Bitcoin a Ethereum v dobré náladě. Inflace klesá a snížení americko-čínských cel

Kryptoměnám se v posledních dnech celkem dařilo. Jedním z důvodů jsou také dobré zprávy z USA. Inflace zpomaluje a vláda také oznámila snížení cel na čínské zboží. To uklidnilo investory, kteří se obávali dalšího zhoršování ekonomické situace.

Aktuální dění na trhu

Kryptoměnový trh pozitivně reagoval na středeční zprávu o indexu spotřebitelských cen (CPI) a snížení napětí v obchodní válce mezi USA a Čínou. Poptávka po alternativních zajišťovacích instrumentech obvykle v takových situacích klesá, přesto bitcoin dosáhl téměř 109 000 dolarů. Ethereum pak vzrostlo o 3 % a obchodovalo se nad hranicí 2 800 dolarů.

Je sice příliš brzy mluvit o trendu, ale kryptoměnový trh se zdál být mírně oddělený od tradičních aktiv. Index S&P 500 ztratil část svých dřívějších zisků, které byly původně poháněny oznámením amerického prezidenta Donalda Trumpa o nové obchodní dohodě s Čínou.

Podle dohody obě země sníží cla na úroveň z února 2025, což zmírní napětí a zruší odvetná opatření. Výkon akciového trhu však naznačuje, že investoři nebyli příliš nadšeni, i když tento krok výrazně snížil riziko ekonomických dopadů.

Bitcoin a ETH mohou těžit z potenciálního navýšení likvidity

Roční míra inflace ve výši 2,4 %, kterou přineslo zveřejnění CPI dat, znamenala určitou úlevu. Zejména v kontextu rostoucích obav z cenových tlaků kvůli pokračující globální obchodní válce. Obvykle by takový vývoj posílil důvěru v akcie a posílil americký dolar, investoři však zůstávají i nadále nervózní kvůli rostoucímu vládnímu dluhu USA.

Index amerického dolaru (DXY) klesl na nejnižší úroveň za posledních sedm týdnů. To naznačuje, že investoři se od dolaru odvrací. Tento pokles obvykle poukazuje na klesající důvěru ve schopnost Federálního rezervního systému řídit ekonomická rizika a na zvýšené obavy ohledně fiskální trajektorie země. V reakci na to účastníci trhu přesouvají své investice do jiných hlavních fiat měn.

V úterý údajně generální ředitel JPMorgan Chase, Jamie Dimon, zdůraznil rizika spojená se soukromými úvěry. Jedná se o oblast, která by se mohla stát problematickou během hospodářského poklesu. Podle CNBC se Dimon domnívá, že USA zůstávají náchylné k recesi, zejména proto, že zaměstnanost „mírně poklesne“ a inflační tlaky budou přetrvávat.

Hlavní ekonom RSM Joe Brusuelas se vyjádřil, že „jsme ve skutečnosti nezaznamenali žádný nebo jen velmi malý dopad cel“. Stručně řečeno, nedostatek robustního ekonomického růstu zůstává pro investory hlavním důvodem k obavám. Čím déle americká centrální banka (Fed) udrží současné úrokové sazby, tím větší je pravděpodobnost recese.

Podle nástroje CME, FedWatch, se pravděpodobnosti cílové sazby Fed Funds na konci roku na základě futures za poslední měsíc výrazně posunuly. Trhy nyní naznačují 73% pravděpodobnost, že sazby budou v prosinci na úrovni 3,75 % nebo vyšší. To je nárůst oproti 42,5% pravděpodobnosti před měsícem.

Vyšší sazby mají dvojí negativní dopad

Vyšší úrokové sazby mají dvojí negativní dopad na ekonomiku, protože zvyšují náklady na vydávání a refinancování dluhu, ať už pro jednotlivce, společnosti nebo vládu. Navíc úrokové sazby, které přesahují očekávanou inflaci, mají tendenci tlačit na riziková aktiva, protože výnosy z fixních příjmů se stávají atraktivnějšími.

První známky oddělení od akciového trhu naznačují, že investoři hledají vyšší výnosy v době, kdy americká vláda zvažuje zvýšení dluhového stropu. V důsledku toho jsou kryptoměny bez ohledu na vyhlídky ekonomického růstu vnímány jako aktiva, těžící z tohoto prostředí, protože obchodníci očekávají zvýšenou likviditu od centrálních bank.

Co můžeme čekat dál?

I když současný vývoj vypadá pro kryptoměny optimisticky, je třeba zůstat ve střehu. Trh může rychle reagovat na nové ekonomické zprávy nebo neočekávané politické rozhodnutí.

Pokud inflace v USA zůstane pod kontrolou a obchodní vztahy mezi velkými ekonomikami se budou i nadále zlepšovat, mohly by BTC i ETH v růstu pokračovat. Naopak případné zpřísnění měnové politiky Fedu nebo nové globální napětí by mohly růst opět zastavit.