlo v blízké budoucnosti překonat ostatní aktiva. Hlavním důvodem jsou podle něj rostoucí ekonomické tlaky po celém světě a narůstající problémy s dluhy.

Investor varuje, že Spojené státy i další velké ekonomiky nesou na bedrech neudržitelnou úroveň zadlužení, což výrazně zvyšuje riziko stagflace.

Ve svém příspěvku na síti X z 8. srpna Dalio vysvětlil, že současný finanční systém je postaven na přeměně dluhu v nové peníze. Jenže právě teď se ukazuje, že v systému není dostatek likvidity, aby takový model mohl fungovat dlouhodobě.

V takto napjatém prostředí mohou centrální banky a vlády sáhnout k oslabení dolaru jako nástroji k udržení rovnováhy. Jenže ostatní velké měny nebudou ochotné přijmout jeho prudké oslabení, čímž se celosvětová měnová rovnováha stává ještě křehčí.

Podle Dalia je právě v takovém kontextu zlato aktivem, které si dokáže udržet svou cenu a přinést lepší výkonnost než „fiat“ měny nebo klasické finanční nástroje. Závěrem dodal, že právě tato měnová rovnováha a snaha o její udržení dělají ze zlata mimořádně atraktivní volbu pro investory hledající stabilitu.

Pokud Fed sníží úrokové sazby, hrozí prudký pád akcií i dolaru

Zajímavostí roku 2025, poznamenaného neustálou nejistotou včetně rizika recese, obchodních sporů a cel, je mimořádná výkonnost zlata. Jeho cena letos vzrostla téměř o 40 % a drží se nad hranicí 3 600 dolarů za unci.

Ray Dalio dlouhodobě upozorňuje na křehkost ekonomického systému a opakovaně varuje před narůstající dluhovou zátěží. Podle něj se Spojené státy nacházejí v pozdní fázi takzvaného velkého dluhového cyklu, kdy kombinace vysokého zadlužení a rostoucích nákladů na obsluhu dluhu vytváří podmínky pro potenciální kolaps systému.

Bez zásadních změn v rozpočtové politice podle Dalia hrozí, že v příštích třech letech dojde k ekonomickému infarktu způsobenému dluhem, a to pokud se deficit nesníží alespoň na úroveň kolem 3 % hrubého domácího produktu.

Zároveň letos upozornil na riziko plynoucí z agresivních obchodních politik, zejména z používání cel, která mohou posunout americkou ekonomiku nebezpečně blízko recesi. V tomto kontextu očekává, že případné snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému může spustit výrazný propad u některých aktiv.