Bitcoin ETF otočily směr. Z fondů odteklo téměř 90 milionů dolarů

Americká spotová Bitcoin ETF v pondělí přerušila krátkou sérii přílivů kapitálu. Investoři z nich během jediného dne stáhli přibližně 89,9 milionu dolarů. Bitcoin se zároveň propadl pod hranici 83 000 dolarů a zůstává výrazně pod historickým maximem z loňského října.

Pozornost si zaslouží také ethereum, jehož ETF zaznamenaly už pátý odlivový den v řadě. Slabší nálada se přenesla i na některé altcoinové fondy. Celkový obrázek tak ukazuje, že institucionální poptávka po kryptoměnách začíná být opatrnější.

Bitcoin ETF po dvou dnech přílivů otočily

Americká spotová Bitcoin ETF zaznamenala v pondělí čistý odliv 89,9 milionu dolarů. Přerušila tak sérii dvou předchozích obchodních dní, během kterých do fondů naopak proudil kapitál.

Za předchozí dva říjnové obchodní dny investoři do Bitcoin ETF poslali přibližně 293 milionů dolarů. Celkový objem obchodování těchto fondů během sledovaného období dosáhl zhruba 2,18 miliardy dolarů.

Pondělní odliv proto zatím nevypadá jako dramatický výprodej. Zajímavější je ale jeho načasování. Přichází totiž v době, kdy bitcoin znovu bojuje s důležitými cenovými úrovněmi.

Bitcoin je rok po ATH stále 32 % pod rekordem

Pondělní pokles přišel těsně před prvním výročím historického maxima bitcoinu. 6. října 2025 dosáhl BTC rekordní ceny 126 198 dolarů.

O rok později se situace výrazně změnila. Bitcoin se v době psaní článku pohyboval kolem 83 000 dolarů, což znamená přibližně 32% odstup od tehdejšího maxima.

Samotný pokles pod historické maximum samozřejmě není překvapivý. Důležitější je, že se bitcoinu zatím nepodařilo vytvořit nový rekord a současně se zhoršuje také bilance kapitálu v amerických ETF.

Z ETF od loňského maxima část kapitálu zmizela

Podle dat terminal.kryptomagazin.cz dosahovaly kumulativní čisté přílivy do amerických spotových Bitcoin ETF po předchozím historickém období přibližně 61,3 miliardy dolarů.

Do pondělí však tato hodnota klesla na zhruba 57,7 miliardy dolarů, což představuje pokles o přibližně 5,8 %.

Neznamená to, že by institucionální zájem o bitcoin zmizel. Fondy stále drží obrovské množství kapitálu. Změna ale ukazuje, že část investorů začala z ETF postupně vybírat peníze, zatímco bitcoin zůstává pod loňským rekordem.

Ethereum ETF ztrácejí už pátý den

Ještě slabší obrázek nabídly fondy zaměřené na ethereum. Spotová ETH ETF v pondělí zaznamenala čistý odliv přibližně 51 milionů dolarů.

Nešlo přitom o jednorázový výkyv. Ethereum ETF už mají za sebou pět obchodních dní v řadě s čistými odlivy.

Během této série z nich dohromady odešlo přibližně 206 milionů dolarů. Kumulativní čisté přílivy od spuštění těchto produktů přesto zůstávají výrazné a dosahují zhruba 13,8 miliardy dolarů.

Altcoinová ETF také ztrácejí kapitál

Pondělní obchodování nepřineslo příliš pozitivní zprávy ani pro některé další kryptoměnové fondy. Solana ETF zaznamenaly odliv 9,3 milionu dolarů, zatímco ze Zcash ETF odešlo dalších 3,6 milionu dolarů.

XRP ETF tentokrát nezaznamenaly žádný čistý tok kapitálu. O den dříve přitom zaznamenaly odliv přibližně 3,3 milionu dolarů.

Vývoj tak naznačuje, že současná opatrnost investorů se netýká pouze bitcoinu. Slabší kapitálové toky se postupně objevují napříč několika segmenty kryptoměnového trhu.

Co může přijít dál?

Pondělní odliv téměř 90 milionů dolarů bych sám o sobě nepovažoval za důvod k panice. Bitcoin ETF už v minulosti zažily mnohem větší přílivy i odlivy. Důležitější bude sledovat, zda se z jednoho slabšího dne nestane delší série.

Zvláštní pozornost bych věnoval především kombinaci cenového vývoje bitcoinu a ETF toků. Pokud by BTC dál klesal a zároveň by investoři pokračovali ve výběrech z fondů, šlo by o podstatně horší signál než samotný jednodenní odliv.

Naopak návrat výraznějších přílivů by mohl ukázat, že současná slabost představuje spíše krátkodobou korekci než změnu dlouhodobého institucionálního zájmu.

Rok po ATH je bitcoin v úplně jiné situaci

Bitcoin se rok po dosažení 126 198 dolarů nachází přibližně o třetinu níže. Přesto bych současnou situaci nevnímal jako důkaz, že institucionální příběh kolem bitcoinu skončil. 57,7 miliardy dolarů kumulativních čistých přílivů do spotových ETF je stále obrovské číslo.

Zajímavější je změna dynamiky. Po silných přílivech v minulosti už investoři nejsou ochotni nakupovat bitcoin za každou cenu. Pokud se k tomu přidají odlivy z Ethereum ETF a slabší zájem o některé altcoinové fondy, trh dostává jasný signál, že kapitál je nyní vybíravější.

Podle mě proto nebude rozhodovat jeden den s odlivem 90 milionů dolarů. Mnohem důležitější bude, zda se ETF toky v následujících týdnech znovu otočí do výrazného plusu, nebo se současná opatrnost promění v dlouhodobější trend.

Myslíte si, že jde pouze o krátkodobé vybírání zisků, nebo bitcoin čeká delší období odlivu kapitálu z ETF? Dejte vědět v komentářích.