Spotová Bitcoin ETF se dostala na titulní stránky světových médií poté, co významné zpravodajské služby informovaly o 2,8 miliardách dolarů AUM. Jak významná je však tato částka?
Příliv kapitálu do spotových Bitcoin ETF se stal bodem pozornosti finančních trhů. Podnítil tak spekulace o jejich potenciálu zastínit tradiční aktiva, jako je zlato. Bitcoin ETF se pohodlně nakupují a prodávají na běžných burzách, což retailovým investorům zjednodušuje proces obchodování s jeho obchodováním. Stačí jim k tomu využít běžný makléřský účet.
Další výhodou je, že tyto finanční nástroje podléhají regulačnímu dohledu, což odbourává překážky pro podílové fondy a profesionální finanční manažery. Ti totiž dříve podle zákona nemohli digitální aktiva držet a spravovat na přímo.
Dopad spotových Bitcoin ETF na jeho podkladové aktivum
ETF mají jedinečný způsob, jak udržovat své ceny v souladu s hodnotou aktiv, která zastupují. Zahrnuje proces, který se nazývá vytváření (creation) a odkupování (redemption). Tento proces hraje klíčovou roli při řízení počtu akcií ETF, jež jsou dostupné na trhu. Taktéž zaručuje, že cena ETF zůstává úzce spjata s hodnotou aktiva, které zastupuje.
Podobně jako ceny jiných aktiv, které lze koupit a prodat, je cena ETF ovlivněna tím, kolik lidí je chce nakoupit (poptávka) a kolik lidí je chce prodat (nabídka). Někdy může být poptávka po ETF velmi vysoká nebo velmi nízká, což může způsobit odklon ceny od skutečné hodnoty aktiva, které drží.
Aby se zabránilo výrazným rozdílům mezi cenou ETF a hodnotou podkladového aktiva, existují ve finančním světě speciální subjekty, kterým se říká oprávnění účastníci (authorized participants). Tito účastníci mohou vytvářet nebo odkupovat akcie ETF na základě poptávky trhu. Vytváření nových akcií zvyšuje nabídku a odkupování akcií ji snižuje. Tímto způsobem mohou pomoci udržet cenu ETF na uzdě a zabránit výrazným odchylkám od skutečné hodnoty aktiva, jež představuje.
Spotová Bitcoin ETF překonala očekávání v objemech
Obchodování se spotovými Bitcoin ETF bylo oficiálně zahájeno dne 11. ledna. Tyto produkty za prvních pět dní nashromáždily rekordní objem 14 miliard amerických dolarů, což je výkon, kterému se jiná komoditní ETF historicky po jejich spuštění ani náznakem nepřiblížila.
Jak zdůraznil Eric Balchunas, hlavní analytik ETF agentury Bloomberg, jedinou třídou aktiv, která z hlediska objemů předčila Bitcoin, byla třída sledující indexy S&P 500 nebo Nasdaq 100. Pro představu, tržní kapitalizace akciového trhu Spojených států činí 52 bilionů dolarů, což je více než 60krát více než 810 miliard dolarů celkové kapitalizace bitcoinu.
A co je ještě důležitější, kombinovaný objem spravovaných aktiv (AUM) emitentů spotových Bitcoin ETF činí 2,8 miliardy dolarů. Tato suma překonává ETF stříbra, ropy a dalších široce diverzifikovaných komodit. Jediným zbývajícím nepřekonaným soupeřem tak zůstává pouze zlato.
Příspěvek na platformě X uživatele Jamese Van Stratena, vedoucího analytika společnosti CryptoSlate, vykresluje zlato jako absolutního lídra v komoditním segmentu. ETF na zlato drží podkladové aktivum v celkové hodnotě 96 miliard dolarů.
AUM Bitcoin ETF však v současnosti představuje pouze 3,5 % současné tržní kapitalizace bitcoinu. Naproti tomu, i když vyloučíme 63 % AUM zlata používaného ve špercích, mincích, elektronice a dalších oblastech, zahrnuje jeho odvětví ETF pouhá 2 % zbývající tržní kapitalizace zlata ve výši 5 bilionů USD.
Zlato není jediným přímým konkurentem v odvětví ETF
Zatímco růst Bitcoin ETF předstihl růst ETF založených na komoditách, trh s dluhopisy vypovídá o něčem jiném. Jeho AUM celosvětově dosahuje úctyhodných 2 bilionů dolarů. Stejně tak AUM odvětví ETF S&P 500 přesahuje 1 bilion dolarů, což podtrhuje trvalou přitažlivost tradičních akcií.
I když Bitcoin ETF zatím nepřekonaly tržní kapitalizaci zlata, nedávný růst signalizuje přesvědčivý příběh. Srovnání s komoditami, jako je ropa, stříbro a zlato, podtrhuje stále větší vliv bitcoinu jakožto legitimní a všeobecně uznávané třídy aktiv.
S tím, jak se adopce Bitcoinu postupně rozšiřuje a zrychluje, je potenciál jeho tržní kapitalizace nad 1 bilion dolarů stále pravděpodobnější. Tento narativ by pouze potvrdil jeho vlivnou pozici jako transformační síly ve finanční sféře.
Prozkoumejte ETF na platformě XTB