Coca-Cola a PepsiCo patří mezi známé dividendové akcie, investorům ale nabízejí odlišné investiční příležitosti. Coca-Cola má za sebou výrazně lepší vývoj akcií a přesvědčivější výsledky. PepsiCo láká vyšší dividendou a nižším oceněním, musí však napravit slabší výkony v Severní Americe.
Samotný dividendový výnos proto vítěze neurčí. Záleží také na ceně, růstu zisku a schopnosti financovat výplaty z vytvořené hotovosti.
Coca-Cola nyní působí jako silnější podnik, její akcie však stojí v poměru k očekávanému zisku více. PepsiCo pak představuje levnější sázku na zlepšení výsledků, a to navíc s atraktivní (a hlavně okamžitou) dividendou.
Jakou z těchto dvou dividendových akcií si tedy vybrat do portfolia v současné době a pro rok 2027?
Prozkoumejte akcie Coca-Coly a Pepsi na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.
PepsiCo nabízí dividendový výnos 4,3 %, Coca-Cola 2,25 %
Akcie Pepsi se v době psaní článku obchodují okolo 137 USD, Coca-Cola na ceně okolo 94 USD. PepsiCo vyplácí čtvrtletně 1,48 USD na akcii, tedy 5,92 USD ročně. Coca-Cola posílá akcionářům výplatu také každé čtvrtletí, avšak o hodnotě 0,53 USD, což odpovídá roční výplatě 2,12 USD.
Při uvedených cenách tak dividendový výnos PepsiCo dosahuje přibližně 4,31 %, zatímco u Coca-Coly činí 2,25 %. Z investice 10 000 Kč byste tak ročně získali cca 430 Kč u Pepsi a cca 230 Kč u Coca-Coly (v hrubé výši). Výpočet předpokládá možnost nákupu zlomkových akcií a nezahrnuje daně ani poplatky.
Pro investora hledajícího pravidelný příjem tedy rozdíl není zrovna nejmenší. Vyšší výnos ale také není známkou automaticky výhodnější investice.
Celkový výsledek (tedy výnos) tvoří přijaté dividendy společně se změnou ceny akcie. Pokud hodnota investice dlouhodobě klesá (což se za posledních 5 let děje u Pepsi), samotná výplata dividend nemusí ztrátu vyrovnat. Českému investorovi navíc korunový výnos ovlivňuje kurz dolaru.
Obě firmy přitom patří mezi tzv. dividendové krále: Coca-Cola zvyšuje dividendu více než 60 let v řadě, PepsiCo více než 50 let.
Coca-Cola zvýšila tržby o 7,4 %, PepsiCo brzdí Severní Amerika
Coca-Cola ve třetím čtvrtletí zvýšila tržby o 7,4 % na 13,38 miliardy USD. Upravený zisk na akcii vzrostl o 11 % na 0,91 USD. Růst tedy nepřinášely pouze vyšší ceny: celkový objem prodaných nápojů se zvýšil o 5 %.
Regionální výsledky Coca-Coly však nebyly vždy stejně silné. V Asii a Tichomoří objemy přidaly 6 %, zatímco v Severní Americe zůstaly beze změny. Firma přesto zvýšila celoroční výhled a nyní očekává nejméně 11% růst upraveného zisku na akcii (EPS).
PepsiCo ve svém třetím čtvrtletí zvýšilo tržby o 5,6 % na 25,27 miliardy USD. Vyšší absolutní tržby ovšem nejsou přímým důkazem lepšího výkonu: vedle nápojů prodává také rozsáhlé portfolio potravin a občerstvení. Pro srovnání je důležitější tempo růstu a ziskovost.
A právě zde PepsiCo zaostává. Upravená provozní marže, tedy podíl upraveného provozního zisku na tržbách, klesla na 16,9 %. Organické tržby severoamerické potravinové i nápojové divize stagnovaly. Objem prodeje nápojů v tomto regionu se navíc snížil o 3 %.
Vedení pro celý rok počítá s růstem upraveného zisku na akcii o 2,5 až 3,5 %. Bez vlivu změn měnových kurzů očekává jen 1 až 2 %. PepsiCo tak potřebuje přesvědčit investory, že nové produkty a úspory povedou k trvalejšímu zlepšení.
KFC přechází ke Coca-Cole, PepsiCo drží Taco Bell do roku 2036
Pozornost nedávno přitáhla dohoda Coca-Coly s americkou sítí KFC. Přechod přibližně 3 600 restaurací právě na její nápoje má začít v lednu 2027 a skončit během jara. Pro Coca-Colu jde o rozšíření distribuční sítě, pro PepsiCo o ztrátu dlouholetého zákazníka. Týká se to zatím pouze amerických restaurací.
Finanční podmínky ale zveřejněné nejsou, takže nelze spolehlivě vyčíslit dopad na zisk obou společností. PepsiCo na druhou stranu prodloužilo americkou spolupráci s Taco Bell do roku 2036. Jeden získaný nebo ztracený řetězec proto neposkytuje úplný obrázek o konkurenční pozici.
Osobně bych význam dohody s KFC posuzoval až podle jejího skutečného příspěvku k tržbám a zisku. Pro Coca-Colu se však jedná zcela jistě o velmi dobrou zprávu.
Coca-Cola zároveň oznámila plán investovat do americké infrastruktury 10 miliard USD v letech 2026 až 2030. Částka zahrnuje společnost i její stáčecí partnery a také dříve oznámené projekty. Nejde tedy o nový výdaj samotné mateřské firmy v celé uvedené výši.
PepsiCo se na druhou stranu snaží oslovit zákazníky zdravějšími nápoji s funkčními benefity, jako je podpora trávení, dodání energie, hydratace nebo zklidnění organismu. Příkladem je značka Poppi, kterou PepsiCo koupilo v roce 2025.
Coca-Cola za 27násobek zisku, PepsiCo za 16násobek: Co říkají analytici?
Podle údajů Stock Analysis se PepsiCo obchoduje přibližně za 16násobek očekávaného zisku (forward P/E), Coca-Cola pak za 27násobek. Investor tak za dolar budoucího zisku Coca-Coly platí podstatně více. Prémie však může odrážet lepší růstové vyhlídky a celkově větší stabilitu, současně ale zvyšuje nároky na další výsledky.
Pokud se podíváme na hodnocení analytiků, u Coca-Coly uvidíme vyšší průměrný cenový cíl na ceně cca 99 USD (+5,3 %) a převažující doporučení pro nákup od 18 z 28 z nich.
U Pepsi již tak optimističtí nejsou – většina z nich (15 z 24) se přiklání k držení a průměrný cenový cíl leží na cca dnešních úrovních. Neočekávají tedy nikterak výrazný růst.
Cenové cíle samozřejmě nejsou předpovědí, která se musí naplnit. Poskytují nám však slušný obrázek o tom, jak na obě akcie nahlíží trh a především pak Wall Street.
Pro defenzivně laděného investora může hrát roli i historická odolnost. Při výprodeji v dubnu 2025 ztratily akcie Coca-Coly od vrcholu zhruba 10,7 %, zatímco Nasdaq přes 26 % a S&P 500 21,6 %. Vyšší ocenění tak může být částečně cenou za stabilitu, i když to samo o sobě nákup neospravedlňuje.
Kterou dividendovou akcii vybrat pro rok 2027?
Za sebe bych Coca-Colu zvažoval kvůli přesvědčivějším výsledkům, zatímco u PepsiCo bych před nákupem hledal jasnější známky zlepšení amerického podnikání.
PepsiCo tak může oslovit trpělivého investora, který vyhledává vyšší příjem z dividend a akceptuje vyšší riziko, ale s potenciálně zajímavým obratem. Coca-Cola nabízí silnější současné výsledky, ale nižší dividendový výnos a vyšší ocenění.
Rozhodnutí pro rok 2027 proto závisí hlavně na požadovaném příjmu, nákupní ceně a ochotě nést dávku nejistoty a rizika.
Prozkoumejte akcie Coca-Coly a Pepsi na platformě XTB
Riziko ztráty kapitálu.
