Společnosti Chevron a Occidental patří mezi Buffettovy největší holdingy a tvoří více než 10 % investičního portfolia Berkshire. Jejich akcie sice v letošním roce klesly, ale vyšší ceny ropy by mohly jejich akcie v roce 2024 zvýšit. Obě společnosti také pracují na výhodných dohodách a rozvíjejí své investiční strategie zaměřené na snižování emisí uhlíku.
Ceny ropy a další katalyzátory by mohly v roce 2024 podpořit tyto ropné akcie vlastněné společností Berkshire
Společnost Warrena Buffetta Berkshire Hathaway (BRK.A 0,09 %) (BRK.B -0,24 %) vlastní spoustu akcií. Dva z jejích největších holdingů jsou akcie ropných společností: Chevron (CVX -0,17 %) a Occidental Petroleum (OXY -0,46 %). V současné době jsou pátým a šestým největším majetkem společnosti Berkshire. Dohromady představují více než 10 % jejího portfolia veřejně obchodovaných akcií.
Investoři by měli zvážit, zda tento měsíc toto duo ropných akcií nezařadit do svého portfolia. Zde je důvod, proč mají potenciál přinést v roce 2024 vysoké výnosy.
Katalyzátory ceny ropy
Ceny ropy v letošním roce kolísaly. WTI, hlavní americká referenční cena ropy, se v současnosti obchoduje kolem 75 USD za barel. Zatímco v minulosti WTI dosahovala až 95 dolarů za barel (a v jednu chvíli se propadla pod 65 dolarů za barel), většinu roku se pohybovala v rozmezí 75 až 80 dolarů za barel. Mezitím se ropa Brent (globální benchmark) pohybovala ve stejném rozmezí.
Většina odborníků sledujících trh s ropou očekává, že ropa bude v příštím roce dražší. Nejnovější krátkodobý energetický výhled amerického Úřadu pro energetické informace (EIA) předpokládá, že ropa Brent bude v příštím roce v průměru stát 93 dolarů za barel. To je stejný cenový bod, který stanovila banka Barclays. Goldman Sachs mezitím vidí obchodování ropy v příštím roce v rozmezí 70 až 100 dolarů za barel. Přitom existují jasné katalyzátory, které by mohly ropu posunout na horní hranici tohoto rozmezí.
Jedním z těchto katalyzátorů je OPEC. Skupina zemí produkujících ropu v současné době diskutuje o tom, zda prodlouží své těžební škrty do roku 2024. OPEC plus některé nečlenské země (známé pod společným názvem OPEC+) údajně plánují prodloužit své současné škrty o 1,3 milionu barelů denně (BPD). A to až do března a nakonec by mohla snížit svou produkci o 2,2 milionu BPD.
Trh je skeptický vůči tomu, že OPEC+ v příštím roce dosáhne očekávaného snížení. Pokud však OPEC omezí nabídku, ceny ropy by mohly směřovat k trojciferným hodnotám.
Mezitím vždy existuje možnost šoku v dodávkách ropy. Jeden jsme zažili v roce 2022, kdy Rusko napadlo Ukrajinu a poslalo tím cenu ropy do trojciferných hodnot. Reálné riziko hrozí v roce 2024, pokud válka mezi Izraelem a Hamásem přeroste ve větší konflikt na Blízkém východě. Ratingová agentura Fitch vidí možnost scénáře vyšší ceny ropy, kdy by v případě šoku v dodávkách příští rok v průměru stála 120 dolarů za barel.
Ropa je jedním z mnoha katalyzátorů pro tyto Buffettovy akcie
Vyšší ceny ropy by společnostem Chevron a Occidental Petroleum umožnily v roce 2024 dosahovat vyšších zisků a peněžních toků. To samo o sobě by pravděpodobně zvýšilo ceny jejich akcií po jejich poklesu v roce 2023:
Získaly by také více hotovosti na zpětný odkup svých akcií, jejichž hodnota klesla. Chevron v současné době plánuje v příštím roce odkoupit akcie v hodnotě 20 miliard dolarů, což je horní hranice rozpětí 10-20 miliard dolarů. Occidental by také mohl odkoupit více akcií, pokud by ceny ropy byly v příštím roce vyšší. To by pravděpodobně vyvolalo další odkupy prioritních akcií Buffettovou společností. To by jí umožnilo eliminovat další nákladné financování, které použila na nákup společnosti Anadarko v roce 2019.
Ropa však není jejich jediným katalyzátorem růstu. Chevron v současné době pracuje na uzavření svého obchodu se společností Hess. Tato transakce by výrazně posílila její volné peněžní toky a růstový profil.
To vede Chevron k názoru, že bude moci v příštím roce zvýšit dividendu o 8 %. Dále pak zvýšit míru zpětného odkupu akcií o 2,5 miliardy dolarů ročně na 20 miliard dolarů ročně. To za předpokladu, že ropa bude stát 70 dolarů. Pokud budou ceny ropy vyšší, Chevron vygeneruje více hotovosti, kterou bude moci v příštím roce alokovat na vytváření další hodnoty pro investory.
Occidental mezitím vyhlíží vlastní obchod. Údajně se stala hlavním zájemcem o CrownRock. Akvizice by výrazně posílila již tak významnou pozici společnosti v nízkonákladové Permské pánvi. Dohoda by jí také mohla v příštím roce pomoci získat více hotovosti, zejména pokud se zvýší ceny ropy.
Obě společnosti navíc pracují na rozvoji svých strategií v oblasti nízkouhlíkové energetiky. Společnost Occidental pokračuje v realizaci své strategie přímého zachycování vzduchu (DAC). A to včetně zajištění obchodních a finančních partnerů pro své první zařízení, jehož dokončení očekává v roce 2025.
Společnost Chevron pracuje na celé řadě příležitostí s nižšími emisemi uhlíku, včetně zachycování uhlíku a biopaliv. Jakmile investoři začnou mít více jasno ohledně budoucích zisků z těchto nových podniků, mohlo by to pomoci zvýšit jejich ocenění.
Rok 2024 by mohl být silným rokem pro tyto Buffettem podporované ropné akcie
Katalyzátory pro Chevron a Occidental jsou hojné. Několik faktorů by mohlo zvýšit ceny ropy, což by jim umožnilo generovat větší peněžní toky. Obě ropné společnosti by mezitím mohly uzavřít dohodu, která by posunula jejich pozici a zvýšila jejich schopnost vydělávat na vyšších cenách ropy. V neposlední řadě pokračují v rozvoji svých strategií v oblasti energetiky s nižšími emisemi uhlíku. Ty by se v příštím roce mohly stát zřetelnějšími faktory růstu.
Díky těmto faktorům jsou akcie společností Chevron a Occidental přesvědčivými Buffettovými akciemi k nákupu tento měsíc.
