Zlato kvůli dohodě mezi USA a Čínou oslabilo, dlouhodobý výhled ale zůstává příznivý

Dohoda mezi USA a Čínou, která na 90 dní zmírňuje cla, přinesla úlevu rizikovým aktivům, jako jsou akcie nebo americký dolar.

Pro bezpečné přístavy, jako je zlato, to ale znamenalo tlak na pokles. Cena zlata v pondělí ráno klesla o více než 3 %. Přesto zůstává dlouhodobý výhled pro zlato příznivý. Jakmile trh stráví prvotní reakci, pozornost se pravděpodobně vrátí k výhledu globálního růstu.

Může se zlato zotavit?

Akcie i dolar v posledních dnech reagovaly pozitivně na dohodu mezi USA a Čínou, která dočasně sníží cla. To ale znamenalo špatné zprávy pro zlato a japonský jen. Cena zlata se v reakci propadla o více než 3 % a obchodovala se poblíž denního minima.

Hlavním důvodem oslabení je nejen nižší poptávka po bezpečných aktivech, ale také posílení dolaru, který zlato dále zatížil. Přesto není důvod zlato zcela odepisovat. Je dobré si připomenout, že růst ceny zlata začal dávno před obchodní válkou.

Aktuální dohoda skutečně podporuje tržní optimismus, ale dlouhodobý býčí scénář pro zlato zůstává zachován. Posílení dolaru je v tomto kontextu přirozené, zejména když mnoho investorů předtím spekulovalo na jeho pokles. Jakmile se trh přizpůsobí novým očekáváním ohledně sazeb, pozornost se znovu přesune k růstu světové ekonomiky. To může vyvolat další tlak na dolar a podpořit poptávku po zlatu.

Dohoda mezi USA a Čínou

Po měsících jednání se Spojené státy a Čína konečně dohodly na zásadním snížení cel. Dohoda přináší 90denní příměří, během něhož cla výrazně klesnou, USA sníží svá cla z 145 % na 30 %, Čína z 125 % na 10 %. Snížení platí okamžitě a znamená jasnou deeskalaci napětí mezi oběma velmocemi. Finanční trhy zareagovaly s nadšením. Americké akciové indexy posílily o více než 3 %, výrazně rostly také celosvětové trhy.

Toto období by mělo sloužit jako prostor pro další vyjednávání. Pokud by však rozhovory ztroskotaly, mohla by se do trhů vrátit nejistota. Prozatím ale převažuje optimismus a investoři si užívají úlevu.

I přes průlomovou dohodu zůstává celková americká celní politika nejpřísnější od 40. let. Přesto jde o vítanou zprávu pro trhy, které již dlouho čekaly na pozitivní vývoj v obchodních vztazích. Zda tento klid vydrží, ukáže čas, ale momentálně panuje silná chuť riskovat.

Další klíčové události týdne

Uvolnění napětí kolem obchodní války podpořilo dolar, který v poslední době oslaboval. Jednou z hlavních obav ohledně cel byl jejich dopad na inflaci, a právě to donutilo prezidenta Trumpa přistoupit na kompromisnější přístup.

V úterý bude zveřejněn nový údaj o inflaci (CPI). Očekává se, že meziroční míra zůstane na úrovni 2,4 %. Je ale otázkou, nakolik bude tento údaj relevantní, pokud budou cla dále klesat a tím se sníží i inflační tlak.

V pátek pak přijde na řadu index spotřebitelské důvěry z Michiganské univerzity. Právě obchodní válka dříve výrazně snižovala důvěru spotřebitelů. Nyní se trhy chovají, jako by dohoda už byla definitivní. Otázkou ale zůstává, zda spotřebitelé tento optimismus sdílejí.

Technická analýza zlata

Přes současný pokles se někteří obchodníci stále drží býčího výhledu. Podle nich má zlato stále šanci na obrat, pokud nezačne vytvářet nová nižší maxima a minima. Na druhé straně medvědí scénář má své opodstatnění – dlouhodobé grafy ukazují známky překoupenosti a poslední propad pod klíčové úrovně nahrává poklesu.

Na denním grafu se zlato drží poblíž podpory kolem 3 200 USD, kde se snaží zastavit po neúspěšném průrazu rezistence na 3 400 USD. Série nižších maxim vytváří krátkodobý tlak, i když celkový trend zůstává stále technicky vzestupný.

Pro potvrzení obratu směrem dolů by cena musela jasně prolomit hladinu 3 200 USD. Pod ní se nachází krátkodobá rostoucí trendová linie kolem 3 150–3 167 USD. Pokud by se tato hladina neudržela, může přijít test silnější podpory u 3 000 USD. Medvědi ale mají ještě dlouhou cestu, než zcela zpochybní dlouhodobý býčí trend.

Z hlediska odporu se první důležitá bariéra nachází mezi 3 269–3 275 USD, kde v minulosti působila jako support i rezistence. Nad ní je další klíčová úroveň na 3 360 USD. Pokud ji zlato překoná, může znovu otestovat 3 400 USD a možná i historické maximum poblíž 3 500 USD.