Navzdory přetrvávajícím rizikům, jako je očekávaný nárůst efektivní celní sazby v USA, analytici banky Goldman Sachs nyní vidí americký akciový trh v pozitivnějším světle.
Nová prognóza Goldman Sachs
Investiční banka Goldman Sachs signalizuje posun k většímu optimismu ohledně vývoje amerického akciového trhu. Ve své nejnovější analýze zvýšila cílové úrovně pro klíčový index S&P 500, když nyní očekává jeho dosažení hodnoty 6 100 bodů do konce roku 2025, což je posun z původních 5 900 bodů. V dvanáctiměsíčním horizontu pak analytici banky vidí index dokonce na úrovni 6 500 bodů, oproti dřívějším 6 200 bodům.
Současně došlo k navýšení odhadů růstu zisku na akcii (EPS) pro společnosti zahrnuté v indexu S&P 500, a to na 7 % jak pro rok 2025, tak pro rok 2026, z původních předpovědí 3 % respektive 6 %. Za touto revidovanou prognózou stojí především lepší než očekávané hospodářské výsledky firem za první čtvrtletí roku 2025 a celkově silnější výhled pro růst americké ekonomiky v nadcházejících čtvrtletích.
Banka také snížila odhadovanou pravděpodobnost recese v USA v příštích 12 měsících ze 45 % na 35 %.
V makroekonomickém kontextu Goldman Sachs nyní předpokládá, že reálný hrubý domácí produkt (HDP) Spojených států v roce 2025 vzroste o 1 % (měřeno mezi čtvrtými čtvrtletími daných let), což představuje dvojnásobek oproti její předchozí prognóze. Došlo i k revizi očekávaného ocenění trhu.
Předpověď pro dvanáctiměsíční poměr ceny k zisku (forward P/E) byla zvýšena z 19,5násobku na 20,4násobek. Aktuální P/E poměr se pohybuje kolem 21násobku, což se nachází v 90. percentilu historických hodnot od roku 1990. Stratégové Goldman Sachs nicméně upozorňují, že již v současnosti trh do cen promítá optimistický výhled ekonomického růstu a také nejistota ohledně rozsahu blížícího se zpomalení ekonomického a ziskového růstu by mohly omezit další expanzi oceňovacích násobků.
Krátkodobý růst akciového trhu by podle analytiků Goldman Sachs mohlo podpořit i současné pozicování investorů, které zůstává relativně „lehké“, tedy nejsou nadměrně zainvestováni. Ukazatel sentimentu pro americké akcie (U.S. Equity Sentiment Indicator) nedávno zaznamenal hodnotu -1,5 směrodatné odchylky, což historicky často signalizuje nadprůměrné výnosy indexu S&P 500 v následujících dvou až osmi týdnech.
Tým stratégů vedený Davidem J. Kostinem dodal, že čistá finanční páka u hedge fund fondů a expozice systematických fondů vůči akciím se stále drží na relativně nízkých úrovních v porovnání s nedávnou historií. Navzdory těmto býčím revizím a pozitivním signálům však banka nadále varuje, že efektivní celní sazba se ve Spojených státech v roce 2025 podle očekávání stále zvýší o 13 procentních bodů.
Závěr
Co si o současném cenovém vývoji myslíte vy? Dejte nám vědět níže do komentářů. Nezapomeňte se přidat také na náš oficiální server KRYPTOMAGAZIN CZ.
Sleduj Jardovo investiční portfolio s pravidelným komentářem, jak postupuje.
A mnoho dalšího bonusového obsahu.